賈躍亭雖未回國(guó)，但其在位時(shí)在樂(lè)視體系中資金騰挪導(dǎo)致的樂(lè)視網(wǎng)（300104）資金虧空卻仍急需解決。昨晚樂(lè)視網(wǎng)擬以30億元將樂(lè)視投資的金融類資產(chǎn)（簡(jiǎn)稱“樂(lè)視金融”）收入旗下。樂(lè)視網(wǎng)稱，此舉一方面將樂(lè)視非上市體系優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，另一方面可通過(guò)以資抵債的方式解決上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的應(yīng)收賬款問(wèn)題。而在樂(lè)視網(wǎng)意欲收購(gòu)樂(lè)視投資的金融類資產(chǎn)之前，樂(lè)視投資曾在短時(shí)間內(nèi)被倒手?jǐn)?shù)次，背后的運(yùn)作邏輯頗為令人不解。

對(duì)此，證券時(shí)報(bào)·e公司記者聯(lián)系到樂(lè)視網(wǎng)證券部人士，對(duì)方表示，以公告為準(zhǔn)，其他內(nèi)容不方便透露。

30億的樂(lè)視系內(nèi)部收購(gòu)

樂(lè)視影業(yè)注入樂(lè)視網(wǎng)的樂(lè)視系內(nèi)部的收購(gòu)方案還遲遲未公布，昨晚樂(lè)視網(wǎng)再度發(fā)出一份樂(lè)視系內(nèi)部收購(gòu)公告。

樂(lè)視網(wǎng)9月24日晚間發(fā)布公告稱，擬購(gòu)買樂(lè)視投資100%股權(quán)（不包含樂(lè)視投資旗下非金融類資產(chǎn)及業(yè)務(wù)），基于前期外部機(jī)構(gòu)對(duì)樂(lè)視金融的市場(chǎng)估值，此次出讓樂(lè)視投資股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款預(yù)計(jì)不超過(guò)30億元。

其實(shí)，樂(lè)視網(wǎng)早已準(zhǔn)備好收購(gòu)樂(lè)視金融。

在樂(lè)視網(wǎng)今年的半年報(bào)中，樂(lè)視網(wǎng)曾經(jīng)表示，上市公司與關(guān)聯(lián)方之間積極尋求應(yīng)收賬款問(wèn)題的解決方式，不排除將關(guān)聯(lián)方優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入上市公司以其作價(jià)抵債。目前上市公司正在與相關(guān)方商議受讓樂(lè)視投資管理（北京）有限公司100%股權(quán)事宜。此事項(xiàng)相關(guān)的審計(jì)評(píng)估工作正在積極推進(jìn)中。

當(dāng)時(shí)樂(lè)視網(wǎng)內(nèi)部人士就向證券時(shí)報(bào)·e公司記者解釋，這表示樂(lè)視金融或?qū)⒀b入樂(lè)視網(wǎng)。

至于收入樂(lè)視金融的目的，在半年報(bào)中樂(lè)視網(wǎng)解釋，收購(gòu)樂(lè)視金融將很好解決公司的部分關(guān)聯(lián)應(yīng)收款問(wèn)題，并且此舉對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)在融資渠道、資金籌劃、管理等方面的經(jīng)驗(yàn)及資源積累有重大戰(zhàn)略意義。

而這次，樂(lè)視網(wǎng)再度補(bǔ)充，收購(gòu)樂(lè)視金融，在將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市體系的同時(shí)，可通過(guò)以資抵債的方式有效解決上市公司與關(guān)聯(lián)方之間應(yīng)收賬款問(wèn)題。

關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款知多少

那么，樂(lè)視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款到底有多少呢？

根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)半年報(bào)，截至今年6月30日，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為95.42億元，占資產(chǎn)總額的比重為26.70%。樂(lè)視網(wǎng)也承認(rèn)，公司應(yīng)收賬款較高導(dǎo)致公司流動(dòng)資金出現(xiàn)一定程度短缺。截至今年6月30日，公司應(yīng)收賬款中51.85%來(lái)自關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款。

這樣計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款金額為49.48億元。而關(guān)聯(lián)方主要就是賈躍亭目前仍掌控的樂(lè)視非上市體系部分。關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款高企的背后，是樂(lè)視網(wǎng)幾年間關(guān)聯(lián)交易數(shù)百倍瘋狂增長(zhǎng)。

記者曾統(tǒng)計(jì)，2013年樂(lè)視網(wǎng)向關(guān)聯(lián)方銷售的金額是1115.09萬(wàn)元，從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)的金額則是2065萬(wàn)元。2014年，樂(lè)視網(wǎng)向關(guān)聯(lián)方銷售的金額為5849.09萬(wàn)元，而從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)的金額也到了7932.27萬(wàn)元。而到了2015年，樂(lè)視網(wǎng)向關(guān)聯(lián)方銷售的金額突增至16.38億元，而從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)的金額也達(dá)到27.1億元。再到2016年，樂(lè)視網(wǎng)向關(guān)聯(lián)方銷售和采購(gòu)的金額飆升至128.68億元與74.8億元。

四年之間，樂(lè)視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)方交易金額暴漲了驚人的639倍。

詭異的是，樂(lè)視網(wǎng)與樂(lè)視投資之間的直接關(guān)聯(lián)交易金額并不算大。截至2016年底，樂(lè)視投資與樂(lè)視網(wǎng)之間的關(guān)聯(lián)交易金額僅206.82萬(wàn)元。

那么為何樂(lè)視網(wǎng)解釋收購(gòu)樂(lè)視金融的目的是解決關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款問(wèn)題呢？一位樂(lè)視網(wǎng)內(nèi)部人士接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)表示，賈躍亭目前在國(guó)內(nèi)能夠變現(xiàn)和運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)的資產(chǎn)本不算多，在賈躍亭尚掌控的非上市體系資產(chǎn)中，樂(lè)視金融對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)和背后的融創(chuàng)有一定價(jià)值，所以這樣以資抵債算是賈躍亭變相填補(bǔ)其在樂(lè)視網(wǎng)期間留下的關(guān)聯(lián)交易“大窟窿”。

多番倒手的樂(lè)視投資

在樂(lè)視網(wǎng)收購(gòu)樂(lè)視投資的金融類資產(chǎn)之前，樂(lè)視投資曾在短時(shí)間內(nèi)被倒手?jǐn)?shù)次，背后的運(yùn)作邏輯令人費(fèi)解。

工商系統(tǒng)資料顯示，2017年5月11日，樂(lè)視投資的控股人由賈躍亭控制的樂(lè)視控股變更為其姐姐賈躍芳和吳孟；2017年8月7日，樂(lè)視投資的控股人又由賈躍芳與吳孟變更為樂(lè)帕營(yíng)銷；而在2017年8月25日，樂(lè)視投資的控股人再度由樂(lè)帕營(yíng)銷變更為樂(lè)視致新。

上述內(nèi)部人士分析，這樣的頻繁倒手表明賈躍亭意在步步為營(yíng)，從樂(lè)視投資脫身。

融創(chuàng)打什么算盤(pán)？

在目前孫宏斌控盤(pán)樂(lè)視網(wǎng)的情況下，他打算將并不算值錢的樂(lè)視金融以30億元收入旗下。外界分析，一方面可能是針對(duì)樂(lè)視金融主體公司手里的重慶核心區(qū)域地塊，另一方面樂(lè)視金融還有幾塊對(duì)于融創(chuàng)也具有價(jià)值的金融牌照。

資料顯示，樂(lè)視金融圍繞網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)交易、網(wǎng)絡(luò)資管開(kāi)展業(yè)務(wù)布局，并已獲取了商業(yè)保理牌照、股權(quán)眾籌牌照、基金銷售牌照、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照、融資租賃牌照，目前正積極部署民營(yíng)銀行、券商等方面的牌照申領(lǐng)。

上周，融創(chuàng)被華融斷貸的傳聞波及甚廣。9月19日，媒體報(bào)道稱，中國(guó)華融于9月18日下發(fā)內(nèi)部通知，要求自通知下發(fā)之日起，公司相關(guān)單位與融創(chuàng)中國(guó)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)有合作意向但尚未簽約的項(xiàng)目暫緩實(shí)施。

不過(guò)，融創(chuàng)9月20日發(fā)聲明否認(rèn)中國(guó)華融停貸。融創(chuàng)在官網(wǎng)聲明，經(jīng)與中國(guó)華融核實(shí)，中國(guó)華融并未接到對(duì)融創(chuàng)中國(guó)的監(jiān)管要求和通知。

（證券時(shí)報(bào)記者 劉釗）