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◎每經(jīng)記者 沙斐

受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響，本周以來，新興市場貨幣繼續(xù)走貶，加上全球資本市場近日普遍下挫，有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，不排除全球金融市場動(dòng)蕩進(jìn)一步加劇。

匯豐經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制的進(jìn)一步市場化，是匯改推進(jìn)的關(guān)鍵。隨著境外資本流入境內(nèi)外匯市場的數(shù)量不斷增加，央行對于人民幣兌美元匯率管理的難度也在不斷加大，更加自由浮動(dòng)的匯率是大勢所趨，而對于人民幣匯率人為干預(yù)和管理的減少，將有助于人民幣加入IMF特別提款權(quán)（SDR）的貨幣籃子。

此外，專家還認(rèn)為，人民幣近期貶值，總體上對“一帶一路”的影響不大。

芝加哥商業(yè)交易所高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家ErikNorland近日表示，人民幣國際化或因人民幣近期貶值，短期內(nèi)進(jìn)入一個(gè)放緩的過程，但會(huì)在5~10年后加速。

新興市場危機(jī)加深

昨日（25日），美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.3987，人民幣較上一交易日下調(diào)125個(gè)基點(diǎn)。

本周一，全球市場除日元和歐元外，澳大利亞元等發(fā)達(dá)國家貨幣，以及馬來西亞林吉特等新興市場貨幣也遭遇重創(chuàng)。

招行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人民幣貶值對于全球市場的影響將進(jìn)一步分化。此次風(fēng)暴的核心集中在新興市場，主要面臨美元加息周期，以及資本外流的壓力，尤其是美元負(fù)債較多的新興市場，債務(wù)成本的上升壓力會(huì)很大。同時(shí)，歐美等發(fā)達(dá)市場由于經(jīng)濟(jì)面整體發(fā)展平穩(wěn)，受人民幣貶值的影響會(huì)比較小。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，今年，美元進(jìn)入總體升值通道是大概率事件，人民幣或?qū)⑦M(jìn)退兩難，應(yīng)當(dāng)加快人民幣匯率形成機(jī)制改革。

魯政委指出，資本項(xiàng)下的開放一定要與匯率的彈性相協(xié)調(diào)，自由浮動(dòng)的匯率是與資本項(xiàng)下開放完全協(xié)調(diào)的。從這個(gè)意義上說，資本項(xiàng)下開放的程度如果超出了匯率彈性所能容忍的程度，將會(huì)非常危險(xiǎn)。如果必須得選擇一個(gè)先后順序，匯率形成機(jī)制的改革，應(yīng)該優(yōu)先于利率市場化?！澳壳?，人民幣的確存在貶值壓力，一旦壓力釋放了，危機(jī)也就迎刃而解。”劉東亮表示，人民幣匯率不需要太多人為的調(diào)控，只要一定程度上讓步給市場，貶值壓力就能釋放出來。

匯率定價(jià)未來將更透明

近年來，隨著中國企業(yè)不斷走出國門，“一帶一路”也將撬動(dòng)萬億級資金出海，人民幣國際化的步伐也在加快。

有機(jī)構(gòu)估算，“一帶一路”沿線國家人口占世界總?cè)丝诹?，?jīng)濟(jì)總量近三成，“一帶一路”戰(zhàn)略將有助于在這條世界上跨度最長的經(jīng)濟(jì)走廊中形成“人民幣區(qū)”。

然而，隨著近期央行宣布完善人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)價(jià)，市場有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣國際化進(jìn)程短期內(nèi)或?qū)⒎啪彙?/p>

對此，劉東亮表示，“一帶一路”的貿(mào)易國可能因人民幣貶值而對人民幣的接受度有一定影響，但反過來看，相關(guān)貿(mào)易國可能比較愿意接受人民幣貸款，總體來說，人民幣近期貶值對“一帶一路”的影響不大。

屈宏斌指出，目前，人民幣國際化正走到一個(gè)重要時(shí)點(diǎn)，現(xiàn)在正是推動(dòng)人民幣全面自由兌換的絕佳時(shí)機(jī)，不論是提升資金的有效配置，還是推進(jìn)金融改革，人民幣可自由兌換都是關(guān)鍵條件。中國在未來十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該會(huì)傾向于兩個(gè)重點(diǎn)：一是資本賬戶開放，另一個(gè)是自由浮動(dòng)的匯率機(jī)制。這些改革的速度或?qū)⒈仁袌鲱A(yù)期來得更快，而過去十年的經(jīng)驗(yàn)顯示，改革措施一旦啟動(dòng)，就不會(huì)倒退。

屈宏斌表示，預(yù)計(jì)中國將持續(xù)推動(dòng)人民幣全面自由兌換，提高人民幣使用率。

魯政委表示，匯率的自由浮動(dòng)，也是人民幣國際化的一個(gè)前提。觀察所有國際化的貨幣，有一個(gè)共同特點(diǎn)，就是在國際上廣泛地被人們持有，有很好的流動(dòng)性。

屈宏斌預(yù)計(jì)，接下來人民幣的交易限制將進(jìn)一步放寬，匯率定價(jià)會(huì)更透明，更能反映市場需求。同時(shí)，人民幣離岸市場的快速發(fā)展將有助于在岸與離岸人民幣匯率的逐步趨同。