記者 傅蘇穎 

為規(guī)范同業(yè)存單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)報(bào)告行為，保監(jiān)會(huì)近日已向各保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司下發(fā)《同業(yè)存單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)報(bào)告監(jiān)管口徑》。保監(jiān)會(huì)明確了以下監(jiān)管口徑：保險(xiǎn)公司以持有的同業(yè)存單質(zhì)押為自身融資的，不再逐筆報(bào)告。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)于每月前5個(gè)工作日內(nèi)，向保監(jiān)會(huì)報(bào)告上一月新增及存續(xù)的同業(yè)存單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)情況。

對(duì)此，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，同業(yè)存單的風(fēng)險(xiǎn)比債券的風(fēng)險(xiǎn)要低，同業(yè)存單成為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理等相關(guān)公司投資貨幣市場(chǎng)的新興投資標(biāo)的之一，保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)同業(yè)存單不僅可以賺取利息，還可將同業(yè)存單開(kāi)展質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，存在加杠桿將總投資規(guī)模迅速做大的風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)入8月以來(lái)，同業(yè)存單發(fā)行重新出現(xiàn)抬頭跡象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月30日-8月5日，銀行總計(jì)發(fā)行同業(yè)存單464期，計(jì)劃發(fā)行3693.2億元，實(shí)際發(fā)行3220.7億元，周內(nèi)同業(yè)存單到期2189億元，凈融資額1031.7億元。從發(fā)行量來(lái)看，上周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模環(huán)比小幅上升，但凈融資額明顯擴(kuò)大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到8月份同業(yè)存單到期量達(dá)到1.6萬(wàn)億元規(guī)模，本周同業(yè)存單到期達(dá)到4344.8億元，預(yù)計(jì)同業(yè)存單發(fā)行仍將維持旺盛需求。

上述不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)于銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管相對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)更加嚴(yán)格，因此，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，保險(xiǎn)的相關(guān)業(yè)務(wù)也有待進(jìn)一步規(guī)范。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，符合規(guī)定的為自身融資是允許的。但此前出現(xiàn)了借助同業(yè)存單抵押融資進(jìn)行資金委外投資和套利情況。隨著套利環(huán)節(jié)的延長(zhǎng)，需要更高收益率的產(chǎn)品支撐整個(gè)套利鏈條的延續(xù)，最終只能加杠桿、加久期和降信用，以犧牲流動(dòng)性和信用來(lái)增厚利潤(rùn)。處在套利鏈條末端的金融機(jī)構(gòu)為了彌補(bǔ)高成本的融資，往往將資金委外管理，提高了整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。正是在這種背景下，近期同業(yè)存單的“空轉(zhuǎn)套利”、“監(jiān)管套利”成為關(guān)注的重點(diǎn)。因此，文件的下發(fā)，有利于監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)同業(yè)存單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的規(guī)范。