每經(jīng)記者  徐子莫  發(fā)自上海

        11月CPI指數(shù)創(chuàng)下2008年7月以來(lái)的新高點(diǎn)。面臨負(fù)利率的現(xiàn)實(shí)壓力，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)幾何？

        昨日  （12月14日），西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所副所長(zhǎng)李勇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示：“無(wú)論是通貨膨脹還是緊縮，對(duì)信托來(lái)說(shuō)都有很多機(jī)遇。大部分信托計(jì)劃的抗風(fēng)險(xiǎn)能力比普通理財(cái)產(chǎn)品要強(qiáng)很多?！?br/>
        從2005年開始，信托業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模增速驚人。截至2009年末，信托行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%，其管理資產(chǎn)規(guī)模近2萬(wàn)億元，成為與銀行理財(cái)、基金并駕齊驅(qū)的投資理財(cái)方式。

集合類信托產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀

        國(guó)內(nèi)一大型信托公司負(fù)責(zé)人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，目前，房地產(chǎn)并沒(méi)有直接被納入CPI，住房?jī)r(jià)格的漲幅沒(méi)有得到一個(gè)充分的說(shuō)明。這也從另一個(gè)側(cè)面看出，CPI并不能全面的反映通脹的實(shí)際情況。

        “雖然通貨膨脹形勢(shì)不容樂(lè)觀，但是政府肯定會(huì)通過(guò)利率、匯率等手段將通脹控制在一個(gè)合理的水平?！崩钣路Q，“從目前市場(chǎng)上發(fā)行的集合信托理財(cái)產(chǎn)品看，年收益率大部分都超過(guò)了5.1%，跑贏CPI應(yīng)該不成問(wèn)題?！?br/>
        上述信托公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中國(guó)絕大部分家庭習(xí)慣把積累的現(xiàn)金存進(jìn)銀行。一方面國(guó)內(nèi)投資渠道狹窄，投資產(chǎn)品不夠豐富；另一方面投資者擔(dān)心醫(yī)療、養(yǎng)老、住房等保障問(wèn)題，這些因素導(dǎo)致了銀行存款巨大，而消費(fèi)市場(chǎng)不活躍。

        中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專家委員會(huì)一位委員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說(shuō)道：“要抑制通脹，首先還是要控制過(guò)多流動(dòng)性。各個(gè)監(jiān)管部門短期內(nèi)對(duì)流動(dòng)性還會(huì)有一些調(diào)控手段。但是，信托行業(yè)受到的沖擊不會(huì)太大?！?br/>
        “信托業(yè)在目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制下有著諸多優(yōu)勢(shì)，它可以橫跨資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和實(shí)業(yè)投資市場(chǎng)，以及受托第三方獨(dú)立的資產(chǎn)管理模式，這讓信托計(jì)劃更為靈活和主動(dòng)?！崩钣孪颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》表示，“銀行的理財(cái)收益率之所以低于信托計(jì)劃，原因是其大部分私人銀行業(yè)務(wù)都是‘依靠’信托計(jì)劃，為客戶制定專門的信托計(jì)劃。所以在很大程度上，銀行部分理財(cái)產(chǎn)品的收益率是跟信托產(chǎn)品掛鉤的?！?br/>
中短期產(chǎn)品發(fā)力

        來(lái)自普益財(cái)富的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月共有43家公司發(fā)行141款集合信托產(chǎn)品，同比增加88.00%。其中，中融信托、聯(lián)華國(guó)信、中鐵信托和新華信托發(fā)行數(shù)量居前4位，分別為15款、12款、9款和8款。

        同時(shí)，統(tǒng)計(jì)表明，11月份中、短期信托產(chǎn)品的占比上升。中、短期產(chǎn)品占比的環(huán)比增幅分別上升9.18%和0.71%，而長(zhǎng)期產(chǎn)品這一數(shù)據(jù)則下降12.94%。

        上述信托業(yè)協(xié)會(huì)專家委員會(huì)委員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示：“市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估有一個(gè)預(yù)期范圍，但是受種種因素影響，潛在風(fēng)險(xiǎn)是不可控的。目前，1年期的信托產(chǎn)品最受歡迎，2年期或以上的信托產(chǎn)品銷售不是太好?！?br/>
        昨天《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在滬上多家銀行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前100萬(wàn)、短期的集合信托計(jì)劃在銀行代銷確實(shí)很“走俏”。

        建行上海某分行的理財(cái)師告訴記者：“不是每家分行都有信托產(chǎn)品銷售，能配置的也只有1、2個(gè)名額，100萬(wàn)的信托產(chǎn)品是最低門檻，我們通常1天內(nèi)就能全部售完。目前我們代銷的是一只房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，本周已經(jīng)銷售完畢，不過(guò)門檻是300萬(wàn)元?！?br/>
        從普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也能看出，房地產(chǎn)信托依舊是各家信托公司的頂梁柱。11月份發(fā)行的信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)信托占據(jù)46款。不過(guò)，雖然信托產(chǎn)品“緊俏”，但受到利率、匯率以及CPI影響，各家公司還是調(diào)整了產(chǎn)品戰(zhàn)略。

        與10月相比，11月各大信托公司的信托產(chǎn)品資金運(yùn)用領(lǐng)域有所擴(kuò)大，投向金融和商品的信托產(chǎn)品為9款。專家認(rèn)為，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整將降低信托資金投資領(lǐng)域過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)。

        普益財(cái)富表示，包括中融信托、新華信托在內(nèi)的信托公司發(fā)行了多款與礦業(yè)相關(guān)的信托產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率高于9%，抗通脹功能明顯。但其同時(shí)指出，目前資源價(jià)格已經(jīng)上漲到一個(gè)較高的水平，如果未來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美元強(qiáng)勢(shì)上漲，國(guó)際大宗商品價(jià)格可能隨之下跌，該類信托產(chǎn)品將受到嚴(yán)重沖擊。



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