每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 梁薇    

每經(jīng)記者 梁薇 每經(jīng)編輯 楊翼

每年的3、4月是上市公司年報(bào)集中披露的時(shí)節(jié)，在港股上市的8家內(nèi)地汽車(chē)經(jīng)銷商集團(tuán)目前已陸續(xù)公布了去年的財(cái)報(bào)。

綜合來(lái)看，2016年，得益于整體汽車(chē)市場(chǎng)“大步快跑”，上市經(jīng)銷商集團(tuán)的業(yè)績(jī)都有不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

雖然從利潤(rùn)方面來(lái)看，汽車(chē)經(jīng)銷商賣(mài)車(chē)不賺錢(qián)的情況依然存在，不過(guò)新車(chē)銷售收入仍是最主要收入來(lái)源，平均貢獻(xiàn)率高達(dá)87.22%。

對(duì)此，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)行業(yè)發(fā)展部及信息部主任尹緒金向NBD汽車(chē)（微信號(hào)：NBD-AUTO）表示 ，“新車(chē)銷售不掙錢(qián)，靠售后服務(wù)來(lái)彌補(bǔ)，這中間還是存在風(fēng)險(xiǎn)。只依靠于單純的售后服務(wù)業(yè)務(wù)彌補(bǔ)，無(wú)論對(duì)行業(yè)發(fā)展，還是對(duì)汽車(chē)經(jīng)銷商集團(tuán)自身發(fā)展來(lái)說(shuō)，都有不穩(wěn)定因素存在。”

正因?yàn)槿绱?，上市?jīng)銷商集團(tuán)也在積極開(kāi)拓二手車(chē)、汽車(chē)金融、融資租賃等新業(yè)務(wù)。

永達(dá)汽車(chē)（03669，HK）在財(cái)報(bào)中表示，“隨著新車(chē)毛利占比趨于成熟市場(chǎng)并保持穩(wěn)定，售后、二手車(chē)和金融保險(xiǎn)等延伸業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)開(kāi)始顯現(xiàn)對(duì)盈利提升的貢獻(xiàn)。”

新車(chē)銷售不賺錢(qián)？

根據(jù)寶信汽車(chē)（01293，HK）、和諧汽車(chē)（03836，HK）、美東汽車(chē)（01268，HK）、潤(rùn)東汽車(chē)（01365，HK）、新豐泰集團(tuán)（01771，HK）、永達(dá)汽車(chē)、正通汽車(chē)（01728，HK）和中升控股（00881，HK）等8家經(jīng)銷商集團(tuán)公布的年報(bào)，2016年，8家上市集團(tuán)總資產(chǎn)整體增長(zhǎng)8.6%，總收入平均增長(zhǎng)15.45%。

其中，新車(chē)銷售收入仍是汽車(chē)經(jīng)銷商集團(tuán)最主要收入來(lái)源，平均貢獻(xiàn)率達(dá)87.2%，而在新車(chē)銷售收入增長(zhǎng)方面，最低為新豐泰，增長(zhǎng)3%，最高為美東汽車(chē)，增幅高達(dá)30%。

根據(jù)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)測(cè)算，這8家在港上市的經(jīng)銷商集團(tuán)的新車(chē)銷售利潤(rùn)率平均為-2.26%，為負(fù)值。

尹緒金表示，“汽車(chē)流通行業(yè)本身資產(chǎn)很重，需要加快新車(chē)銷售的庫(kù)存周轉(zhuǎn)來(lái)讓錢(qián)動(dòng)起來(lái)，這樣才能相應(yīng)減少成本開(kāi)支。”

此外，就毛利率方面來(lái)看，去年僅有中升控股和永達(dá)汽車(chē)同比實(shí)現(xiàn)上升，其他幾家經(jīng)銷商均出現(xiàn)不同程度下降，平均降低0.32%，目前來(lái)看，這個(gè)趨勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)很難有突破。經(jīng)銷商單車(chē)毛利下降明顯，8家企業(yè)平均下降12.62元~1100元。

“如果不是經(jīng)銷商集團(tuán)非常有實(shí)力，而且售后服務(wù)業(yè)務(wù)的盈利能力非常強(qiáng)，光新車(chē)業(yè)務(wù)可能就會(huì)使很多經(jīng)銷商扛不下來(lái)。”尹緒金表示。

利潤(rùn)增長(zhǎng)哪里來(lái)？

雖然貢獻(xiàn)最多收入的新車(chē)銷售不賺錢(qián)甚至虧損，但在凈利潤(rùn)方面，這8家上市汽車(chē)經(jīng)銷商集團(tuán)表現(xiàn)搶眼，平均增長(zhǎng)42.5%，其中中升汽車(chē)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超300%，寶信超過(guò)80%。

“汽車(chē)新車(chē)銷售收入占整體總收入的比重非常大，換成利潤(rùn)來(lái)看，一定是售后服務(wù)毛利率貢獻(xiàn)度要高于新車(chē)銷售毛利率貢獻(xiàn)度，前者只占百分之十幾的銷售收入?yún)s帶來(lái)了近70%毛利貢獻(xiàn)。”尹緒金認(rèn)為，經(jīng)銷商之所以可以忍受新車(chē)銷售業(yè)務(wù)不賺錢(qián)，甚至虧錢(qián)，是因?yàn)樾萝?chē)銷售能帶動(dòng)售后服務(wù)業(yè)務(wù)。

據(jù)尹緒金介紹，目前，就8家經(jīng)銷商集團(tuán)單輛新車(chē)銷售的平均水平來(lái)看，光靠售后服務(wù)業(yè)務(wù)就能覆蓋89%的三費(fèi)（財(cái)務(wù)費(fèi)用、行政開(kāi)支、管理費(fèi)用）成本，“這表明，我國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷商整體經(jīng)營(yíng)水平還處于一個(gè)非常高的階段”。

除售后服務(wù)貢獻(xiàn)大量增長(zhǎng)外，2016年，經(jīng)銷商利潤(rùn)增長(zhǎng)的另一重要途徑就是內(nèi)部管理成本控制。

以寶信汽車(chē)為例，去年，其營(yíng)業(yè)收入為257億元，同比增長(zhǎng)8.1%。與此同時(shí)，其銷售及提供服務(wù)成本也同比增長(zhǎng)9.6%至237億元，造成毛利同比下滑7.9%至20.3億元。

但在此情況下，寶信汽車(chē)去年銷售及經(jīng)銷開(kāi)支同比縮減10.2%至8.8億元，行政開(kāi)支同比減少5.6%至6.1億元，其余融資成本等各項(xiàng)開(kāi)支相比2015年也有降低，因此最終的凈利潤(rùn)同比激增87.2%至4.2億元。

對(duì)此，尹緒金表示，“經(jīng)銷商的轉(zhuǎn)型升級(jí)就是體現(xiàn)在三費(fèi)（財(cái)務(wù)費(fèi)用、行政開(kāi)支、管理費(fèi)用）的下降，可以看出寶信汽車(chē)毛利潤(rùn)、還有售后服務(wù)毛利下降都沒(méi)帶來(lái)很大影響，抓好內(nèi)部管理，凈利潤(rùn)就可以實(shí)現(xiàn)87%的增長(zhǎng)。”

此外，金融保險(xiǎn)等增值業(yè)務(wù)進(jìn)一步開(kāi)拓也給經(jīng)銷商集團(tuán)帶來(lái)更多增長(zhǎng)。永達(dá)汽車(chē)在財(cái)報(bào)中披露，2016年，其金融和保險(xiǎn)代理服務(wù)收入為7.12億元，同比增長(zhǎng)64.7%，汽車(chē)經(jīng)營(yíng)租賃服務(wù)收入為3.64億元，同比增長(zhǎng)10.2%。