策者，出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場，投資者尤其是小投資者非常需要權(quán)威專家的資本策。

上周上證指數(shù)回探的低點(diǎn)在周一出現(xiàn)，空頭在盤中一度擊破半年線，但很精確地在2132與2242點(diǎn)連線構(gòu)成的上升趨勢線上止跌，顯示多頭積極維護(hù)防區(qū)的意圖。

隨著時間的推移，多空騰挪的空間越來越窄，這點(diǎn)可以從年線和半年線差距收斂一目了然地看出。上證指數(shù)年線自4月以來以每個交易日2點(diǎn)的速度下行，上周五達(dá)到2471點(diǎn)，半年線則已基本走平，階段性的方向選擇正在臨近。

受海外市場暴跌影響，昨日A股市場出現(xiàn)急挫，上證指數(shù)跌去2.73%，滬深300指數(shù)跌去2.81%，一批個股跌幅超過5%?？疹^一舉擊穿上周低點(diǎn)，將剛剛修復(fù)的形態(tài)逆轉(zhuǎn)。短期破位是否構(gòu)成更大威脅，這是市場普遍關(guān)心的問題。

對于前幾個交易日出現(xiàn)的多頭進(jìn)攻，應(yīng)看到面臨的困難。因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢是復(fù)雜的，利多和利淡消息交織，預(yù)期也在不斷地預(yù)調(diào)微調(diào)中。此前市場對新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃期望值很高，認(rèn)為在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的環(huán)境下，決策層將推出刺激經(jīng)濟(jì)的系列舉措，并有觀點(diǎn)將此與前期的“四萬億”相提并論。媒體很快披露了官方消息，國家發(fā)改委相關(guān)人士接受記者采訪時稱“新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”是誤解，項(xiàng)目審批是依據(jù)規(guī)劃進(jìn)行，并未刻意加快。

而環(huán)球經(jīng)濟(jì)、市場情況更是不容樂觀，歐元區(qū)陰霾未消，5月PMI終值創(chuàng)3年新低，超級風(fēng)暴盤旋于上空時隱時現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也令人失望，失業(yè)率攀升，多項(xiàng)指標(biāo)差于預(yù)期，各主要指數(shù)紛紛下落。

至上周五，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于12118.57點(diǎn)，年線留下了長上影，年內(nèi)漲幅已然告負(fù)，道瓊斯歐洲50價格指數(shù)年內(nèi)跌幅已接近4%。“如此一來，A股市場儼然已成萬綠紅中一點(diǎn)紅，但這種局面是要警惕的。從歷史上看，A股市場和美國市場即使在部分節(jié)點(diǎn)有出入，但主要節(jié)奏基本是同步的。”

海外形勢有挫傷A股做多信心的可能，并增加行情反復(fù)的可能，這一擔(dān)憂已迅速成為現(xiàn)實(shí)。短期而言，市場破位后會有慣性下挫的動力，市場更多反映的是悲觀的一面，但同業(yè)拆借回購利率走低表明資金緊張局面確有緩解，且預(yù)調(diào)微調(diào)向相對寬松傾斜仍可預(yù)期，發(fā)改委相關(guān)人士表示，針對目前各界關(guān)注的經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢，發(fā)改委確實(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)了對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的監(jiān)測預(yù)警，并開展密集的調(diào)查研究，提前做好相關(guān)政策儲備。

綜合考慮上述情況，目前仍可以適中倉位應(yīng)對變局，行情的復(fù)雜和反復(fù)正是戰(zhàn)術(shù)性反擊的特點(diǎn)。當(dāng)前，空頭再次切入多頭防區(qū)，前期已多次分析該區(qū)間得失對階段行情有較大影響，因此，投資者應(yīng)予高度重視，保持靈活性，以免進(jìn)退失踞。