自2012年萬達集團收購美國院線AMC以來，其海外影視資產(chǎn)逐年擴大。僅2016年萬達集團就相繼投資并購美國卡麥克、歐洲Odeon & UCI、北歐院線集團三大院線，占據(jù)歐洲、北美院線市場首位。但在快速擴張態(tài)勢下，萬達集團也承擔著更大的風險。2月21日，據(jù)知情人士透露，萬達集團收購美國Dick Clark Productions（以下簡稱“DCP集團”）的交易已經(jīng)破裂。這對于萬達集團而言，或?qū)⒂绊懫湮磥淼暮Ｍ赓Y本擴張步伐。

破裂

2月21日，據(jù)知情人士透露，萬達集團以10億美元收購美國DCP集團的交易已經(jīng)破裂，主要是因為收購資金出境和監(jiān)管審批方面的問題。萬達集團曾于2016年11月初表示將以10億美元收購DCP集團全部股權(quán)，根據(jù)當時的收購協(xié)議，現(xiàn)任DCP集團管理層在收購?fù)瓿珊髮⑷苛羧危⑴c萬達集團簽訂長期的經(jīng)營目標責任制，確保DCP集團收入和利潤逐年大幅提升。

收購美國DCP集團是萬達集團首次涉足電視內(nèi)容行業(yè)，DCP集團優(yōu)質(zhì)的電視節(jié)目資源無疑會讓萬達集團的影視產(chǎn)業(yè)鏈更加完整，并協(xié)同發(fā)展現(xiàn)階段萬達集團重點布局的電影、旅游、體育等產(chǎn)業(yè)。公開資料顯示，成立于1957年的DCP集團是美國著名的電視節(jié)目制作公司，擁有包括金球獎、全美音樂獎、公告牌音樂獎、美國鄉(xiāng)村音樂獎等頒獎典禮和紐約新年倒數(shù)晚會等在內(nèi)的20多項著名IP。

這些IP的所有權(quán)及權(quán)益大多數(shù)為永久持有，DCP集團絕大部分收入也都來自這些晚會的電視轉(zhuǎn)播權(quán)，加上集團與各大電視臺轉(zhuǎn)播權(quán)協(xié)議均為長期，這意味著DCP集團的收益也較為穩(wěn)定。隨著近幾年美國文藝體育類節(jié)目電視轉(zhuǎn)播權(quán)收費的大幅度提高，DCP集團的經(jīng)營業(yè)績和公司價值也具有進一步提升空間。業(yè)內(nèi)人士表示，如果此次交易破裂，萬達集團不僅將失去獲得DCP集團優(yōu)質(zhì)電視節(jié)目資源的機會，其未來的娛樂版圖布局也將受到影響。

圖謀

近年來，萬達集團不斷在海外收購文化類資產(chǎn)。在院線方面，萬達集團已相繼完成對美國AMC、美國卡麥克、澳大利亞Hoyts、歐洲Odeon&UCI、北歐院線集團的并購，全球院線布局已經(jīng)拓展到北美、歐洲、澳大利亞等地區(qū)，進一步擴大其領(lǐng)先優(yōu)勢，增強在歐洲電影市場乃至世界電影市場的影響力。公開數(shù)據(jù)顯示，截至目前，萬達集團在全球電影市場的份額已超15%，累計擁有1470家影城、超過1.5萬塊銀幕，并占據(jù)歐洲、北美、中國電影(21.740, -0.20, -0.91%)院線市場首位。

在影視市場上游方面，萬達集團于2016年初收購美國傳奇影業(yè)公司；同年7月，萬達集團計劃購買派拉蒙影業(yè)股權(quán)，而隨著之后雙方談判的破裂，萬達集團迅速將目光瞄準索尼，與索尼影視娛樂旗下Motion Picture Group宣布達成戰(zhàn)略合作，索尼影視今后將對萬達開放索尼制作影片的股權(quán)投資；與索尼的合作協(xié)議剛簽訂不久，萬達集團又宣布將以10億美元收購全球最大的電視直播制作商之一DCP集團。

“萬達集團在影視市場的頻繁操作是萬達在去地產(chǎn)化過程中進行的嘗試，布局海外也有利于萬達國際化商業(yè)版圖的進一步拓展。但頻繁的資本操作也會伴隨相應(yīng)的投資并購風險。這種風險一方面來自于市場的不確定性，尤其是跨國并購，資本方面的運作需要更加謹慎地處理。另一方面，由于目前國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展預(yù)期并不好，大量的資本外流，從金融安全角度來看，國家也會加強對外匯資本的管制。”中央財經(jīng)大學文化經(jīng)濟研究院院長魏鵬舉對此表示。

風險

頻繁的資本操作下，萬達集團的海外資本版圖不斷擴張，但與此同時，也引發(fā)了美國眾議院對交易的關(guān)注，之前包括Culberson在內(nèi)的16名美國眾議院議員曾聯(lián)名致信美國政府問責局，要求評估是否應(yīng)該擴大美國外國投資委員會的職權(quán)范圍，以便該委員會能夠?qū)彶橹袊髽I(yè)對美國媒體公司的收購行為。業(yè)內(nèi)分析師強調(diào)，美國眾議院的舉動一定程度上增加了萬達集團在此次收購中的風險因素，但并非構(gòu)成此次交易失敗的主因。

“在國內(nèi)經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型升級的新常態(tài)下，基于市場已積累的豐富資源，國內(nèi)資本開始尋求各種對外投資，其中，文化娛樂產(chǎn)業(yè)格外受到青睞，這也意味著文化產(chǎn)業(yè)在快速地擴張國際版圖。萬達集團作為國內(nèi)極具實力的企業(yè)之一，近幾年積極在美國收購影視業(yè)務(wù)，但過于快速地擴張也會造成較大風險。”魏鵬舉表示，“此次收購DCP集團生變，一方面會限制萬達集團在海外擴張的速度，另一方面，對于中國整個文化娛樂產(chǎn)業(yè)資本的‘走出去’也會形成一定沖擊。”