還有最后一個交易日，新都退就要離開A股市場轉(zhuǎn)入三板進行交易了，“末日狂歡”即將終結(jié)，投資者尤其是中小投資者應遠離，避免成為擊鼓傳花的最后一棒。 自今年5月24日新都退進入退市整理期以來，該股已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了17個跌停板，而當其觸及到第18個跌停板時，卻被巨額資金“開板”，當日成交金額高達1.96億元，全天換手率高達37.17%，此后該公司股票還出現(xiàn)過大漲7.32%和6.06%的情形，6月20日~7月5日短短12個交易日內(nèi)，成交活躍不少，昨日更是強勢漲停。從成交特征和交易所數(shù)據(jù)看，博傻新都退的資金機構(gòu)甚少，多以游資為主。 明知新都退的退市命運已定，卻依舊有資金甘愿博傻，不排除是被困資金為“忽悠”最后接盤者而釋放的煙霧彈，但更多的或是一些投資者對新都退重新上市抱有希望，“飛蛾撲火”般進行豪賭，以等待“咸魚翻身”。 從已經(jīng)退市的公司看，除了長油因為國資背景在三板重組以后有賺錢機會以外，其它幾個退市股，要么音訊全無，要么在三板中沉淪，與A股的流動性完全不同的是，退市股失去上市地位后，其交易價值大打折扣，交投普遍清淡，很多甚至長時間停牌或無成交。雖然目前滬深交易所均預留了退市公司在符合相關條件后可重新上市的制度安排，但至少截至目前，尚無一例退市后成功重新上市的案例，退市后重新上市的實際概率極低，投資者的豪賭，無疑是火中取栗。 實際上，投資者對上市公司退市的心態(tài)則比較微妙。一方面，投資者對于財務造假的公司，支持其退市的態(tài)度是頗為堅決，因為這些上市公司給證券投資帶來不小風險。但另一方面，由于長期以來形成的“炒新”“炒差”傳統(tǒng)，面對借殼、重組可能帶來的巨大超額收益，投資者又往往對那些瀕臨退市，甚至是已經(jīng)確定退市的股票趨之若鶩。 在刀口舔血的豪賭心態(tài)背后，反映出來的是投資者對多年來市場慣性的依賴。過去數(shù)十年，真正從A股市場上退出的企業(yè)少之又少，絕大多數(shù)公司通常能夠通過多種手段實現(xiàn)保殼，而一旦借殼成功，往往就會上演“烏雞變鳳凰”的戲碼。但近年來，資本市場生態(tài)發(fā)生了改變，在依法全面從嚴的監(jiān)管背景下，從增加新股供給，到規(guī)范并購重組，抑制借殼炒作，再到推進退市常態(tài)化，打擊市場操縱，監(jiān)管層引導資金回歸長期投資、理性投資的意圖明顯，市場新陳代謝機制正在發(fā)揮作用，“炒小”“炒差”等投機行為也在逐步淡出A股，投資者應客觀接受市場生態(tài)的變化，切忌用老套路看待新情況，盲目貪圖可能出現(xiàn)的投機利潤，而不顧風險“賠了夫人又折兵”。