每經(jīng)編輯｜項(xiàng)義妹    

每經(jīng)記者 項(xiàng)義妹 每經(jīng)編輯 趙橋

5月8日，天潤(rùn)數(shù)娛（002113，SZ）就深交所對(duì)其2016年年報(bào)的問(wèn)詢函進(jìn)行了回復(fù)，包括公司各季度間營(yíng)業(yè)收入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的變化方向、幅度存在較大差異的具體原因，以及為投資上海點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)）形成高達(dá)6.66億元的商譽(yù)等一系列問(wèn)題。

據(jù)了解，天潤(rùn)數(shù)娛2015年高價(jià)收購(gòu)的點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)使得公司2016年業(yè)績(jī)大幅扭虧，而高商譽(yù)的點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)在并表首年的業(yè)績(jī)并未達(dá)標(biāo)。

天潤(rùn)數(shù)娛回復(fù)稱，依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，購(gòu)買日點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為1.34億元，產(chǎn)生合并商譽(yù)6.66億元。公司特聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)2016年12月31日股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行商譽(yù)評(píng)估，評(píng)估值為9.71億元，較賬面值增值7.96億元，沒(méi)有發(fā)生減值。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，并購(gòu)標(biāo)的的商譽(yù)金額越高，意味著商譽(yù)減值潛藏的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)波動(dòng)“異常”

天潤(rùn)數(shù)娛成立之初主要從事尿素以及化工產(chǎn)品生產(chǎn)，2016年公司正式轉(zhuǎn)型移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，非公開(kāi)發(fā)行股份募集資金8.3億元并以8億元購(gòu)買點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)100%股權(quán)。點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)現(xiàn)已成為天潤(rùn)數(shù)娛的全資子公司。

天潤(rùn)數(shù)娛證代劉湘勝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前公司還有小部分收入來(lái)自物業(yè)租賃，這一業(yè)務(wù)會(huì)繼續(xù)保留，至于未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)加大網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的并購(gòu)，還要看公司規(guī)劃。

2016年5月正式并表的點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)使得天潤(rùn)數(shù)娛2016年?duì)I業(yè)收入和盈利大幅扭虧。數(shù)據(jù)顯示，天潤(rùn)數(shù)娛去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.31億元，同比增加694.61%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5411.31萬(wàn)元，而上年這一數(shù)據(jù)為虧損438.82萬(wàn)元。

值得注意的是，2016年天潤(rùn)數(shù)娛分季度的營(yíng)業(yè)收入分別為443.63萬(wàn)元、3155.48萬(wàn)元、4785.71萬(wàn)元和4734.32萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為352.32萬(wàn)元、1998.85萬(wàn)元、-1293.92萬(wàn)元和162.23萬(wàn)元。

上述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)大幅波動(dòng)也引起深交所的注意。深交所要求天潤(rùn)數(shù)娛補(bǔ)充說(shuō)明各季度間營(yíng)業(yè)收入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的變化方向、幅度存在較大差異的具體原因及合理性。

天潤(rùn)數(shù)娛在回復(fù)函中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司二、三、四季度營(yíng)業(yè)收入較一季度大幅增加，主要原因系公司從5月起合并了全資子公司點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)財(cái)務(wù)報(bào)表所致。三季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)比率較高，四季度營(yíng)業(yè)收入比三季度略有下滑，因上海點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)游戲?qū)儆谝魳?lè)舞蹈類游戲，主要面向年輕玩家和大學(xué)生，暑期檔玩家活躍度較四季度要高。

同時(shí)，三、四季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額下滑出現(xiàn)負(fù)值的主要原因：一是點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)為爭(zhēng)取廣告返點(diǎn)，簽訂了2017年廣告年框合同，預(yù)付大額廣告費(fèi)；二是點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)簽訂兩款游戲IP合同支付版權(quán)金和預(yù)付款、委托開(kāi)發(fā)游戲預(yù)付款；三是上海點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)代繳了上年度代扣的股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅；四是點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)主要客戶應(yīng)收賬款收賬期較長(zhǎng)。

點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)去年業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)

深交所還注意到，報(bào)告期內(nèi)，天潤(rùn)數(shù)娛投資點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)形成的商譽(yù)金額高達(dá)6.66億元，占總資產(chǎn)比例將近60%。深交所要求公司詳細(xì)說(shuō)明新增商譽(yù)的合并日確定依據(jù)、商譽(yù)初始確認(rèn)的計(jì)算過(guò)程是否符合相關(guān)規(guī)定、后續(xù)商譽(yù)減值測(cè)算過(guò)程及減值準(zhǔn)備計(jì)提的充分性和合理性。

天潤(rùn)數(shù)娛回復(fù)稱，商譽(yù)合并日以完成工商變更登記且支付第一、二期轉(zhuǎn)讓款為依據(jù)，確定為2016年4月25日。依據(jù)北京中企華資產(chǎn)評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱中企華）出具的評(píng)估報(bào)告書，購(gòu)買日點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為1.34億元，產(chǎn)生合并商譽(yù)6.66億元。

同時(shí)，公司特聘請(qǐng)中企華對(duì)點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)2016年12月31日股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行商譽(yù)評(píng)估，采用收益法的評(píng)估值為9.71億元，較賬面值增值7.96億元，沒(méi)有發(fā)生減值。

宋清輝分析稱，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，并購(gòu)標(biāo)的的商譽(yù)金額越高，意味著商譽(yù)減值潛藏的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

而高商譽(yù)的點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)在并表首年的業(yè)績(jī)并未達(dá)標(biāo)。4月13日，天潤(rùn)數(shù)娛發(fā)布公告稱，收到點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)原股東的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償款1017萬(wàn)元。天潤(rùn)數(shù)娛財(cái)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此表示，業(yè)績(jī)承諾與商譽(yù)沒(méi)有很大的關(guān)系。

數(shù)據(jù)顯示，點(diǎn)點(diǎn)樂(lè)2016年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8056.42萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為7772.73萬(wàn)元，低于承諾凈利潤(rùn)數(shù)352.27萬(wàn)元，完成比例為95.66%。

對(duì)于未完成業(yè)績(jī)承諾的原因，天潤(rùn)數(shù)娛方面表示，2016年9月以來(lái)，由于蘋果公司的充值政策存在漏洞，出現(xiàn)了大量利用蘋果小額支付漏洞實(shí)現(xiàn)刷單套利的情況，公司亦遭受該情況的影響，導(dǎo)致公司2016年9~12月來(lái)自iOS平臺(tái)的收入產(chǎn)生約90萬(wàn)美元（約合人民幣621萬(wàn)元）的損失。