主要調(diào)查結(jié)果:

　　國內(nèi)需求強勁,帶動產(chǎn)出上升。

　　新出口訂單增長輕微。

　　投入價格創(chuàng)兩年多以來最快漲速。

　　第四季初,中國制造業(yè)的經(jīng)營狀況繼續(xù)向好,增速加大至4月以來最高。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國制造業(yè)PMI.10月份錄得54.8,高于上月（52.9）,環(huán)比升幅為2004年4月本項調(diào)查開始以來的最高紀錄之一。10月份調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,產(chǎn)出與新業(yè)務(wù)增長強勁,并且呈現(xiàn)加速趨勢,但就業(yè)則在2009年3月以來首次出現(xiàn)下降。

　　10月份,制造業(yè)產(chǎn)出激增。目前,擴張趨勢已持續(xù)3個月,而且本月增速為今年1月以來最快。關(guān)于增產(chǎn)的原因,受訪廠商普遍認為與新接業(yè)務(wù)量上升有關(guān)。

　　中國制造業(yè)10月份的新接業(yè)務(wù)量整體大幅上升,增幅創(chuàng)6個月新高。不過,新業(yè)務(wù)整體增幅大于新出口訂單增幅,說明10月份的新業(yè)務(wù)增長主要源于國內(nèi)市場。截至10月份,積壓工作已連續(xù)4個月處于上升狀態(tài),但10月份增速尚算輕微。調(diào)查顯示,未完成業(yè)務(wù)的增加說明新業(yè)務(wù)增長強勁。

　　10月份,中國制造業(yè)的平均投入成本大幅上揚,漲速為2008年7月以來最快。自今年7月以來,PMI的投入價格指數(shù)已上升逾31個點,可見制造業(yè)通脹壓力上升之快。調(diào)查顯示,煤、棉花、糧食、鋼鐵的價格皆比9月份有所上漲。

　　成本增長的因素還包括為達到國家要求而采取的減排措施、政府的限電措施、以及全球商品期貨價格上揚。

　　10月份,中國制造業(yè)產(chǎn)品進一步加價,升幅創(chuàng)27個月新高。目前,產(chǎn)出價格已經(jīng)連續(xù)3個月上揚,而且10月份升幅大于長期值。出廠價格上升的主要原因是投入成本上揚,廠商需要通過加價以維持經(jīng)營空間。

　　10月份采購活動增長明顯。受此影響,供應(yīng)商供貨延誤問題進一步惡化,該趨勢目前已持續(xù)15個月,當中本月延誤程度最大 （并列）。本次調(diào)查顯示,生產(chǎn)需求激增,且供貨延誤加劇,導致制造業(yè)廠商普遍需要動用現(xiàn)有采購庫存以應(yīng)對新業(yè)務(wù)的增長。

　　“匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人繼續(xù)向好,這表明了盡管出口新訂單增長緩慢,但國內(nèi)需求的強勁增長可確保第四季度9％左右的經(jīng)濟增長。出廠價格的上漲反映了旺盛的需求之下投入成本的增加,這也預示著消費物價指數(shù)很可能在十月份繼續(xù)走高并達到周期性高峰。”(作者為匯豐中國首席經(jīng)濟師)

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