據(jù)交易員透露，周一央行對公開市場一級交易商繼續(xù)開展28天和91天正回購詢量，而逆回購詢量繼續(xù)暫停。市場人士指出，本周正回購有望持續(xù)，但這僅為對沖此前過度寬松的流動性，并不意味著貨幣政策的轉(zhuǎn)緊，銀行體系流動性的變動對資本市場的運行不會造成干擾。

同時，雖然周一資金價格略有沖高，但主要受月末效應和存準金繳款的短期擾動所致。業(yè)內(nèi)人士指出，周一公布匯豐PMI初值創(chuàng)4個月新低，顯示目前經(jīng)濟復蘇的基礎并不牢固，因此央行維穩(wěn)資金面的態(tài)度依舊未變。

上周為春節(jié)后首周，雖然公開市場實現(xiàn)凈回籠9100億，創(chuàng)歷史新高，但是這符合央行每年春節(jié)“節(jié)前投放，節(jié)后回籠”的慣例。受正回購操作恢復的影響，上周整周資金價格的確小幅走高，但是幅度有限。其中，隔夜回購利率從1月18日的1.85%，上漲至上周五的2.21%，全周上行了36個基點，而7天回購利率全周則上漲了19個基點。

但25日，面臨常規(guī)存款準備金的常規(guī)繳款，資金價格全線上揚。昨日，隔夜回購利率跳漲了20個基點至2.41%，而7天回購利率則上漲了19個基點至3.29%。

“月末效應顯現(xiàn)，再加上存準金繳款日，資金價格短期內(nèi)上漲也屬正常。”對此，順德農(nóng)商行交易員宋球紅告訴記者，資金價格跳漲僅為短期現(xiàn)象，昨日公布的匯豐PMI初值創(chuàng)4個月新低，顯示經(jīng)濟復蘇并不順利，因此，央行也不希望看到流動性過于緊張。

市場人士指出，從央行目前的態(tài)度來看，目前經(jīng)濟雖然回暖，但是復蘇的基礎并不牢固。因此央行也不可能在敏感時期，貿(mào)然改變貨幣政策執(zhí)行基調(diào)，影響經(jīng)濟復蘇的進程。

渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩昨日指出，信貸和房地產(chǎn)市場的復蘇均表明，適度調(diào)整過度寬松的流動性狀況亦具有必要性。因此央行重啟正回購尚不代表政策從緊，此舉只為平衡此前過度寬松的流動性，未來央行將保持“穩(wěn)定”流動性的立場。

本周，公開市場的央票和正、逆回購的到期資金量均為零，交易員預計，雖然正回購有望持續(xù)，但預計操作量也將繼續(xù)保持溫和態(tài)勢。宋球紅表示，預計月末因素會令資金價格短暫沖高，再加上央行有SLO（短期流動性管理工具）的工具儲備，可隨時調(diào)節(jié)短期流動性，因此，流動性依舊無憂。