每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 袁東    

每經(jīng)記者 袁東

受國際金價刺激，A股黃金板塊一躍而起，節(jié)后普遍大漲一成多。不過，對于國際金價是反彈還是反轉(zhuǎn)，分析人士觀點莫衷一是。那么，在節(jié)后已經(jīng)上漲了一波的黃金股，目前還有沒有投資價值呢？

三重利好支持黃金行情

黃金股的大漲自然是受到了國際金價上漲的刺激，而此輪黃金股的大漲先鋒還是來自港股的黃金板塊。

由于香港的春節(jié)假期較中國內(nèi)地要短，所以港股在2月11日就提前開市。而在開市的頭兩天，港股大盤有較大下跌的情況下，黃金股卻逆市大漲，成了“萬綠叢中一點紅”。其中，紫金礦業(yè)(02899，HK)、招金礦業(yè)(01818，HK)、中國黃金國際(02099，HK)在2月11日及12日累計分別大漲15.74%、15.15%和8.5%。因為港股與A股較高的相關(guān)度，這似乎預(yù)示著A股黃金板塊在節(jié)后將迎來一波機會。

果不其然，A股開市后，黃金板塊跳空上漲。其中，山東黃金、西部黃金、赤峰黃金、紫金礦業(yè)(601899，SH)等黃金股更是毫不費力登上漲停板。一些黃金ETF在開市第一天也都上漲了4%左右。即便在昨日大盤下跌的背景下，黃金板塊亦有較好表現(xiàn)。

安信證券研報指出，強烈推薦黃金板塊。一是前期金價漲幅巨大，但A股黃金股漲幅明顯受抑；二是春節(jié)期間黃金繼續(xù)大漲至1238.5美元每盎司，漲幅達5.49%。黃金股有望迎來較強力度的重估；三是長期來看，黃金板塊是兼具絕對收益和相對收益雙重優(yōu)勢的板塊。

短期利好長期難測

不過，對黃金此后的走勢，市場上存在不同的聲音，看好與不看好的觀點均有。

比如，東興證券認為金價的上漲主要有兩個原因，第一是資本市場動蕩及地緣政治危機頻發(fā)導致全球避險情緒上升；第二是美國加息預(yù)期大大減弱。所以東興證券還指出：“短期看，黃金價格波動帶來投資價值。但是長期來看，我們認為目前黃金價格反轉(zhuǎn)的趨勢還沒有到來。”

從歷史數(shù)據(jù)來看，黃金價格與美元指數(shù)呈明顯的負相關(guān)關(guān)系。觀察1970年以來國際黃金價格走勢可知，黃金的兩次大牛市均建立在美國貨幣寬松政策和美元弱勢格局下。而目前由于美國經(jīng)濟的復蘇帶來的美聯(lián)儲強勢美元政策的持續(xù)，當前黃金價格進入牛市的基礎(chǔ)還不具備。

此外安信證券也指出，美元走牛大趨勢不變，中長期看黃金反彈之后終會回落。而短期來看，安信證券也比較樂觀，“短期內(nèi)利好因素仍在發(fā)酵，金價反彈空間大、持續(xù)性強。”