每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾劍    

◎每經(jīng)記者 曾劍

A股市場(chǎng)上，IPO影子股是一道獨(dú)特的資本盛宴。當(dāng)有新的公司登陸A股市場(chǎng)，因?yàn)榇嬖谏蠞q和受益預(yù)期，作為參股股東的上市公司股價(jià)也會(huì)得到資金親睞。現(xiàn)如今這種情況發(fā)展為：參股公司啟動(dòng)上市，也能讓作為股東的公司股價(jià)受到追捧。

泰達(dá)股份（000652，收盤(pán)價(jià)6.24元）9月3日公告稱，公司參股的渤海證券決定啟動(dòng)A股首發(fā)上市前期準(zhǔn)備工作。消息一出，泰達(dá)股份昨日（9月5日）高開(kāi)，盤(pán)中漲停并保持至收盤(pán)。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，另外一只影子股華僑城A（000069，收盤(pán)價(jià)7.08元）的股價(jià)卻沒(méi)有絲毫反應(yīng)。

二股東泰達(dá)股份漲停

據(jù)泰達(dá)股份9月3日公告所述，公司近日獲悉參股公司渤海證券召開(kāi)了第二屆董事會(huì)第37次會(huì)議，會(huì)議審議并形成決議：同意啟動(dòng)首次公開(kāi)發(fā)行A股并上市前期準(zhǔn)備工作。

在公告中，泰達(dá)股份特別作出風(fēng)險(xiǎn)提示稱，渤海證券目前僅啟動(dòng)首次公開(kāi)發(fā)行A股并上市的前期準(zhǔn)備工作，尚未制訂A股上市方案，也無(wú)上市方案實(shí)施的具體時(shí)間安排。

即便如此，市場(chǎng)對(duì)這一消息依然給予了較高的關(guān)注：9月5日泰達(dá)股份高開(kāi)，雖盤(pán)中一度回落，但最終仍以漲停收盤(pán)。

資料顯示，泰達(dá)股份目前對(duì)渤海證券的持股比例為13.07%，僅次于泰達(dá)國(guó)際控股，為渤海證券第二大股東。

事實(shí)上，泰達(dá)股份對(duì)渤海證券持股比例一度超25%。早前，公司持有渤海證券10.5億股，持股比例高達(dá)26.0195%。2015年，渤海證券因自身發(fā)展需要擬定增不超40億股。根據(jù)安排，渤海證券首先對(duì)老股東和市屬國(guó)有企業(yè)定向發(fā)行不超過(guò)25億股；然后通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌引入符合監(jiān)管要求的各類投資者。

作為老股東，泰達(dá)股份擁有認(rèn)購(gòu)權(quán)。若按公司當(dāng)時(shí)持股比例優(yōu)先認(rèn)購(gòu)，預(yù)計(jì)需認(rèn)繳增資金額為19.51億元，最低出資金額達(dá)31.22億元。因此，泰達(dá)股份以“考慮到公司及各級(jí)子公司經(jīng)營(yíng)，需留存一定的現(xiàn)金，以便日常周轉(zhuǎn)使用”等理由，宣布放棄認(rèn)購(gòu)權(quán)。不過(guò)，上述決定于2015年10月29日遭公司股東會(huì)否決。

此后，泰達(dá)股份提出備選方案，公司擬出資1億元參與渤海證券定向增資并放棄其余認(rèn)購(gòu)權(quán)。2015年11月30日，這項(xiàng)新提議也被股東會(huì)否決。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，之所以中小股東反對(duì)泰達(dá)股份放棄增資渤海證券，在于渤海證券對(duì)公司影響近年來(lái)愈發(fā)明顯。2013年、2014年，泰達(dá)股份在渤海證券身上分別獲得5061.81萬(wàn)元和1.9億元的投資收益，占上市公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例分別為41.24%和76.47%。股東們擔(dān)憂，泰達(dá)股份放棄增資意味著對(duì)渤海證券的影響力將大幅下降，一個(gè)穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源被稀釋。

三股東華僑城A僅漲兩分錢

值得一提的是，增資提案的連續(xù)被否，反而導(dǎo)致泰達(dá)股份達(dá)成了其最初愿望。在股東會(huì)還在為是否增資“爭(zhēng)論”的同時(shí)，渤海證券增資已在實(shí)施中。2015年12月，證監(jiān)會(huì)天津監(jiān)管局核準(zhǔn)渤海證券變更注冊(cè)資本，公司注冊(cè)資本由40.37億元增至64.7億元。天津渤海國(guó)資管理公司、天津保稅區(qū)投資控股公司、天津津融投資等天津市屬國(guó)企增資入股。上述變更后，泰達(dá)股份持股數(shù)量仍為10.5億股，但持股比例由26.0195%變?yōu)?6.2350%。

此后，渤海證券增資擴(kuò)股的第二步也在今年完成。

2016年8月22日，證監(jiān)會(huì)天津監(jiān)管局發(fā)布《關(guān)于核準(zhǔn)渤海證券變更注冊(cè)資本的批復(fù)》顯示，渤海證券的注冊(cè)資本又由64.7億元變更為80.4億元。此番變更后，兩家房地產(chǎn)公司進(jìn)入其前十大股東行列。其中，A股上市公司華僑城A持股7.35億股，持股比例為9.14%，位列第三大股東；正榮集團(tuán)則以3.11%的持股比例位列第八大股東。泰達(dá)股份持股比例則降至13.07%。

照理，華僑城A也是渤海證券的重要股東，公司股票似乎也應(yīng)該受到和泰達(dá)股份相同的待遇。令人意外的是，渤海證券擬IPO的消息似乎沒(méi)能給華僑城A股價(jià)帶來(lái)多大刺激，該股昨日僅微漲0.02元，日K線上收出陰十字星。

對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，這或許源于二者不能相提并論的持股成本。其認(rèn)為，泰達(dá)股份介入渤海證券多年，其入股成本遠(yuǎn)低于華僑城A。倘若渤海證券上市成功，其同等份額的股份獲得浮盈的概率自然要高出許多。