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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

機(jī)構(gòu)稱A股迎來做多窗口

對(duì)于近期的A股市場(chǎng)而言，3300點(diǎn)的高位關(guān)口一直是壓制滬指上行的重要阻力。本周銀行板塊的發(fā)力為攻克3300點(diǎn)起到了攻堅(jiān)作用，本周銀行板塊上漲5%，而上周漲幅僅為0.83%。整體來看，在各大指數(shù)中，本周漲幅最大的是上證50，漲幅為3.56%，周漲幅最小的是創(chuàng)業(yè)板指，全周下跌0.49%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，周五成功站上3300點(diǎn)超出了之前一些機(jī)構(gòu)的預(yù)期。安信證券策略團(tuán)隊(duì)今日在報(bào)告中坦言，市場(chǎng)周五突破3300點(diǎn)的時(shí)間早于其此前的預(yù)期。不過，安信證券不認(rèn)為此次突破會(huì)淺嘗輒止。安信證券指出，總體而言，A股市場(chǎng)已完成休整，重新進(jìn)入震蕩向上格局，投資者需要以更積極的態(tài)度參與9、10月的行情。

看多A股的還有中信證券。在今日發(fā)布的報(bào)告中，中信證券認(rèn)為，未來兩個(gè)月依然是A股比較重要的做多窗口；美元走弱、人民幣升值、海外資金持續(xù)流入，這是過去幾個(gè)月A股指數(shù)震蕩走強(qiáng)的核心原因，而未來A股依然能享受這種“新興市場(chǎng)溢價(jià)”。

另外，華創(chuàng)證券策略團(tuán)隊(duì)在周五也表達(dá)了對(duì)A股的觀點(diǎn)，其指出，滬指創(chuàng)出新高以及港股國企指數(shù)的連續(xù)強(qiáng)勢(shì)給A股注入了強(qiáng)心劑，并維持當(dāng)前仍是A股配置的黃金時(shí)間窗口的判斷，繼續(xù)看好市場(chǎng)創(chuàng)出新高后的韌性。

既然多家主流券商認(rèn)為當(dāng)前A股可以做多，那么做多的目標(biāo)位在哪里？有一些機(jī)構(gòu)周末通過技術(shù)分析給出了自己的答案。廣發(fā)證券金工團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從空間上看，3300點(diǎn)如果成功越過，那么3600點(diǎn)將是下一個(gè)重要指數(shù)點(diǎn)位，因?yàn)?015~2016年的第三次股市異常波動(dòng)即始于3600點(diǎn)。

雖然目前看多的觀點(diǎn)占多數(shù)，不過也有機(jī)構(gòu)看多的側(cè)重點(diǎn)有所不同。西南證券首席策略分析師朱斌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，相比主板，創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前總體向上的態(tài)勢(shì)更為明確，7月18日創(chuàng)下的低點(diǎn)應(yīng)是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的大底，預(yù)計(jì)調(diào)整之后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還將上漲。

配置主線：周期+金融

在具體的配置主線上，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，多家主流券商把寶壓在了“周期股+金融股”這兩大攻克3300點(diǎn)的主力軍。

安信證券表示，配置上建議以周期股+金融股為主（具體行業(yè)有：焦煤、鋼鐵、電解鋁、稀土、化工、券商、保險(xiǎn)、銀行等）。對(duì)于周期股的投資邏輯，安信證券認(rèn)為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方向不會(huì)輕易扭轉(zhuǎn)，未來可能因?yàn)橹邢掠涡袠I(yè)的成本壓力而出現(xiàn)微調(diào)，但這樣的微調(diào)可能意味著周期品價(jià)格依然維持在相當(dāng)高的水平，而其對(duì)應(yīng)的周期股估值依然具備吸引力。據(jù)測(cè)算，以鋼鐵行業(yè)為例，以當(dāng)前鋼價(jià)水平，鋼鐵股的PE普遍在5倍附近。

華創(chuàng)證券同樣認(rèn)為，市場(chǎng)新高后可依然堅(jiān)持金融股、周期股主線引領(lǐng)下的多頭思維，并建議圍繞符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和新型戰(zhàn)略工業(yè)化的確定性主線進(jìn)行配置。

申萬雖然在最新觀點(diǎn)中指出“3300點(diǎn)以上非坦途”，不過其同樣認(rèn)可周期股+金融股這條主線。申萬指出，低估值行業(yè)當(dāng)中依舊首推銀行，大銀行今年中報(bào)凈息差和壞賬率驗(yàn)證改善，為后續(xù)行情的開展提供了支撐；周期股中可堅(jiān)守真正受益供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的電解鋁和鋼鐵，其中電解鋁供給側(cè)改革邊際變化的空間大于鋼鐵。

除了上述主線外，近來主題投資的熱度也有所提升。安信證券認(rèn)為，短期主題投資活躍度仍會(huì)較高。本周瑞銀證券中國首席策略分析師高挺向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，隨著十九大的臨近，國企改革將可能會(huì)再次成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)國企改革會(huì)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，國企改革主題下的A股公司股價(jià)會(huì)跑贏大盤。

華創(chuàng)證券則表示，主題投資方面，改革主線9月將進(jìn)入“時(shí)間表”關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，國企改革主題、雄安新區(qū)主題等在9月或?qū)⒂瓉砀鼜?qiáng)的一波小高潮。