創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)兩年多以來(lái)，上市公司超募現(xiàn)象備受矚目，包括廣大投資者在內(nèi)的各界人士對(duì)超募資金是否投向主業(yè)、是否進(jìn)行委托理財(cái)?shù)葐?wèn)題高度關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷是給有成長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)提供融資渠道，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，因此，超募資金的使用不僅關(guān)乎投資者的利益，更關(guān)乎我國(guó)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略。

超募資金用途各異

在制度設(shè)計(jì)層面上，創(chuàng)業(yè)板對(duì)超募資金的使用作出了規(guī)定，不斷加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)范和誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的意識(shí)。深圳證券交易所于2010年4月制定并發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第1號(hào)超募資金使用》，明確了超募資金適用范圍，并對(duì)超募資金的存放和使用提出了基本要求，對(duì)超募資金的使用程序作了明確規(guī)定。

大禹節(jié)水(300021)公告顯示，公司創(chuàng)業(yè)板上市實(shí)際募集資金凈額2.25億元，超募資金72,171,900元，1000萬(wàn)元已用于新建營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)及為公司原有銷售網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)置辦公設(shè)備、交通工具等，1450萬(wàn)元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，2000萬(wàn)元用于出資設(shè)立蘭州大禹節(jié)水有限責(zé)任公司。

超募資金也有助于推動(dòng)企業(yè)主業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)信科技(300088)董秘高前文介紹，公司創(chuàng)業(yè)板上市超募資金5億多元。經(jīng)過(guò)充分調(diào)研和論證，公司利用超募資金投資兩條高檔STN-LCD用ITO導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目和2.5代、3代CTP-SEN－SOR生產(chǎn)線項(xiàng)目。高前文分析說(shuō)，隨著車載顯示器等應(yīng)用的增長(zhǎng)以及國(guó)外訂單向中國(guó)轉(zhuǎn)移，高檔STN型LCD產(chǎn)品市場(chǎng)仍然供不應(yīng)求，而觸摸屏作為一種新型的人機(jī)交互界面，在消費(fèi)類電子產(chǎn)品的應(yīng)用越來(lái)越廣泛，未來(lái)5年市場(chǎng)對(duì)STN型ITO導(dǎo)電玻璃的需求將持續(xù)保持旺盛。長(zhǎng)信科技分別于2011年4月、5月建成一條觸摸屏用ITO導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線和一條高檔STN-LCD用ITO導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線，建成當(dāng)月即投入滿負(fù)荷生產(chǎn)并產(chǎn)生效益。

超募現(xiàn)象有所緩解

高超募現(xiàn)象正逐步得到緩解。深交所資料顯示，2010年全年，117家創(chuàng)業(yè)板公司首發(fā)上市募集資金905.47億元，其中超募資金617.55億元，平均籌資凈額7.74億元；2011年，128家創(chuàng)業(yè)板公司首發(fā)上市募集資金730.67億元，其中超募資金418.5億元，平均籌資凈額5.71億元。就2011年而言，一至四季度超募資金金額分別為224.88億元、103.48億元、59.25億元和30.89億元。

隨著投資者的認(rèn)識(shí)回歸理性以及創(chuàng)業(yè)板本身的逐步完善，創(chuàng)業(yè)板超募比例逐步下降，超募現(xiàn)象較推出初期有所緩解。隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大以及新股發(fā)行制度的不斷完善，可以預(yù)期，創(chuàng)業(yè)板超募現(xiàn)象將持續(xù)得到緩解，創(chuàng)業(yè)板制度也將逐步趨于完善。

雖然創(chuàng)業(yè)板仍存在超募現(xiàn)象，但我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)新興事物，本身就代表一種創(chuàng)新，需要一段較長(zhǎng)時(shí)期的探索。正如大禹節(jié)水董秘王光敏所說(shuō)的，“只要我們?nèi)w層面的各個(gè)參與者都積極應(yīng)對(duì)，勇于創(chuàng)新，就沒(méi)有辦不好的事，創(chuàng)業(yè)板一定能越辦越好。”