（圖片來源：視覺中國）

分析人士表示，自2015年觸底以來，保險板塊估值回升一直就未曾中斷。進入10月以來，保險板塊加速上漲，雖然此前經(jīng)歷了一輪持續(xù)回調(diào)，但對行業(yè)的樂觀之聲仍是多數(shù)機構(gòu)的共識。經(jīng)過本月以來的反彈，板塊后市再度引發(fā)市場關(guān)注。分析人士表示，基于真實市場需求的行業(yè)高增長，料將為板塊持續(xù)良好的市場表現(xiàn)提供堅實支撐，后市仍值得期待。

板塊備受青睞

昨日以保險為代表的非銀金融和銀行板塊的聯(lián)袂走強，堪稱昨日盤面的最大亮點。截至收盤，28個申萬一級行業(yè)中，以保險為代表的非銀金融和銀行板塊漲幅分列一、二，盡顯強勢。分析人士表示，保險板塊的再度走強并非偶然，此前兩市回調(diào)的背景下，投資者情緒就有所“躁動”，而當(dāng)前保險板塊的“王者歸來”，其實依然反映了資金“抱團”的現(xiàn)實。

從資金方面來看，個股資金流向上，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，保險股的受關(guān)注度居高不下，兩市中，中國平安更是高居近三個交易日主力資金凈流入額的榜首。板塊方面，昨日46個獲得主力資金凈流入的申萬二級行業(yè)中，保險板塊也以主力凈流入11.57億元僅次于銀行位列次席；把時間軸拉長，近三個交易日，21個獲得主力資金凈流入的申萬二級行業(yè)中，保險更是力壓銀行位列榜首，其受資金青睞的程度在上述數(shù)據(jù)中可見一斑。而在兩市資金情緒仍不明朗的背景下，受到資金關(guān)注的保險板塊，由此也仍具備持續(xù)走強的基礎(chǔ)。

據(jù)統(tǒng)計，截至昨日，年初以來，在67個主題行業(yè)類成份中保險指數(shù)成份以91.49%的漲幅，超過酒類指數(shù)成為統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)主題行業(yè)中毫無爭議的最大贏家。從昨日行業(yè)內(nèi)個股方面的表現(xiàn)來看，根據(jù)數(shù)據(jù)，截至收盤，行業(yè)中6只成分股悉數(shù)實現(xiàn)上漲。其中，中國太保、中國平安漲幅均超過4%，新華保險的漲幅更是達6.69%，即便是表現(xiàn)稍顯遜色的中國人壽全天也有2.88%的漲幅。這一表現(xiàn)，即便在昨日兩市的全面回升中也已堪稱強勢。

分析人士表示，進入10月以來，保險板塊加速上漲，雖然此前板塊經(jīng)歷了一輪持續(xù)回調(diào)，但對行業(yè)的樂觀之聲仍是多數(shù)機構(gòu)的共識。經(jīng)過本月以來的反彈，板塊后市也引發(fā)市場關(guān)注。分析人士表示，基于真實市場需求的行業(yè)高增長，料將為板塊持續(xù)良好的市場表現(xiàn)提供堅實支撐，后市仍值得期待。

后市仍具配置價值

臨近年末，不少機構(gòu)都在展望2018年的經(jīng)濟和資本市場風(fēng)向。有趣的是，中資的華泰、東吳、國泰君安，外資的高盛、美銀美林、摩根大通等機構(gòu)，似乎都想到一塊去了，紛紛表示看好2018年的保險股。

高盛發(fā)表中資保險股明年展望報告稱，預(yù)計行業(yè)明年估值仍會持續(xù)獲市場重估，并表示內(nèi)險股估值具備吸引力，且處于周期中部以下水平，并相信明年盈利的強勁增長可構(gòu)成支撐。高盛指出，受惠于代理人數(shù)增長以及理財產(chǎn)品監(jiān)管收緊，明年保費收入增長料將有所鞏固，并有可能轉(zhuǎn)化成新業(yè)務(wù)價值增長，令內(nèi)地險企2018年盈利強勁上升。預(yù)計明年行業(yè)盈利有望上升10%至30%。

從板塊基本面來看，中泰證券認(rèn)為，基于明年價值和業(yè)績增長的“確定性”和“彈性”，經(jīng)歷調(diào)整的保險股理應(yīng)具有配置和持有的“底氣”，看好保險股長期投資價值。而保險保障、消費升級帶來需求覺醒，是提升估值的核心動力。此外，保險公司也有充足動力繼續(xù)提升保障型產(chǎn)品占比，在消費升級、家庭保障意識提高之下，保障產(chǎn)品需求空間較大。目前四家保險公司17PEV估值不到1.3倍，估值切換后18PEV不到1.1倍，估值方面也已具備較高性價比。

分析人士也指出，受益于A股結(jié)構(gòu)性牛市、債券收益率持續(xù)提升、港股大牛市，2017年保險行業(yè)投資收益率有望同比提升。而展望2018年，利率維持高位，保險行業(yè)投資收益率有望再上一層樓。從近期來看，回調(diào)后的保險板塊彈性空間已經(jīng)打開，隨著資產(chǎn)負(fù)債兩端景氣度持續(xù)提升，保險板塊仍具備重要的配置價值。

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