每經編輯｜每經實習記者 張明雙    

◎每經實習記者 張明雙

中國嘉陵（600877，收盤價8.74元）10月10日晚間公告稱，擬以公開掛牌競價的方式出售所持上海嘉陵車業(yè)有限公司（以下簡稱“上海嘉陵”）95.33%的股權及2776.08萬元債權，同時通過全資子公司擬掛牌出售所持上海嘉陵4.67%的股權。中國嘉陵稱，通過本次資產出售，有利于公司聚焦主業(yè)，盤活低效資產，優(yōu)化資產結構，提高資產運營效率，公司預計獲得收益不低于7000萬元。

據了解，雖然上海嘉陵的主營業(yè)務是銷售摩托車，但該企業(yè)于2013年因產品無銷路而停產，目前公司全部收入來源于房屋出租收入，公司現有員工僅2人，均為管理人員。

擬9700萬元出售上海嘉陵

經評估，上海嘉陵賬面凈資產431萬元，評估價值6953萬元，評估增值率1712.01%。公告顯示，中國嘉陵欲以掛牌底價不低于9405.20萬元出售上海嘉陵95.33%的股權+債權，全資子公司以不低于324.75萬元的價格出售上海嘉陵4.67%股權。通過此次資產出售，中國嘉陵預計獲得收益不低于7000萬元。

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）查閱股權評估報告發(fā)現，自2013年停產后，上海嘉陵的大部分日常經營設備、辦公設備均已損壞或接近報廢，主要資產為一宗4.5萬㎡工業(yè)用地使用權及地面13項投資性房地產，包括裝配車間、辦公樓等建筑，位于青浦區(qū)華新鎮(zhèn)嘉松中路1888號。2012年底，上海嘉陵將上述工業(yè)用地、2.6萬㎡房屋建筑物及其附屬設施租賃給上海朱長村委會，租賃期限為10年。

不過，這一房屋租賃收入并不是很高，對上市公司的利潤貢獻不大。上海嘉陵2013年度、2014年度、2015年度及2016年上半年凈利潤分別為421.59 萬元、3.73萬元、22.86萬元及-158.92萬元。

能否避免ST仍未可知

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，中國嘉陵2015年實現歸屬母公司凈利潤虧損1.60億元，2016年上半年又巨虧1.2億元，如2016年無法扭虧為盈，中國嘉陵將不可避免地“披星戴帽”進入*ST股行列。加上2016年8月籌劃龍光基業(yè)借殼上市計劃失敗，中國嘉陵6個月內無法進行重大資產重組，如何在2016年底前改善公司盈利狀況，成為投資者關注的主要問題。

2016年8月份，在終止重大資產重組投資者說明會上，投資者就多次向管理層問及ST危機下提高公司業(yè)績的方案，中國嘉陵回應稱：一是要跨越式發(fā)展特種車產業(yè)，二是優(yōu)化摩托車產業(yè)，三是加強業(yè)務拓展，四是推進資源整合。

但中國嘉陵在今年半年報中也承認，受摩托車行業(yè)整體下降，自身產品競爭力弱化諸多因素影響，公司主營業(yè)務收入規(guī)模持續(xù)下滑。在摩托車行業(yè)并未發(fā)生重大利好的情況下，顯然摩托車業(yè)務并不能挽救公司業(yè)績。至于特種車板塊，從事這一業(yè)務的合資公司在今年2月才注冊成立，上半年凈利潤尚虧損449萬元，支撐上市公司利潤還不太可能。

主業(yè)又持續(xù)低迷，出售資產似乎成為中國嘉陵大幅增加收益的主要途徑。不過，此次出售上海的房屋資產收益7000萬元，對于半年虧損1.2億元的中國嘉陵來說，要走出“ST危機”還遠遠不夠。