每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙

2015年的A股市場大幅起落，使得基金管理人無不經(jīng)歷了收益率的大喜大悲。

年末排名也像跨年晚會一樣，不排不熱鬧。單只基金可以比拼收益率，但要給基金公司炒股能力排名，則是一項艱苦的、很少人做的工作：如何才能將基金公司這一整年的權益投資軌跡、人員變動、規(guī)模增減、排名變化等等量化成指標，計算成數(shù)字，展示在同一張榜單之上？

每經(jīng)研究院傾力打造的《公募基金權益類資管榜》，從2013年開始就一直著眼于此，每年將旗下?lián)碛?只及以上主動型權益類產品的基金公司作為排名對象，通過精心設計的四大指標評比其整體權益類投研實力。

經(jīng)過近半月縝密的計算之后，2015年榜單已出爐。多少讓人有些意外的是，今年的單只基金“冠軍王”易方達卻并未奪得綜合實力榜單的第一。與此同時，兩年期榜單也隨之亮相，而三年期榜單更是首次重磅推出。

那么，誰既是長跑冠軍，又是短跑悍將？

匯添富基金奪2015年冠軍

權益類資管榜的評比基礎自然是基金公司旗下的權益類基金。按照銀河證券分類，2015年一共有64家基金公司旗下的681只主動權益類基金參與排名。2014年為60家，2013年為59家。

由于最終得分是由四大指標綜合計算得出，即2015年在所屬分類中排名、規(guī)模分數(shù)×年內收益率、2015年排名較2014年排名的變化情況、單只基金基金經(jīng)理的擁有率，因此除了2015年業(yè)績表現(xiàn)要好之外，規(guī)模增減、人員變動也很關鍵。對于一家基金公司來說，一只基金表現(xiàn)靠前可能不難，難的是集體都好。

單就“2015年排名”這一項來看，交銀施羅德基金、富國基金并列第一，其次是匯添富、銀河、嘉實、上投摩根、南方、農銀匯理、華商、華安等基金公司。

而如果考慮到規(guī)模給凈值管理帶來的難度，“規(guī)模分數(shù)×年內收益率”這一項排名前十的依次是富國、匯添富、廣發(fā)、嘉實、易方達、華商、華寶興業(yè)、上投摩根、交銀施羅德和南方。后十依次是國海富蘭克林、萬家、東海、前海開源、金元順安、安信、信達澳銀、天弘、海富通和益民。

由于相當看重業(yè)績的持續(xù)性，因此“2015年排名較2014年排名的變化”這一項必不可少。2015年業(yè)績較2014年大幅度提升和保持的依次是嘉實、交銀施羅德、農銀匯理、富國、匯添富、廣發(fā)、易方達、民生加銀、華寶興業(yè)和上投摩根。而排名較2014年大幅下降的是金元順安、信達澳銀、諾安、博時、泰達宏利、招商、信誠、建信、寶盈和中海。

從“單只基金基金經(jīng)理擁有率”（計算的是參與排名的基金的基金經(jīng)理）來看，有19家基金公司的主動權益類產品做到了平均一位基金經(jīng)理管理一只基金，最多的是華夏，前十還有天弘、中郵、華富、中歐、融通、博時、興業(yè)全球、嘉實和富安達。而基金經(jīng)理最吃緊的是寶盈、東吳、金元順安、浦銀安盛、國泰、長盛、銀河、中銀、民生加銀和建信。

綜合起來，經(jīng)過2015年巨震考驗，哪家基金公司炒股最牛？

據(jù)每經(jīng)研究院計算，綜合實力排名前十的依次是匯添富基金、中歐基金、交銀施羅德基金、富國基金、浦銀安盛基金、興業(yè)全球基金、銀河基金、嘉實基金、富安達基金和諾德基金。而坐擁靈活配置型、股債平衡型雙料冠軍的易方達排名第19位。

匯添富基金參與排名的主動權益類基金數(shù)量一共13只，其中7只排名都在前四分之一，無一掉隊到后四分之一，且較2014年提高不少，因此整體分數(shù)相當可觀。

易方達2015年的成功讓市場側目，但旗下基金排名分化較大。參與排名的15只基金中，排名前四分之一的基金和排名后四分之一的基金幾乎各占一半，因此在這張講求整體排名的榜單上優(yōu)勢就并不那么明顯了。

而總分排名后十的基金公司依次是金元順安、海富通、泰達宏利、前海開源、信達澳銀、中海、天治、諾安、博時和國海富蘭克林。

整體來看，2015年股票型基金、偏股混合型、靈活配置型、股債基金排名前十所對應的基金公司，其總得分并不一定同樣名列前茅，這也充分體現(xiàn)了本榜單講究團體作戰(zhàn)水平的有效性，是一份“自上而下”的排名。業(yè)績面前，人人公平。大型基金公司并不一定“船大難調頭”，而小公司同樣也能逆襲成功。

中郵奪得三年期榜單冠軍

除2015年度榜單外，結合2013年和2014年的排名結果，每經(jīng)研究院計算了2013~2015年《公募基金權益類資管榜》首個三年期榜單。

三年期采取的是2013年、2014年和2015年最終得分的平均數(shù)，首個三年期榜單冠軍花落中郵基金，顯示了中郵基金近三年來出色的權益類投資水平。在《公募基金權益類資管榜》上，中郵基金2013年總分排第3位，2014年總分排第5位，2015年總分排第12位。

這是一家產品打造較為專一的基金公司，旗下產品以主動權益類產品為主，兼顧固定收益類產品，并且其打造的主動權益類產品都是最傳統(tǒng)的股票型和混合型，創(chuàng)新反而不多，是投資者都能理解的產品。或許這也是基金公司打造專長的一個思路。

2015年中郵基金參與排名的基金數(shù)量為7只，明星產品中郵戰(zhàn)略新興產業(yè)在441只偏股混合型基金中排名第6位；中郵核心優(yōu)勢、中郵中小盤排名均位列前四分之一。盡管整體排名較前兩年的高位略有下滑，但相比其他基金公司權益類業(yè)績的持續(xù)性仍然做得最好，且基金經(jīng)理資源較為充裕，7只基金平均由1.286位基金經(jīng)理管理。

排名亞軍的則是寶盈基金。盡管寶盈起伏稍大，但由于2014年勇奪冠軍，因此三年期排名依然很占優(yōu)勢。其2013年和2015年綜合排名分別為第22位和第29位。

排名季軍的是華商基金。華商基金和寶盈基金一樣，作為2013年的冠軍，其2014年和2015年排名分別為第21位和第22位，依然高居第三。

此外，排名前十的基金公司還有興業(yè)全球、長盛、銀河、匯添富、金鷹、大摩華鑫和富國。這對于投資者來說有一定的借鑒意義，如果要選擇主動管理型權益類產品，想知道哪些公司的權益類資管實力更加具有整體性和持續(xù)性，就不妨從三年期榜單上排名靠前的基金公司入手。相比之下，要押中冠軍基金不容易，選擇整體實力突出的基金公司旗下產品，跑贏同類產品才是大概率事件。

評 審 標 準

指標一——2015年在所屬分類中排名1、排名前四分之一：加8分；2、排名前二分之一(前四分之一）：加4分；3、排名后二分之一(后四分之一）：0分；4、排名后四分之一：減4分；指標二——規(guī)模分數(shù)×年內收益率1、10億元以下：規(guī)模權重為4分；2、10億~30億元：規(guī)模權重為6分；3、30億~50億元：規(guī)模權重為8分；4、50億~80億元：規(guī)模權重為10分；5、80億元以上：規(guī)模權重為12分；

舉例，比如一只60億元基金2015年的收益率為10%，那么這項的分數(shù)即為：10分×10%=1分。指標三——2015年排名較2014年排名的變化情況2015年排名變動率=（2015年排名-2014年排名*數(shù)量變動系數(shù)）/（2014年排名*數(shù)量變動系數(shù)）×100% 1：排名變化率超過50%：-4分；2：排名變化率為10%~50%：-2分；3：排名變化率為-10%~10%：0分；4、排名變化率為-50%~-10%：+2分；5、排名變動率低于-50%：+4分6、數(shù)量變動系數(shù)：比如2014年股票型基金總數(shù)量為20只，2015年擴展到40只，那么數(shù)量變動系數(shù)為40/20=2

注：對于2014年成立的基金，由于沒有2014年的排名數(shù)據(jù)，因此該項均以“0分”計算。指標四——單只基金基金經(jīng)理的擁有率單只基金基金經(jīng)理的擁有率=管理主動權益類產品的所有基金經(jīng)理/主動權益類產品的總數(shù)

比如，某基金公司旗下有18只主動管理類基金入圍統(tǒng)計名單，而這18只基金的基金經(jīng)理實際上由20人管理，那么其單只基金基金經(jīng)理的擁有率即為：20/18，而得出的這個數(shù)字即為該項最終得分。

最 終 得 分

2015年基金公司的最終得分＝（2015年旗下所有基金在所屬分類中排名分數(shù)的總和+旗下所有基金規(guī)模分數(shù)×年內收益率的總和+2015年旗下所有基金排名較2014年排名變化分數(shù)總和）/旗下主動管理基金的總數(shù)量+單只基金基金經(jīng)理的擁有率分數(shù)。

兩年期基金榜單＝（2015年基金公司的最終得分+2014年基金公司的最終得分）/2

三年期基金榜單＝（2015年基金公司的最終得分+2014年基金公司的最終得分+2013年基金公司的最終得分）/3