4月29日，上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)布《關于完善上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》，對不合格公司的退市條件進行了嚴格規(guī)定并向社會公開征求意見，受此刺激主板ST板塊昨日遭遇重挫。

眾所周知，此前主板的退市效率較低，出現“停而不退”的現象，而此前創(chuàng)業(yè)板的退市制度也對一直備受詬病的主板退市制度起到了示范效應。據悉，這次的征求意見稿對不合格公司的退市條件進行了嚴格規(guī)定，對包括凈資產指標、營業(yè)收入指標、市場指標、審計意見類型等都做了具體要求。其中，較之創(chuàng)業(yè)板，新版退市制度更是新增了不少退市條件，標準也更為嚴格。例如，兩市均要求連續(xù)兩個會計年度凈資產為負值將被終止上市，這意味著2011年年末凈資產為負的上市公司，2012年如果不能扭轉資不抵債局面將可能被終止上市。

數據顯示，兩市共有2381家上市公司公布了2011年年報數據，其中41家上市公司凈資產為負值。除其中8家公司已經處于暫停上市狀態(tài)，以及*ST吉藥今年將被暫停上市外，另外32家公司如果不能在2012年年末實現凈資產由負轉正，則面臨較大退市風險。

此外，新版退市制度規(guī)定，上市公司出現首個會計年度財務會計報告被出具否定意見或無法表示意見的，其股票將實行退市風險警示；公司股票實行退市風險警示后，首個會計年度財務會計報告仍被出具否定意見或無法表示意見的，其股票將暫停上市；公司股票暫停上市后，首個會計年度財務會計報告再次被出具否定意見或無法表示意見的，其股票將終止上市。

根據中注協(xié)年報審計快報，在已披露2011年年報的公司中，*ST中華A、*ST科健被連續(xù)兩年出具無法表示意見的審計報告，其中，*ST中華A已經連續(xù)5年的財務報告被審計機構認定無法表示意見；*ST科健也自2007年被出具非標意見后，連續(xù)4年被“無法表示意見”。

分析人士表示，主板退市制度一旦開始執(zhí)行，會對從前資本市場慣性的投資思維做出顛覆性的改變，不久的將來那些“爛而不退”、“爛而不倒”的公司將會一點點被驅逐出資本市場，在此預期的影響下，一部分質量較差的ST股票，*ST股票近期首當其沖地成為投資者競相拋售的標的股票，引起其股價的大幅下跌。

萬聯(lián)證券研究所副所長王大剛表示，改革的前提是首先保證先退市，之后才能推出盤活二級市場的措施，否則好公司不能上市，差公司不能退市，價格扭曲和投資炒作之風難剎，也不利于市場規(guī)模的發(fā)展。此次退市制度的推出說明監(jiān)管層改革力度很大、很務實。