每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 沈溦    

每經(jīng)記者 沈溦

近日，國(guó)內(nèi)孕嬰童奶粉龍頭企業(yè)貝因美(002570，SZ)發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告稱，公司預(yù)計(jì)2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9988.5萬(wàn)~11021.80萬(wàn)元，預(yù)計(jì)比上年同期增長(zhǎng)45% ~60% 。

值得注意的是，該公告中預(yù)期的業(yè)績(jī)與公司此前在2015年三季報(bào)中預(yù)計(jì)2015年度凈利潤(rùn)相差頗大，同比變動(dòng)幅度為-100%~-50%。公司對(duì)此表示，本次業(yè)績(jī)預(yù)告修正的主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超原預(yù)計(jì)，致使歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較原預(yù)計(jì)有所增長(zhǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2015年12月底，貝因美公告表示收到相關(guān)政府部門的產(chǎn)業(yè)扶持資金，合計(jì)確認(rèn)收到10688萬(wàn)元，并判斷其中7054萬(wàn)元對(duì)當(dāng)期損益有正面影響。

面臨行業(yè)困境與轉(zhuǎn)型壓力

實(shí)際上，在本次業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布前，2015年的貝因美一直處于轉(zhuǎn)型陣痛的狀態(tài)。

貝因美2015年半年報(bào)顯示，公司上半年虧損1.03億元，作為營(yíng)收主力的奶粉的毛利率為54.65%，較2011年的65.28%下降超10個(gè)百分點(diǎn)。10月30日的三季報(bào)顯示，貝因美三季度繼續(xù)虧損1.13億元，前三季度累計(jì)虧損額達(dá)2.16億元。

2014年，貝因美提出轉(zhuǎn)型，從“國(guó)產(chǎn)奶粉老大”向打造“嬰童食品第一品牌”轉(zhuǎn)變，不過(guò)歷經(jīng)近兩年時(shí)間，效果卻未顯現(xiàn)。貝因美董事長(zhǎng)王振泰在2015年9月初的一次投資者關(guān)系活動(dòng)中也表示，“轉(zhuǎn)型的難度超出我們想象，貝因美在行業(yè)處于困難期、內(nèi)部處于轉(zhuǎn)型期，導(dǎo)致業(yè)績(jī)滑到谷底。”

資深行業(yè)分析師宋亮表示，2015年，嬰幼兒奶粉打折促銷力度很大，國(guó)產(chǎn)品牌變相促銷降價(jià)，最高降幅超過(guò)50%，再加上受制于跨境電商對(duì)產(chǎn)品價(jià)格體系影響，雅培、菲仕蘭及美贊臣均受到不同程度的影響，價(jià)格戰(zhàn)也促使雅士利、貝因美等奶粉巨頭業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

盡管行業(yè)困難導(dǎo)致轉(zhuǎn)型壓力陡增，近期貝因美的新業(yè)務(wù)開(kāi)拓依然動(dòng)作頻頻。日前，貝因美公告表示，擬在北京、香港等地設(shè)立三家新公司，新公司分別瞄準(zhǔn)特殊配方奶粉、電子商務(wù)等領(lǐng)域。因此，貝因美的轉(zhuǎn)型升級(jí)將更進(jìn)一步。

貝因美方面表示，不論是對(duì)外合作投資還是成立電商子公司，其目的均是為公司尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，以進(jìn)一步提高公司競(jìng)爭(zhēng)能力和提升公司的影響力。

注冊(cè)新政或帶來(lái)行業(yè)變革

近日，有消息稱，中國(guó)已經(jīng)向WTO提交了《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)管理辦法(送審稿)》。這意味著，未來(lái)國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口奶粉都將被納入注冊(cè)制的監(jiān)管范圍。

據(jù)報(bào)道，目前的送審稿已經(jīng)明確，“同一企業(yè)申請(qǐng)注冊(cè)的同年齡段產(chǎn)品配方應(yīng)當(dāng)具有明顯差異，并有科學(xué)依據(jù)證實(shí)，每個(gè)企業(yè)不得超過(guò)3個(gè)系列9種產(chǎn)品配方”。

也就是說(shuō)，每個(gè)系列最多只能有3個(gè)品牌。如此一來(lái)，中國(guó)未來(lái)的配方奶粉數(shù)量將會(huì)被“封頂”。目前，國(guó)內(nèi)的奶粉品牌大概有2300到2500個(gè)，其中包括300多個(gè)進(jìn)口品牌，剩下都是國(guó)內(nèi)品牌。如果按照新的奶粉注冊(cè)制管理辦法來(lái)計(jì)算，未來(lái)中國(guó)奶粉市場(chǎng)上將只剩下不超過(guò)600個(gè)品牌。

資深行業(yè)分析師宋亮預(yù)計(jì)，新政有望在2016年初推出，并給企業(yè)半年左右整改期，同時(shí)海外企業(yè)配方注冊(cè)將以國(guó)家食藥監(jiān)與生產(chǎn)所在國(guó)相關(guān)部門對(duì)接而展開(kāi)，由生產(chǎn)所在國(guó)相關(guān)部門按照中國(guó)配方注冊(cè)要求對(duì)本國(guó)企業(yè)進(jìn)行配方注冊(cè)，需要將近一年時(shí)間。“受‘新政’、國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能及價(jià)格戰(zhàn)等因素影響，到2017年下半年，全國(guó)2000多個(gè)產(chǎn)品品牌將有一大半退出市場(chǎng)，保留約500~700個(gè)品牌。”

此外，據(jù)國(guó)家食藥監(jiān)總局網(wǎng)站消息，食藥監(jiān)總局副局長(zhǎng)滕佳材在全國(guó)食品生產(chǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)加強(qiáng)重點(diǎn)食品監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控，加強(qiáng)重點(diǎn)食品共性問(wèn)題研究，對(duì)全國(guó)嬰幼兒配方乳粉實(shí)施月月抽檢，嚴(yán)格嬰幼兒輔助食品生產(chǎn)許可審查發(fā)證工作。

興業(yè)證券指出，近兩年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受海淘低價(jià)沖擊巨大，2015年6月起國(guó)行奶粉集體降價(jià)，海淘與國(guó)行的價(jià)差逆轉(zhuǎn)，海淘奶粉價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱。跨境電商進(jìn)口政策擬收緊，要求在罐體印制中文標(biāo)簽，海淘便利度大幅下降。海淘進(jìn)口受控制后，國(guó)內(nèi)奶粉價(jià)格有望企穩(wěn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著乳粉配方注冊(cè)制的實(shí)施、價(jià)格戰(zhàn)的洗牌以及奶粉企業(yè)之間的兼并收購(gòu)，未來(lái)，我國(guó)奶粉行業(yè)集中度將得到明顯提升，國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)的銷售費(fèi)用率有望下降，產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期保持平穩(wěn)并與國(guó)際接軌，高毛利時(shí)代結(jié)束，但企業(yè)可以獲得正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。