每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

隨著中國公布2月份出現(xiàn)315億美元貿(mào)易逆差，為至少22年以來最高，人民幣中間價昨天大跌175個基點，下跌幅度創(chuàng)2010年8月份以來最大。

中國央行副行長、國家外匯管理局局長易綱昨天 （3月12日）表示，今年前兩個月的貿(mào)易逆差對人民幣匯率接近均衡水平是正面跡象。

而央行行長周小川昨天在同一場合回答人民幣升值是否結(jié)束的問題時指出，外匯市場供求關(guān)系決定了人民幣升值趨勢的變化。由于全球經(jīng)濟不平衡，包括中國經(jīng)濟自身存在的不平衡問題，人民幣會經(jīng)歷較長的校正過程。

中間價昨創(chuàng)19個月最大跌幅

央行昨天將人民幣兌美元中間價定在6.3282元，較上周五下調(diào)0.33%。人民幣兌美元昨天收盤報6.3265，較上日貶值0.25%，創(chuàng)今年1月20日以來最大單日跌幅。根據(jù)規(guī)定，人民幣可以在每日中間價±0.5%的范圍內(nèi)波動。

以收盤價計算，今年至今，人民幣兌美元貶值0.5%，中間價今年亦貶值0.45%。自2010年6月19日央行重啟匯改以來，人民幣以收盤價計算已經(jīng)累計升值7.4%。

海關(guān)總署上周六 （3月10日）公布數(shù)據(jù)顯示，中國2月份貿(mào)易逆差達到315億美元，是前一次逆差的4倍。央行在聲明中表示，隨著歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機對全球需求地打擊，將綜合利用利率、匯率、公開市場操作和準(zhǔn)備金率工具來調(diào)控經(jīng)濟。

隨著即期人民幣升值步伐放緩，人民幣無本金交割遠期市場的升值預(yù)期亦減弱。北京時間16點35分，1年期人民幣兌美元NDF報6.3155/85，上次高點是今年1月19日創(chuàng)下的6.2758，為2011年9月2日以來最強。

華東某銀行外匯交易員稱，中間價低開是因為2月貿(mào)易逆差擴大，央行也有意加大人民幣的波動性，短期人民幣匯率預(yù)計保持基本平穩(wěn)。上周美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，QE3可能推遲推出，使得美元持續(xù)走強，亦抑制人民幣升幅。

知名對沖基金經(jīng)理張敏杰認為，今年中國調(diào)低經(jīng)濟增長目標(biāo)至7.5%，隨著外圍環(huán)境惡化，市場預(yù)期中國對人民幣升值問題會慎重，否則出口增長10%的目標(biāo)很難實現(xiàn)。

公開數(shù)據(jù)顯示，去年全年人民幣中間價升值4.7%，而隨著中國今年1～2月份經(jīng)濟增速回落，出口和內(nèi)需放緩速度均差于市場預(yù)期，分析人士指出，決策者或放緩人民幣升值步伐，幫助出口商抵御來自歐債危機的沖擊。

升值與否取決于市場供求

央行行長周小川昨天 （3月12日）在新聞發(fā)布會上表示，人民幣升值主要取決于市場供求關(guān)系，要通過分析外匯市場供求關(guān)系的變化來看人民幣升值趨勢的變化。

在回答人民幣升值是否結(jié)束的問題時，周小川指出，由于全球經(jīng)濟不平衡，包括中國經(jīng)濟自身存在的不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題，人民幣會經(jīng)歷較長的校正過程。

周小川認為，在此過程中，央行也是外匯市場的參與者，根據(jù)一定的規(guī)律對市場的供求進行干預(yù)?？偟膩碇v，人民幣匯率越是接近均衡點，市場供求就會起到更大的作用。“要允許和鼓勵市場供求關(guān)系起到更大的作用，央行在市場中的參與和干預(yù)的程度會有序地減弱，體現(xiàn)以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度。”

周小川指出，人民幣浮動也不光是因為國際市場的變化，很大程度上也是根據(jù)中國自身國際收支的狀況，以及外匯市場參與者所產(chǎn)生的供求關(guān)系的需要。人民幣需要靈活的浮動機制，以應(yīng)對其他主要貨幣的變化。

中國央行副行長、國家外匯管理局局長易綱表示，今年前兩個月的貿(mào)易逆差對人民幣匯率接近均衡水平是正面跡象。易綱指出，自去年第四季度以來，已經(jīng)形成了比較持續(xù)的對人民幣匯率的雙向預(yù)期和雙向波動。將堅持人民幣匯率形成機制的市場化改革、市場供求關(guān)系在其中發(fā)揮更大作用這樣一個方向。

澳新銀行中國經(jīng)濟學(xué)家周浩認為，由于中國資本賬戶項下尚未開放，因此供求關(guān)系主要看貿(mào)易賬戶項下的供需，也就是進出口順差還是逆差，因此人民幣匯率目前已經(jīng)接近或者達到均衡的觀點，只是一種簡單的均衡。

周浩預(yù)測稱，中國今年仍將維持貿(mào)易順差態(tài)勢，因此全年人民幣升值趨勢并未改變，預(yù)計年內(nèi)人民幣升幅在2.5%至3%。