每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王小璟    

每經(jīng)記者 王小璟

央行28日公告，臨近月末財(cái)政支出力度加大，對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期后銀行體系流動(dòng)性處于較高水平，6月28日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作。至此，央行已連續(xù)四日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，鑒于今日有500億元逆回購(gòu)到期，全天資金凈回籠500億元。

當(dāng)日，Shibor全線(xiàn)下跌。其中，隔夜Shibor報(bào)2.5596%，下跌6.64個(gè)基點(diǎn)，已經(jīng)是連續(xù)5天下跌。7天Shibor報(bào)2.8577%，下跌2.57個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月Shibor報(bào)4.5522%，下跌3.11個(gè)基點(diǎn)。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，資金面平穩(wěn)跨季可能性較大，資金價(jià)格將漸趨平穩(wěn)。6月疊加MPA考核及銀監(jiān)會(huì)“三三四”檢查的壓力，流動(dòng)性現(xiàn)季節(jié)性緊張。不過(guò)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)季末資金趨緊早有準(zhǔn)備，在政策護(hù)航和輿論助推下，資金面平穩(wěn)跨季可能性較大。

申萬(wàn)宏源證券同樣表示，本周為6月最后一周，季末MPA 考核將至，預(yù)計(jì)流動(dòng)性平穩(wěn)過(guò)度的可能性較大。上周央行公開(kāi)市場(chǎng)上周央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行1200 億7 天、 400 億14 天、 300億28 天，共計(jì)1900 億元。上周逆回購(gòu)到期2500 億，凈回籠600 億。臨近月末財(cái)政支出力度加大，在資金面水平和市場(chǎng)情緒基本維持穩(wěn)定的情況下，央行公開(kāi)市場(chǎng)小幅凈回籠以避免過(guò)度釋放流動(dòng)性。

對(duì)于后續(xù)貨幣政策，南華期貨發(fā)布研報(bào)表示，目前大環(huán)境仍是“去杠桿”，監(jiān)管層舉措嚴(yán)重影響債市走勢(shì)。近期銀監(jiān)會(huì)講話(huà)稱(chēng)要盡可能防止監(jiān)管真空，或?yàn)榫灸承┎┺恼叻潘傻臋C(jī)構(gòu)。目前看央行態(tài)度，后續(xù)不太可能調(diào)升基準(zhǔn)利率，通過(guò)提高OMO、MLF利率來(lái)變相加息的可能性也不大。但去杠桿政策不變，加上美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的加息和縮表，央行也難有政策放松的空間，后續(xù)貨幣政策預(yù)計(jì)維持中性偏緊。