中證500指數(shù)是中證指數(shù)有限公司于2007年1月15日發(fā)布的小盤股指數(shù)，綜合反映了滬深證券市場(chǎng)內(nèi)小市值公司的整體狀況。中證500指數(shù)包含了滬深兩市中流動(dòng)性較好、市值處于中等區(qū)間的小盤股，代表性好于市場(chǎng)上其他的中小盤風(fēng)格指數(shù)，其總市值和流通市值分別約占全市場(chǎng)的9.59%和16.39%。

成長(zhǎng)性高  彈性更足

        中證500指數(shù)首先扣除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后將剩余股票按照日均總市值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前500名的股票作為中證500指數(shù)樣本股。

        中證500指數(shù)的樣本股覆蓋多樣化的投資主題，其中不乏高成長(zhǎng)的二線藍(lán)籌股和細(xì)分行業(yè)龍頭股。既有的類似風(fēng)格指數(shù)基金對(duì)中小盤投資的代表性均顯不足，如深100指數(shù)基金只覆蓋深圳市場(chǎng)，中小板ETF只覆蓋范圍更狹窄的中小板市場(chǎng)。

        從投資特性上來(lái)看，小盤股的突出特點(diǎn)是成長(zhǎng)性高，波動(dòng)性較大，長(zhǎng)期收益往往強(qiáng)于大盤股。在特定的市場(chǎng)階段下，小盤股的表現(xiàn)更是會(huì)明顯超越全市場(chǎng)。例如，2005年至2009年9月30日，上證綜指的收益率為120.45%，而同期間中證500指數(shù)的收益率為240.06%，顯示出明顯的優(yōu)勢(shì)。

既可長(zhǎng)期配置，又可作為風(fēng)格配置

        中證500指數(shù)基金作為一只跟蹤代表性小盤指數(shù)的基金產(chǎn)品，總體而言，具有更高的收益率預(yù)期，也更加符合部分投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品的投資偏好。從資產(chǎn)配置角度考慮，中證500指數(shù)基金可以作為基金組合中的基本配置品種。

        當(dāng)然，小盤股長(zhǎng)期收益率較高的同時(shí)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也比大盤股指數(shù)更大，這意味著對(duì)小盤指數(shù)的投資需要更多的靈活性。投資者可以出于兩種投資目的選擇投資中證500指數(shù)基金：

        一是從長(zhǎng)期配置的角度考慮，小盤指數(shù)享有更高的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)；因此在沒(méi)有重大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期情況下，可將中證500指數(shù)基金作為基金組合中長(zhǎng)期配置的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，有助于提高整個(gè)組合的收益率水平。

        二是在特定階段進(jìn)行投資時(shí)，中證500指數(shù)基金可作為風(fēng)格配置產(chǎn)品。在預(yù)期股市中小盤風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)時(shí)，在基金組合中納入中證500指數(shù)基金，可實(shí)現(xiàn)對(duì)小盤風(fēng)格基金的重點(diǎn)配置，為投資者提供一個(gè)投資小盤指數(shù)的有效工具。

每經(jīng)記者  鞏萬(wàn)龍  整理



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