每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

在盤(pán)了兩天后A股再度下跌，截至周一收盤(pán)，上證綜指跌0.87%至2953.39點(diǎn)，深證綜指跌1.49%至1912.65點(diǎn)，中小創(chuàng)兩綜指均跌1%稍多。由盤(pán)面看，題材股、次新股多數(shù)猛跌；權(quán)重股也多數(shù)下跌。部分前期表現(xiàn)較好的白酒股補(bǔ)跌，整體上績(jī)優(yōu)股跌幅明顯要小一些。

A股的下跌并無(wú)新的誘因促成，只是受些老問(wèn)題壓制，比如監(jiān)管升級(jí)、限制銀行杠桿、新股擴(kuò)容加快等。相較而言，我認(rèn)為最主要的壓力應(yīng)該是后兩個(gè)。就A股來(lái)說(shuō)，多數(shù)時(shí)間是偏離基本面的，這樣的市場(chǎng)最重要的影響因素就是錢(qián)多錢(qián)少。

擴(kuò)容加速應(yīng)該會(huì)帶來(lái)兩方面的壓力：一是抽資壓力，二是投資者因預(yù)期變壞而主動(dòng)拋售所帶來(lái)的壓力。個(gè)人認(rèn)為，后一種壓力并不宜小視，特別是當(dāng)“擴(kuò)容節(jié)奏沒(méi)說(shuō)定”時(shí)。假如有關(guān)方面能說(shuō)好以后每月發(fā)行多少家公司，或者限定新股的融資規(guī)模，這種情況下投資者就有了相對(duì)穩(wěn)定的預(yù)期，那種無(wú)緣無(wú)故的恐慌興許會(huì)少許多。

預(yù)先說(shuō)好擴(kuò)容規(guī)模其實(shí)是有先例的，比如此前管理層曾就說(shuō)過(guò)“年內(nèi)發(fā)XX家”之類(lèi)的話(huà)。我認(rèn)為，假如市場(chǎng)一再下跌，管理層或者可考慮在透明化上作些改進(jìn)！

撇開(kāi)上述因素，A股近期倒是沒(méi)有特別大的利空。在外圍情況看，近期美聯(lián)儲(chǔ)加息機(jī)會(huì)有限，英國(guó)“脫歐”短期內(nèi)也不太可能再掀波瀾。在我們內(nèi)部，官方7月PMI指數(shù)降0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.9，但民間的財(cái)新7月PMI指數(shù)大升2個(gè)百分點(diǎn)至50.6。

資金面的壓力是壓倒性的，這種情況下投資者一般暫時(shí)也沒(méi)別的辦法，策略上也只能采取以下兩條：一是能多持幣就盡量多持幣；二是盡量多拿些績(jī)優(yōu)品種，少拿些虛高品種。至于抄底，那也該是水平較高者的事！普通投資者雖有時(shí)也可考慮抄底，但得記住兩點(diǎn)：一是極謹(jǐn)慎，二是克服情緒化！

不少投資者在抄底出錯(cuò)后會(huì)不服氣，不少人不知不覺(jué)會(huì)采用“分步攤底法”，這可能就正中了出逃主力的下懷了。就我們市場(chǎng)中某些主力來(lái)說(shuō)，也許他們不怕你補(bǔ)倉(cāng)，也不怕你割肉，就怕你不聞不問(wèn)！若將股價(jià)繼續(xù)往下放，他輸?shù)帽日l(shuí)還多！所以天塌下來(lái)理應(yīng)先由高個(gè)子去頂！

筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專(zhuān)欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號(hào)。