首批基金半年報今日公布，10家基金公司上半年出現(xiàn)不同程度的虧損。著眼下半年，基金預(yù)期市場行情會有所改觀，但仍以震蕩調(diào)整的謹(jǐn)慎預(yù)期為主。在具體行業(yè)配置上，以大消費為代表的穩(wěn)定成長類公司獲得較多青睞。

　　上半年，基金盈利能力受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。統(tǒng)計顯示，金元比聯(lián)、華富、匯豐晉信、建信、華泰柏瑞、景順長城、交銀施羅德、匯添富、華夏和嘉實10家率先公布半年報的基金公司上半年利潤皆負(fù)，虧損總計305.99億元；管理費收入也出現(xiàn)下降，較去年同期減少近7000萬。

　　熬過艱難的上半年，不少基金經(jīng)理對于后市走勢預(yù)期依舊偏向謹(jǐn)慎。部分大中型基金公司認(rèn)為，下半年通脹壓力逐步下行的概率較大，政策收緊空間縮小，但受外圍市場波動及國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期的影響，震蕩格局可能持續(xù)。

　　“股市面臨的宏觀環(huán)境和資金環(huán)境仍然偏緊，難以出現(xiàn)整體性投資機(jī)會。”華夏基金王亞偉的觀點相對謹(jǐn)慎。在其看來，下半年隨著政策疊加效應(yīng)的顯現(xiàn)，CPI有望見頂回落，但幅度有限，宏觀調(diào)控政策難以實質(zhì)性放松。談及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)，王亞偉認(rèn)為，在信貸緊縮的環(huán)境下，中小企業(yè)普遍面臨融資難題，而地方融資平臺的債務(wù)風(fēng)險如何化解也有待解決。

　　外圍市場的不確定性也成為壓制A股市場上升的一重大因素。嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)(070099)基金、建信核心精選(530006)基金等紛紛指出，盡管通脹水平或?qū)⑾陆?，宏觀調(diào)控壓力可能開始逐步緩解，但歐美的債務(wù)問題和美國是否推出QE3也將階段性地影響市場情緒，股市仍可能呈現(xiàn)震蕩格局。

　　在結(jié)構(gòu)市的預(yù)期中，基金經(jīng)理普遍看好以大消費為主的穩(wěn)定成長類企業(yè)。如華夏復(fù)興股票基金表示，在結(jié)構(gòu)性行情中，看好消費板塊中的食品、醫(yī)藥、商業(yè)等行業(yè)；軍工、水利等主題投資可能較為活躍；周期股、金融股在通脹壓力緩解后可能會獲得更多的相對收益。