每經(jīng)記者  劉明濤

        諸多利好的刺激下，昨（24日）日滬指重回2600點(diǎn)，收于2673.42點(diǎn)，漲幅高達(dá)3.48%，創(chuàng)了近半年以來單日最大漲幅；而深成指以及中小板指漲幅均超過3%。主力合約IF1006昨日也暴漲4.05%，成為現(xiàn)貨市場(chǎng)A股大漲的“催化劑”！那么，昨日市場(chǎng)的全面上漲到底釋放怎樣的信號(hào)，A股行情是反彈還是反轉(zhuǎn)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將為投資者詳細(xì)剖析。

        媒體刊登發(fā)改委相關(guān)人員稱三年之內(nèi)免談房產(chǎn)稅，地產(chǎn)股奮起反彈領(lǐng)漲！政府投資兩萬(wàn)億元助新疆發(fā)展，新疆板塊異軍突起！券商“一哥”中信證券發(fā)布研報(bào)稱市場(chǎng)將反轉(zhuǎn)；5月合約剛下線，6月合約隨即暴漲……在諸多利好的刺激下，昨  （24日）日滬指重回2600點(diǎn)，收于2673.42點(diǎn)，漲幅高達(dá)3.48%，創(chuàng)了近半年以來單日最大漲幅；而深成指以及中小板指漲幅均超過3%。

內(nèi)外利好齊聚助大盤反彈

        其實(shí)，昨天A股之所以走出酣暢淋漓的大漲，是由諸多利好因素共同作用而成。

        昨日早上，有媒體報(bào)道，發(fā)改委產(chǎn)業(yè)研究所官員稱3年內(nèi)免談房產(chǎn)稅，這無疑大大利好已極度疲軟的地產(chǎn)板塊。之前，關(guān)于國(guó)家發(fā)改委正在牽頭相關(guān)部委出臺(tái)更為嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策的消息，讓房地產(chǎn)股壓力大增。因此地產(chǎn)股板塊昨日漲幅達(dá)到5.29%，引領(lǐng)市場(chǎng)上揚(yáng)。

        另外，第二輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話將于昨日起在北京舉行，發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)稱中美雙方會(huì)慎重選擇退出時(shí)機(jī)，退出步驟也應(yīng)該是扎實(shí)和穩(wěn)健的。其原因有兩個(gè)，第一，目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不牢固；其次，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有極大不確定性。而王岐山副總理在開幕發(fā)言提及對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)帶來的不確定性應(yīng)該高度重視。從總體來看，目前的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的規(guī)模和涉及國(guó)家的范圍還不是很大，兩會(huì)經(jīng)濟(jì)政策方針要堅(jiān)持下去。而此消息，無疑對(duì)市場(chǎng)中短期形成利好。

        同時(shí)，受政府投資2萬(wàn)億助新疆建設(shè)消息的刺激，整個(gè)新疆板塊昨日有5只非ST股漲停，漲幅過5%的達(dá)到13只。以及“三網(wǎng)融合”的試點(diǎn)方案將于本月出臺(tái)，長(zhǎng)沙或成為首批試點(diǎn)城市的消息，也直接帶動(dòng)了中視傳媒等受益品種領(lǐng)漲。

        此外，主力合約IF1006昨日首次被推向最前線，而該合約在IF1005下線后立即暴漲4.05%，一根長(zhǎng)陽(yáng)成為現(xiàn)貨市場(chǎng)A股大漲的“催化劑”！

券商出研報(bào)稱行情將反轉(zhuǎn)

        中信證券曾于5月19日發(fā)表了一篇題為《保障房“政治錦標(biāo)”開賽市場(chǎng)將反轉(zhuǎn)》的投資策略報(bào)告。中信證券在報(bào)告中認(rèn)為，近幾個(gè)月以來，市場(chǎng)恐慌的背后，實(shí)質(zhì)是對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深度憂慮，趨勢(shì)起源于“4月16日地產(chǎn)調(diào)控《國(guó)十條》發(fā)布——地方政府執(zhí)行壓房?jī)r(jià)政策——通脹上升——海外避險(xiǎn)情緒升溫”，整個(gè)事件的次序?qū)⑼顿Y者的底部預(yù)期逐級(jí)打破。而目前市場(chǎng)預(yù)期達(dá)到最悲觀階段，基本上所有的利空因素都開始兌現(xiàn)。

        而這種情況下，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)超跌反彈，但還不能說是鐵底。反彈后一般仍會(huì)反復(fù)震蕩，等待利好因素出現(xiàn)，若利好因素能徹底改變之前悲觀預(yù)期，市場(chǎng)將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。因此6~7月份地方政府開始落實(shí)保障性住房是個(gè)重要的契機(jī)，市場(chǎng)將在這個(gè)因素下出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。同時(shí)，蔬菜價(jià)格和大宗商品價(jià)格的回落也會(huì)降低市場(chǎng)對(duì)通脹高企的預(yù)期，成為確立市場(chǎng)底部的重要因素。

        與此同時(shí)，國(guó)金證券也發(fā)布研報(bào)稱，政策恐慌可能導(dǎo)致市場(chǎng)超跌，在藍(lán)籌股大幅下跌凸顯的價(jià)值基礎(chǔ)以及政策預(yù)期改變的背景下，市場(chǎng)存在超跌反彈，即股價(jià)修復(fù)的要求。

大盤回暖個(gè)股行情將繼續(xù)

        渤海證券分析師周喜在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，“昨日市場(chǎng)大漲，更多的是一次技術(shù)上的超跌反彈。樂觀來看，未來A股還將延續(xù)反彈勢(shì)頭。但我不認(rèn)為這是反轉(zhuǎn)，因?yàn)槟壳敖?jīng)濟(jì)形勢(shì)和資金流動(dòng)性還不足以推動(dòng)市場(chǎng)走出一波反轉(zhuǎn)行情。”

        國(guó)元證券也認(rèn)為，從盤面上看來，短線反彈因素似乎取決于“發(fā)改委稱房產(chǎn)稅三年內(nèi)不出臺(tái)”消息的虛實(shí)上。其實(shí)不然，因?yàn)榈禺a(chǎn)調(diào)控將從“暴風(fēng)驟雨”向“和風(fēng)細(xì)雨”轉(zhuǎn)變，所以，近期因樓市調(diào)控而提前暴跌的股市，可以開始安心走好了，上周五觸到的2481點(diǎn)，可以視為觸底成功。

        而銀河證券認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)降溫和歐元大幅貶值有可能影響我國(guó)出口的背景下，政策面已經(jīng)顯現(xiàn)出一些積極信號(hào)，包括保障性住房建設(shè)加快、貨幣政策緊縮預(yù)期減弱等多個(gè)方面。這有利于減輕投資者對(duì)未來緊縮政策的預(yù)期，從而改善投資者信心。本周市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，但受制于資金面供求和多家銀行股再融資壓力，預(yù)計(jì)反彈幅度將相對(duì)有限。

        而提出反轉(zhuǎn)的中信證券繼續(xù)論證了市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)和制度基礎(chǔ)，并提出周期股也會(huì)產(chǎn)生階段性的行情；而成長(zhǎng)股經(jīng)過調(diào)整后會(huì)有結(jié)構(gòu)性的變化，受到政策支持的新興產(chǎn)業(yè)會(huì)有很好的表現(xiàn)。建議投資者優(yōu)選受益與保障性住房建設(shè)的低估值個(gè)股，以及與房地產(chǎn)相關(guān)的家電、工程機(jī)械、家電連鎖等；發(fā)展新能源汽車行業(yè)上升至國(guó)家戰(zhàn)略高度，新能源行業(yè)短期有望在政策刺激下有超額收益。

股指期貨

6月合約昨大漲4%創(chuàng)掛牌單日最大漲幅

每經(jīng)記者  張昊

        壓抑已久的多頭情緒終于得以宣泄，期現(xiàn)指數(shù)昨日均出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。昨（24日）日期指1006合約正式走向前臺(tái)，在基本面及技術(shù)面等利好因素強(qiáng)烈共振下，期指1006合約大放異彩，不僅成為現(xiàn)貨指數(shù)的大漲“催化劑”，全日同時(shí)大漲4.05%，創(chuàng)下了期指掛牌以來最大漲幅。

期指成上漲“催化劑”

        上周盡管市場(chǎng)殺跌動(dòng)能已經(jīng)趨緩，但是期指1006合約始終位于底部盤整。在這一期間，多頭力量已開始抬頭。昨日1006合約早盤高開至2814點(diǎn)，在現(xiàn)指開盤前，1006合約已經(jīng)上漲至2818.7點(diǎn)。此后期指似乎成了整個(gè)市場(chǎng)全線上漲的  “催化劑”，期、現(xiàn)指數(shù)一路飆升，截至10時(shí)46分，1006合約已經(jīng)飆升至2931點(diǎn)，持倉(cāng)量也已經(jīng)上升至19168手。

        由于多頭反撲過于猛烈，午盤后期指短線超買有所修正，但與往日不同的是，期指并沒有回調(diào)，反而引領(lǐng)現(xiàn)指位高位盤整。最終1006合約大漲4.05%，報(bào)收于2902點(diǎn)，持倉(cāng)量上漲至15770手。

        從昨日1006合約主力持倉(cāng)席位看，盡管期指多頭出現(xiàn)了猛烈反撲，但是主力席位中仍有空頭負(fù)隅頑抗。其中5月做空獲利不菲的國(guó)泰君安，昨日在1006合約上逆市開空1058手，其空頭持倉(cāng)量已高達(dá)2759手。

多頭反擊首戰(zhàn)大捷

        從政策環(huán)境看，1月前地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控政策來襲，加息陰影籠罩市場(chǎng)，而目前密集宏觀調(diào)控暫告一段落。與此同時(shí)新疆振興規(guī)劃、長(zhǎng)三角區(qū)域規(guī)劃整裝待發(fā)，政策暖風(fēng)頻吹。在這樣背景下，期指1006合約昨日大幅上漲意味著多頭反擊戰(zhàn)吹響。

        “多頭不死，空頭不止”。經(jīng)易期貨王晉川告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“5月份多頭慘敗，空頭已經(jīng)沒有殺跌動(dòng)能。如今主力已轉(zhuǎn)向1006合約，且多頭已經(jīng)取得頭彩。”王晉川認(rèn)為，期指資金多是順勢(shì)而為，多頭反攻，空頭平倉(cāng)離場(chǎng)，期指助漲功能將被放大，因此多頭反攻行情可以期待。

        長(zhǎng)城偉業(yè)分析師陳樹強(qiáng)表示，由于目前基本面還沒有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，因此中線反轉(zhuǎn)還尚需時(shí)日。此外中信新際分析師蔣林告訴記者，從前期跌幅來看，昨日期指反彈幅度還是在預(yù)期當(dāng)中。到目前來看，股指期貨最大的作用應(yīng)該是增加了市場(chǎng)波動(dòng)性。未來走勢(shì)如何，還得看基本面的變化，最大的關(guān)鍵在于把握政策動(dòng)向。

融資融券

暴漲前融資者抄底地產(chǎn)和金融

每經(jīng)記者  王硯丹

        昨（24日）日，A股市場(chǎng)終于迎來報(bào)復(fù)性反彈。兩市僅有3只個(gè)股翻綠，上證指數(shù)一舉突破2600點(diǎn)關(guān)口，以上漲89.90點(diǎn)收盤。

        而在大盤反彈之前，上周五融資交易也出現(xiàn)明顯放量，特別是金融股與地產(chǎn)股融資活躍度明顯上升。與此同時(shí)，融券交易則略顯冷清，收盤時(shí)兩市融券余量均有不同程度下降。

反彈前滬市單日融資買入放量六成

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從交易所數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，周五滬市發(fā)生融資買入5105萬(wàn)元，較周四增加近60%；融資余額首次突破5億元大關(guān)，達(dá)到5.04億元；深市發(fā)生融資買入3290萬(wàn)元，收盤時(shí)融資余額也達(dá)到3.14億元的高位。

        金融股與地產(chǎn)股是周五融資者最青睞的對(duì)象。當(dāng)天民生銀行（600016，收盤價(jià)6.86元）、中信證券（600030，收盤價(jià)20.99元）、保利地產(chǎn)（600048，收盤價(jià)12.15元）等個(gè)股融資買入均超過300萬(wàn)元。民生銀行更是以832萬(wàn)元高居滬市融資買入榜首。

        分析人士指出，融資者近期大量買入地產(chǎn)與金融或許與這兩個(gè)板塊的估值優(yōu)勢(shì)有關(guān)。由于受到政策影響，地產(chǎn)股持續(xù)下跌，目前市盈率只有19倍左右，僅略高于2008年的大熊市。而許多金融股市盈率更是只有10倍左右，幾乎是歷史最低水平。因此不排除有投資者認(rèn)為兩個(gè)板塊具有估值修復(fù)要求而向券商大量融資進(jìn)行抄底。

國(guó)電權(quán)證行權(quán)期滿融券者大量?jī)斶€

        融券方面，由于周五上證指數(shù)早盤創(chuàng)出新低以后出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，周五兩市融券者做空積極性有所下降。收盤時(shí)，滬深兩市融券余額分別為894萬(wàn)元和636萬(wàn)元，較周四均小幅減少。

        融券者大量?jī)斶€國(guó)電電力（600795，收盤價(jià)3.68元）股票成為周五滬市融券余量下降的重要原因。上周國(guó)電認(rèn)股權(quán)證  “國(guó)電CWB1”進(jìn)入行權(quán)期。由于國(guó)電電力股價(jià)一直表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)電權(quán)證行權(quán)結(jié)果并不看好，融券者也因此在周三和周四連續(xù)賣空國(guó)電電力。至周四收盤時(shí)，國(guó)電電力融券余量已經(jīng)高達(dá)40.39萬(wàn)股。不過周五，融券者開始大量撤出國(guó)電電力。當(dāng)天國(guó)電電力融券賣出量為19萬(wàn)股，而償還量卻高達(dá)56.39萬(wàn)股。收盤時(shí)融券余量下降至3萬(wàn)股。



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