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每經(jīng)記者 杜冉樂

幾經(jīng)折騰之后，中房股份（600890，SH）似乎已實(shí)名難副。

8月底，中房股份在中報(bào)披露的最遲臨界點(diǎn)交出了上半年的成績單，其中實(shí)現(xiàn)營收約1684萬元，同比下滑近7成，凈利潤虧損1235萬元，幾乎相當(dāng)于去年全年虧損額。中房股份坦言，公司原有的房產(chǎn)項(xiàng)目已基本售罄，現(xiàn)已沒有可售項(xiàng)目。

此前，中房股份希望通過資產(chǎn)注入轉(zhuǎn)型新能源的愿望目前也徹底落空。此后不久，中房股份實(shí)際控制人，至今仍不明朗。陷入“斷糧”困局的中房股份可能面臨被ST的壓力。

沒有可售項(xiàng)目

今年上半年，中房股份實(shí)現(xiàn)營收1684萬元，同比下滑68.6%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1235.3萬元，這幾乎相當(dāng)于公司去年全年凈利潤虧損1342.5萬元的額度。

對(duì)于業(yè)績加劇下滑的原因，中房股份解釋稱，公司近年來已無房地產(chǎn)后續(xù)項(xiàng)目，原有項(xiàng)目已基本銷售完畢，主要依靠旗下自有物業(yè)出租及車位維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

不過，中房股份并非無所作為，而是一直在尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)。去年以來，中房股份一直籌劃收購江蘇國盛恒泰能源90%股權(quán)這一重大事項(xiàng)。

實(shí)際上，中房股份彼時(shí)主要是看中了江蘇國盛恒泰能源旗下位于山西古交市煤層氣準(zhǔn)開發(fā)項(xiàng)目，試圖借機(jī)向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，并對(duì)外披露了其政策面、市場面等各種利好前景。

不料，中房股份的管理層最終放棄了收購計(jì)劃，認(rèn)為上述項(xiàng)目審批進(jìn)度及募投項(xiàng)目業(yè)績實(shí)現(xiàn)存在不確定性，致使該資產(chǎn)注入計(jì)劃胎死腹中。

值的一提的是，針對(duì)放棄收購一事，中房股份的部分董事還站出來反對(duì)，認(rèn)為這將可能造成單方違約，也無法收回1億元保證金。

隨后不久，中房股份母公司嘉益投資的投資方百傲特卻出現(xiàn)重大股權(quán)變動(dòng)，致使中房股份實(shí)際控制人發(fā)生變動(dòng)。

一直以來，百傲特屬于有限合伙型結(jié)構(gòu)化PE基金，其管理人和實(shí)際控制人為中建投資本，最終由中央?yún)R金控制。

2013年5月，中房股份披露了其控股權(quán)由中房集團(tuán)變更為嘉益投資。隨著嘉益投資上述深厚背景被公開披露，中房股份的股價(jià)曾連拉4個(gè)漲停板，足以看出資本市場對(duì)新大股東頗為看好。

實(shí)際上，嘉益投資背后的中建投資本，作為私募投資機(jī)構(gòu)，旗下已布局了投資、金融和不動(dòng)產(chǎn)等業(yè)務(wù)，同時(shí)又背靠中國建投及中央?yún)R金，讓業(yè)內(nèi)對(duì)其注入資產(chǎn)甚至借殼上市抱有較大幻想。

然而，幻想并未變成現(xiàn)實(shí)。按照合伙企業(yè)相關(guān)規(guī)定，國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人，也就是說私募機(jī)構(gòu)的主體如果成為上市公司，將無法繼續(xù)成為普通合伙人，也就無法開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

屋漏偏逢連夜雨

今年7月下旬，中房股份公布了公司實(shí)際控制人變更的提示性公告，這源于大股東嘉益投資的母公司百傲特將被清算解散。

上述權(quán)益變更之前，中建投資本作為百傲特的管理人，通過嘉益投資間接控制了中房股份18.96%的股份。據(jù)了解，百傲特的有限合伙人北京建信財(cái)富股權(quán)投資基金（有限合伙）去年9月已將其持有百傲特的全部B份額轉(zhuǎn)讓給了信怡投資，且已履行相關(guān)合同，但至今還未作登記變更。

今年5月份，百傲特所有B份額轉(zhuǎn)換成了A份額。此外，百傲特合伙人會(huì)議已指定信怡投資作為清算人，對(duì)百傲特進(jìn)行清算、注銷。待清算完成后，將把原由百傲特持有嘉益投資的股權(quán)分配給各有限合伙人直接持有，但中房股份最新公告顯示，百傲特的清算程序尚未完成。目前無法最終確定各有限合伙持有嘉益投資股權(quán)的比例。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，圍繞百傲特合伙企業(yè)解散及清算等重大事項(xiàng)，中房股份卻曝出了“內(nèi)斗”，意在博弈董事會(huì)等席位，謀取話語權(quán)。

8月28日，中房股份公告披露說，大股東嘉益投資自行召開今年第二次臨時(shí)股東大會(huì)增加臨時(shí)提案，提案方除了嘉益投資，還有二股東天津中維商貿(mào)集團(tuán)，內(nèi)容為擬罷免公司董事楊松柏、李明頤和獨(dú)立董事言天英、薛健，擬推選多位相關(guān)董事、獨(dú)立董事和監(jiān)事。

嘉益投資解釋說，針對(duì)百傲特上述重大事項(xiàng)，中房股份董秘按照監(jiān)管要求進(jìn)行審核，認(rèn)為符合信息披露條件，簽署同意意見并報(bào)董事長簽發(fā)向上交所提交公告，但證券事務(wù)部工作人員兩次到辦公室申請(qǐng)使用董事會(huì)印章，得到的答復(fù)均為總經(jīng)理王業(yè)海不同意蓋章，也未做出明確的說明和解釋。

在嘉益投資看來，中房股份公司治理混亂，總經(jīng)理把持董事會(huì)印章，拒不執(zhí)行董事會(huì)決議。嘉益投資透露，到目前為止，公司兩次有關(guān)信息披露文件仍沒有正常加蓋董事會(huì)印章。

在此期間，中房股份頻現(xiàn)高層人事“地震”，包括公司董事長林玲、董秘兼副總經(jīng)理桂紅植以及部分獨(dú)立董事、監(jiān)事等先后辭職。

一個(gè)亟待盤活的“殼”

2013年，中房股份實(shí)現(xiàn)凈利潤1482.9萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這主要是得益于公司的尾盤銷售。但去年至今，中房股份去年年報(bào)與今年中報(bào)連續(xù)虧損，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大。

中房股份公開表示，隨著注入山西古交新能源項(xiàng)目失敗，在當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)務(wù)沒有后續(xù)項(xiàng)目的情況下，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶來很大程度的不確定性，公司的持續(xù)經(jīng)營能力面臨重大考驗(yàn)。

截至今年6月底，中房股份的賬面現(xiàn)金流為6685萬元，比去年底減少了近1000萬元，長期股權(quán)投資9026.7萬元，而賴以維持生計(jì)的投資性房地產(chǎn)為1.27億元。

上述報(bào)告期內(nèi)，中房股份總負(fù)債為8577萬元，資產(chǎn)負(fù)債率不及22%，遠(yuǎn)低于A股地產(chǎn)股的平均負(fù)債率水平。

這意味著，中房股份下半年如果沒有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，到年底可能繼續(xù)虧損，甚至有被ST的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于相關(guān)問題，中房股份證券事務(wù)部相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說，“公司也不能說沒有準(zhǔn)備”，但他們暫時(shí)也還沒有辦法扭轉(zhuǎn)局面。

8月31日，中國證監(jiān)會(huì)等四部委集中發(fā)文，鼓勵(lì)上市公司通過加大并購重組，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以盤活上市公司。不過，不少業(yè)內(nèi)人士表示，目前已成殼公司的中房股份亟待盤活，但會(huì)不會(huì)立刻迎來轉(zhuǎn)機(jī)仍有待觀察。