大商所9月10日下發(fā)通知，對(duì)《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱“風(fēng)險(xiǎn)管理辦法”)等相關(guān)規(guī)則進(jìn)行了修改，主要涉及放開(kāi)期貨公司會(huì)員持倉(cāng)限制。修改后的規(guī)則自2014年9月16日結(jié)算時(shí)起執(zhí)行。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)則的執(zhí)行，將為期貨公司會(huì)員單位業(yè)務(wù)發(fā)展和做大做強(qiáng)提供保障，滿足產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)客戶市場(chǎng)參與、利用需求，并將大大提高大連期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和功能發(fā)揮水平，推動(dòng)市場(chǎng)在更高層次上發(fā)展。

據(jù)通知，此次修改涉及風(fēng)險(xiǎn)管理辦法中期貨公司會(huì)員限倉(cāng)、強(qiáng)平、大戶報(bào)告、持倉(cāng)和時(shí)間梯度保證金，以及一般月份套期保值有效期、一般月份套利增加額度有效期調(diào)整等。具體為：取消期貨公司會(huì)員限倉(cāng)及相關(guān)持倉(cāng)報(bào)告制度、調(diào)整超倉(cāng)強(qiáng)平相關(guān)規(guī)則；調(diào)整持倉(cāng)梯度保證金管理模式；時(shí)間梯度保證金交割月前一個(gè)月的梯度執(zhí)行時(shí)間從第10個(gè)交易日推遲至第15個(gè)交易日；一般月份套期保值有效期和一般月份套利增加額度有效期較原規(guī)則增加10個(gè)交易日左右，延長(zhǎng)至交割月前一個(gè)月最后一個(gè)交易日，臨近交割月份持倉(cāng)管理改為交割月份持倉(cāng)管理。

據(jù)了解，大商所此次對(duì)規(guī)則調(diào)整的核心是放寬對(duì)會(huì)員持倉(cāng)限制及保證金比例要求，進(jìn)一步放寬和完善套期保值及套利交易管理。在會(huì)員限倉(cāng)方面，以往的期貨公司會(huì)員限倉(cāng)模式是在市場(chǎng)規(guī)模大幅上升時(shí)按比例進(jìn)行限倉(cāng)，近年來(lái)隨市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，原有限倉(cāng)模式己限制了期貨公司會(huì)員規(guī)模擴(kuò)大和業(yè)務(wù)發(fā)展，新形勢(shì)期貨公司對(duì)放寬持倉(cāng)限制的呼聲較高。在梯度保證金方面，原標(biāo)準(zhǔn)要求較為嚴(yán)格，在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也提高了市場(chǎng)運(yùn)行成本，一定程度上制約了市場(chǎng)功能的發(fā)揮。

大商所在2013年放寬了各品種持倉(cāng)梯度相關(guān)的持倉(cāng)參數(shù)和保證金參數(shù)，并將時(shí)間梯度保證金由5個(gè)梯度簡(jiǎn)化為2個(gè)梯度，市場(chǎng)反應(yīng)良好，在推動(dòng)近月合約活躍方面作用明顯，市場(chǎng)希望交易所能繼續(xù)放寬相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。在一般月份套期保值有效期以及一般月份套利增加額度有效期方面，在近年大商所實(shí)施一系列制度優(yōu)化措施后，各品種臨近交割月合約日趨活躍，產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)客戶對(duì)臨近交割月持倉(cāng)需求也隨之增加，在此基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)客戶希望交易所能進(jìn)一步延長(zhǎng)一般月份套期保值和一般月份套利增加額度有效期。