6月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回升，表明制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。由于政策適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，制造業(yè)延續(xù)了階段性企穩(wěn)回升勢(shì)頭，6月經(jīng)濟(jì)增速大概率出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)增速上行的基礎(chǔ)尚不牢固，政策托底的“油門”還不能松動(dòng)，以免出現(xiàn)上行動(dòng)能衰竭的情況。

從數(shù)據(jù)看，既有樂觀成分，也有結(jié)構(gòu)性困難。三大訂單指數(shù)呈集體回升態(tài)勢(shì)。其中，新訂單指數(shù)為52.8%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，為去年10月以來的高點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為50.3%，比上月上升1個(gè)百分點(diǎn)，重回臨界點(diǎn)上方；在手訂單指數(shù)為46.2%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，這顯示出內(nèi)外需改善，尤其是外需回暖較顯著。但是，中型企業(yè)、小型企業(yè)PMI分別為51.1%、48.4%，比上月分別回落0.3、0.4個(gè)百分點(diǎn)，這顯示穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶來的利好尚未在中小微企業(yè)層面深入發(fā)酵。

前瞻地看，三季度經(jīng)濟(jì)能否延續(xù)回升勢(shì)頭、階段性回升勢(shì)頭能夠持續(xù)多久，則有賴于企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存的意愿。6月，原材料庫(kù)存指數(shù)為48%，與上月持平；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為47.3%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)指數(shù)為53%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)?？梢钥闯?，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，企業(yè)生產(chǎn)積極性提高，去庫(kù)存可能接近尾聲，但這一趨勢(shì)是否真的形成還需要打一個(gè)問號(hào)。一是兩大庫(kù)存指數(shù)均在榮枯線以下；二是樓市去庫(kù)存尚未終結(jié)，房地產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下滑，這將影響鋼鐵、建材、煤炭乃至廚具等行業(yè)的去庫(kù)存進(jìn)展。

為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和為改革創(chuàng)造良好條件，穩(wěn)增長(zhǎng)政策還不能松懈，政策托底壓力難言減輕，而托底的力度和方式則需要仔細(xì)拿捏。政策托底的力度有賴于對(duì)于“底”的認(rèn)識(shí)，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)其實(shí)已經(jīng)給出了較明確的答案，即“只要有利于支撐比較充分的就業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比7.5%高一點(diǎn)、低一點(diǎn)都是可以的”。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是為了解決就業(yè)問題，1-5月我國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)為607萬人，完成全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人的目標(biāo)問題不大，因此，“微刺激”政策基調(diào)不宜改變。實(shí)際上，新增城鎮(zhèn)就業(yè)自2009年開始就延續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)格局，而同期經(jīng)濟(jì)增速卻在下滑。

政策托底不是簡(jiǎn)單地為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)，更要實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，因而托底方式應(yīng)精細(xì)化、差異化。政策托底要與促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生相結(jié)合，已列入計(jì)劃但推進(jìn)較緩慢的改革計(jì)劃應(yīng)抓緊推進(jìn)。不符合調(diào)結(jié)構(gòu)方向的產(chǎn)業(yè)如高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)應(yīng)取消政策優(yōu)惠，并提高節(jié)能、環(huán)保等方面的標(biāo)準(zhǔn)，壓縮其生存空間、促進(jìn)其技術(shù)升級(jí)，這也為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了市場(chǎng)空間。盡管已出臺(tái)減稅和定向降準(zhǔn)等政策，但針對(duì)中小微企業(yè)的定向支持政策仍有繼續(xù)發(fā)力必要。

政策托底還要順勢(shì)而為，做到事半功倍。弱增長(zhǎng)、強(qiáng)就業(yè)的格局意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)已開始轉(zhuǎn)型，即服務(wù)業(yè)和消費(fèi)占GDP比重逐步上升。從長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞可能進(jìn)一步下滑至7%乃至6.5%左右，但由于服務(wù)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的吸納能力較強(qiáng)，就業(yè)可能仍不會(huì)出現(xiàn)問題，當(dāng)前政策托底應(yīng)著力于支持服務(wù)業(yè)發(fā)展和推進(jìn)收入分配改革、擴(kuò)大中等收入群體、提升社會(huì)消費(fèi)能力。當(dāng)前，各地正在積極穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)要看到投資在高基數(shù)上的高增長(zhǎng)不可持續(xù)，因而不能一味以項(xiàng)目為綱、進(jìn)行投資拉動(dòng)，必須瞅準(zhǔn)未來的發(fā)展趨勢(shì)，充分發(fā)揮新的比較優(yōu)勢(shì)。