中國(guó)忠旺海外收購(gòu)首戰(zhàn)告捷。9月13日，全球領(lǐng)先的鋁加工產(chǎn)品研發(fā)制造商中國(guó)忠旺宣布首宗國(guó)際并購(gòu)，通過旗下間接全資附屬公司收購(gòu)德國(guó)高端鋁擠壓企業(yè)烏納鋁業(yè)的控股權(quán)。

多位并購(gòu)專家認(rèn)為，盡管中國(guó)企業(yè)“走出去”的意愿強(qiáng)烈，但也面臨阻力重重，特別是近幾年來國(guó)際政治環(huán)境的風(fēng)云多變，更為中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)增加了諸多不確定因素。此次中國(guó)忠旺成功收購(gòu)德國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，或?qū)橹衅蠛Ｍ馐召?gòu)提供一些借鑒。

實(shí)際上，中國(guó)忠旺的這次收購(gòu)更像是一場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)之“鋁”。中國(guó)忠旺總裁兼執(zhí)行董事路長(zhǎng)青表示：“收購(gòu)烏納鋁業(yè)是我們擴(kuò)展國(guó)際版圖的里程碑，也是公司發(fā)展互補(bǔ)業(yè)務(wù)的重要一步。通過這次收購(gòu)，可以大幅提升集團(tuán)在無縫管擠壓方面的能力，進(jìn)一步完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全面提升綜合實(shí)力。”

優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

公開資料顯示，2009年于港交所主板上市的中國(guó)忠旺，目前是全球鋁業(yè)龍頭企業(yè)，特別是在鋁擠壓和深加工等業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有全球領(lǐng)先的實(shí)力，至今已發(fā)展成為全球第二大工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品研發(fā)制造商，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于機(jī)械設(shè)備、交通運(yùn)輸和電力工程等領(lǐng)域。

烏納鋁業(yè)也在歐洲乃至世界擁有行業(yè)領(lǐng)先地位。據(jù)了解，成立于1914年的烏納鋁業(yè)歷史悠久，其主要產(chǎn)品為無縫管、分流擠壓管以及其他高附加值鋁合金擠壓產(chǎn)品，應(yīng)用于航空和汽車工業(yè)等領(lǐng)域，主要客戶包括空客、波音、龐巴迪、奔馳、寶馬等世界知名廠商。

雖然兩家企業(yè)體量大小不同，但都是各自領(lǐng)域的佼佼者，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手也讓并購(gòu)雙方高層對(duì)此后的協(xié)同發(fā)展寄予厚望。烏納鋁業(yè)行政總裁Thomas Wiese表示：“中國(guó)忠旺是值得信賴的戰(zhàn)略股東，我們期待與中國(guó)忠旺攜手，順利、無縫地完成過渡，同心合力為世界各地的客戶、合作伙伴、員工及股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。”

“中國(guó)忠旺及烏納鋁業(yè)擁有共同的信念，即通過持續(xù)創(chuàng)新與不懈努力為客戶提供卓越的解決方案，同時(shí)注重綠色環(huán)保及可持續(xù)發(fā)展，因此我們有信心這次并購(gòu)將為彼此帶來火花，激發(fā)協(xié)同效應(yīng)。”路長(zhǎng)青說。

進(jìn)軍國(guó)際航空領(lǐng)域

這次收購(gòu)烏納鋁業(yè)，被業(yè)界認(rèn)為將有力推動(dòng)中國(guó)忠旺進(jìn)軍國(guó)際航空領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士分析稱，烏納鋁業(yè)的產(chǎn)品主要是供世界頂尖飛機(jī)制造商使用的高端鋁擠壓無縫管等，而在其客戶中不乏空客和波音這樣的行業(yè)巨擘。同時(shí)，烏納鋁業(yè)擁有數(shù)十家航空公司的認(rèn)證及質(zhì)量證書，這無疑是中國(guó)忠旺快速打開國(guó)際航空市場(chǎng)的“敲門磚”。

東北大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院院長(zhǎng)秦高梧說，“高端無縫鋁管產(chǎn)品是西方限制出口產(chǎn)品，本次收購(gòu)對(duì)忠旺航空用鋁材產(chǎn)品意義非常重大，對(duì)提升中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)意義重大。”

實(shí)際上，不只國(guó)際航空市場(chǎng)，隨著國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)的不斷發(fā)展壯大，高端鋁加工產(chǎn)品在航空領(lǐng)域?qū)⒋笥锌蔀椤８鶕?jù)波音公司近期發(fā)布的針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的最新《當(dāng)前市場(chǎng)展望》報(bào)告，預(yù)測(cè)未來20年中國(guó)將需要7240架新飛機(jī)，總價(jià)值達(dá)1.1萬億美元。

“中國(guó)機(jī)隊(duì)規(guī)模的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于世界平均水平，并且未來20年全球新飛機(jī)需求中的近20%將來自于中國(guó)的航空公司。”波音民機(jī)集團(tuán)市場(chǎng)營(yíng)銷副總裁蘭迪·廷塞斯說。

另據(jù)空中客車最新全球市場(chǎng)預(yù)測(cè)（2017~2036年），全球新興經(jīng)濟(jì)體，特別是中國(guó)、印度以及亞洲其他地區(qū)和拉丁美洲國(guó)家是航空業(yè)增長(zhǎng)最快的區(qū)域，其增長(zhǎng)速度幾乎是北美和西歐等成熟市場(chǎng)增速的兩倍。

中國(guó)航空市場(chǎng)未來的高速增長(zhǎng)已是大勢(shì)所趨，并帶動(dòng)上下游企業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，而中國(guó)忠旺在航空領(lǐng)域已早有部署。目前，忠旺已獲頒發(fā)航空、鐵路、汽車、船舶等行業(yè)多項(xiàng)全球認(rèn)證資質(zhì)。同時(shí)，忠旺還是“民機(jī)鋁材上下游合作機(jī)制”的成員之一，并與沈陽航空航天大學(xué)、中航沈飛民用飛機(jī)有限責(zé)任公司三方聯(lián)合創(chuàng)建了遼寧航空航天鋁合金研發(fā)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。

值得一提的是，中國(guó)忠旺位于天津的鋁壓延材項(xiàng)目第一條生產(chǎn)線主要生產(chǎn)的鋁合金中厚板，其重要應(yīng)用領(lǐng)域就包括航空航天，目前這類產(chǎn)品在中國(guó)主要依賴進(jìn)口，該項(xiàng)目將彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)高端鋁加工鋁合金中厚板市場(chǎng)的空白。

放眼全球市場(chǎng)

一直以來，中國(guó)忠旺都是“以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主、海外市場(chǎng)為輔”的發(fā)展策略。此次收購(gòu)烏納鋁業(yè)是其首宗海外并購(gòu)，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。

“中國(guó)鋁加工行業(yè)的下游應(yīng)用正在轉(zhuǎn)型升級(jí)，高端鋁合金產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)成為大勢(shì)所趨。因此，中國(guó)忠旺的此次收購(gòu)可以看作企業(yè)優(yōu)化自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的行為。”國(guó)金證券有色金屬首席分析師李帥華在接受媒體采訪時(shí)如是評(píng)價(jià)中國(guó)忠旺的這次收購(gòu)。

中國(guó)忠旺相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示：“隨著高附加值鋁產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域更加廣泛，中國(guó)忠旺在全球市場(chǎng)也有著更為廣闊的發(fā)展空間和市場(chǎng)前景，公司會(huì)在全球范圍內(nèi)通過收購(gòu)或整合一些與我們業(yè)務(wù)具有高度協(xié)同效應(yīng)的鋁加工企業(yè)或鋁制品下游應(yīng)用企業(yè)，比如這次收購(gòu)行業(yè)領(lǐng)先的烏納鋁業(yè)便是基于這種考量。”

事實(shí)上，中國(guó)忠旺的海外發(fā)展戰(zhàn)略思路十分清晰，盡管收購(gòu)標(biāo)的在上下游應(yīng)用領(lǐng)域有所探索，但始終都是專注于鋁加工行業(yè)的拓展。據(jù)接近中國(guó)忠旺的業(yè)內(nèi)人士透露，除了收購(gòu)烏納鋁業(yè)之外，中國(guó)忠旺還接觸過國(guó)外汽車零部件企業(yè)和快艇制造企業(yè)，如果說前者是對(duì)原有業(yè)務(wù)在國(guó)際市場(chǎng)的拓展，那么后者則是對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊的補(bǔ)充，以向下游應(yīng)用領(lǐng)域的延伸，最終實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合。

制造業(yè)“出海”的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

前述接近中國(guó)忠旺的業(yè)內(nèi)人士表示，無論是中國(guó)忠旺順利將烏納鋁業(yè)收入囊中，還是與下游應(yīng)用領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的接觸，這些都是制造業(yè)企業(yè)“出海”路徑的兩種現(xiàn)狀：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

胡潤(rùn)研究院攜手易界DealGlobe發(fā)布的《2017中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)特別報(bào)告》顯示，中國(guó)企業(yè)去年海外投資并購(gòu)交易金額大幅增長(zhǎng)，制造業(yè)、金融服務(wù)和能源成為跨境并購(gòu)交易最集中行業(yè)，美國(guó)成為最熱門的海外并購(gòu)目的地。

然而，在中企“出海”的熱潮中，也面臨著諸多挑戰(zhàn)，特別是中企最熱衷的海外并購(gòu)目的地美國(guó)。有分析指出，美國(guó)的貿(mào)易壁壘越來越森嚴(yán)，中國(guó)企業(yè)當(dāng)前在針對(duì)美國(guó)企業(yè)的并購(gòu)交易中所面臨的困難不斷增多，受阻的理由五花八門，包括國(guó)家安全標(biāo)準(zhǔn)、受政府控制、凈收益目標(biāo)、反壟斷問題等等。

但即便如此，中國(guó)企業(yè)，特別是制造業(yè)企業(yè)依然要抓住機(jī)遇拓展全球市場(chǎng)，并在這個(gè)過程中展示“中國(guó)制造”的實(shí)力。“通常情況下，選擇通過海外并購(gòu)可能更加迅速地幫助中國(guó)投資人彌補(bǔ)其全球競(jìng)爭(zhēng)的劣勢(shì)。”致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所分析認(rèn)為，“在全球范圍內(nèi)的制造業(yè)之爭(zhēng)中，如果中國(guó)企業(yè)能夠借鑒美、德等國(guó)的先進(jìn)科技以及初創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)、完善相應(yīng)的高端制造技術(shù)、提高生產(chǎn)操作人員的勞動(dòng)生產(chǎn)率、結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，才能彎道超車，真正成為世界制造業(yè)強(qiáng)國(guó)。”

前述中國(guó)忠旺相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，雖然“出海”不易，隨著企業(yè)不斷發(fā)展壯大，也必然會(huì)以全球市場(chǎng)為競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)。中國(guó)忠旺也在策略性地拓展全球業(yè)務(wù)，這包括開拓更廣闊的海外市場(chǎng)，以及在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)秀的鋁加工企業(yè)及鋁制品應(yīng)用企業(yè)，特別是那些在業(yè)務(wù)上與公司能夠形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。文/劉奕明