又是一年財報季，各家上市公司的年度“成績單”紛至沓來，那些最賺錢的績優(yōu)股更是備受關注。而在游戲行業(yè)，三大資本市場最賺錢的基本還是那“御三家”：港股騰訊、美股網(wǎng)易、A股三七互娛。繼騰訊、網(wǎng)易之后，4月23日，三七互娛2017年度報告正式披露。

年報數(shù)據(jù)顯示，2017年該公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.21億元，同比增長51.4%，盈利繼續(xù)在A股同行業(yè)稱雄。同時，作為其業(yè)績核心的手機游戲業(yè)務在報告期內(nèi)取得營業(yè)收入32.84億元，毛利25.12億元，同比分別增長100.3%、147.7%，最高月流水超過5億元。

從年報披露的信息看來，三七互娛手游業(yè)績再度猛增的動力并非單一依賴于長周期產(chǎn)品《永恒紀元》的持續(xù)收入貢獻，而2017年順利接棒《永恒紀元》的《大天使之劍H5》《傳奇霸業(yè)手游》《仙靈覺醒》《阿瓦隆之王》等新產(chǎn)品不僅體現(xiàn)了該公司在流量購買、轉(zhuǎn)化以及渠道合作上的能力，也驗證了其“ARPG+多品類”產(chǎn)品策略的可行性。

2017移動游戲市場各類型游戲收入占比

市場細分化趨勢加劇，多品類布局價值凸顯

2017年以來，國內(nèi)手游市場細分化趨勢不斷加劇。據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委與伽馬數(shù)據(jù)《2017年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2017年國內(nèi)多人在線戰(zhàn)術競技類、策略類、射擊類、休閑類等大類目產(chǎn)品銷售收入占比出現(xiàn)大幅增長。

另據(jù)伽馬數(shù)據(jù)《2018年1~3月移動游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，今年第一季度的移動游戲市場收入TOP50產(chǎn)品中，除了作為市場主力的ARPG與MOBA品類之外，回合類、射擊類、卡牌類、戀愛類等細分品類產(chǎn)品的總收入占比為50.3%。

2018年的到來也意味著00后“網(wǎng)生代”玩家的成年。隨著用戶的代際更替，加之主流品類長期的同質(zhì)化洗禮，國內(nèi)玩家市場的游戲需求已從原本單一的MMO、ARPG等頭部品類下沉至更為多元的二次元、女性向等細分品類。

同時，人口紅利緊縮之下，競品扎堆的頭部品類市場競爭成本陡增，細分品類市場反而成為突圍難度相對較低的新出路。綜合細分化趨勢加劇的市場前提，具備一定利潤規(guī)模與技術、資源積累的廠商自然會迅速切入以爭取先發(fā)優(yōu)勢，特別是三七互娛這一類上市公司中的績優(yōu)股。

在2017年報中，三七互娛重點提及了《擇天記》《仙靈覺醒》《靈諭》《劍與輪回》等多款涵蓋仙俠類、卡牌類、二次元、女性向的手游產(chǎn)品，雖然其中大部分為2018年的儲備新品，但無論如何，這家一直以ARPG游戲為經(jīng)營核心的公司正在擁抱蓄勢待發(fā)的細分品類市場，其手游業(yè)務上的多品類布局現(xiàn)已浮出水面。

在玩家需求側(cè)與廠商供給側(cè)的合力推進下，細分品類手游產(chǎn)品的商業(yè)價值也已日漸凸顯。據(jù)三七互娛在3月7日CIGC大會上公布的數(shù)據(jù)，其自研仙俠手游新品《擇天記》目前已在騰訊平臺成功發(fā)行，最高月流水超1.7億，為2018年的手游多品類布局開了好頭。

以核心優(yōu)勢培育未來多元化造血能力

在發(fā)力多品類布局的同時，ARPG這一最強吸金品類依然是三七互娛游戲業(yè)務的核心。報告期內(nèi)，其自研產(chǎn)品《永恒紀元》斬獲全球單月流水超過3.5億元；《大天使之劍H5》單月流水超1.8億元?！秱髌姘詷I(yè)手游》在騰訊平臺發(fā)行，上線30天流水即突破1億元。

在多元化的新產(chǎn)品、新業(yè)務形成穩(wěn)定的自造血能力之前，堅守多年經(jīng)營中形成的核心優(yōu)勢依然是關鍵。從企業(yè)整體來看，三七互娛的主營業(yè)務雖已輻射至影視、動漫、音樂、文學、AR/VR等板塊，但游戲仍然所有業(yè)務的核心。

報告期內(nèi)，公司間接持股的新線索影視投資出品了國產(chǎn)科幻電影《逆時營救》等電影；截至年報報出日，公司投資的南廣影視聯(lián)合出品《無問西東》，獲得超過7億票房；同時公司投資的宸銘傳媒出品的《南極之戀》收獲良好的口碑，票房超過2億；報告期內(nèi)，公司參股的絕厲文化制作的動畫《拳皇命運》也順利上線。

泛娛樂業(yè)務利好頻傳，而另一方面，年報顯示其2017年網(wǎng)絡游戲營業(yè)收入為56.29億元，其中手機游戲業(yè)務取得營收32.84億元，同比增長100.3%。作為目前泛娛樂板塊變現(xiàn)最強的細分領域，游戲、特別是手游業(yè)務在三七互娛整體業(yè)務中的核心地位穩(wěn)固、增長速度迅猛。

無論是“游戲+泛娛樂”的戰(zhàn)略規(guī)劃還是“ARPG+多品類”的產(chǎn)品布局，從三七互娛連年翻番的凈利潤看來，“核心+多元化”思路已然對企業(yè)整體的高速成長產(chǎn)生了積極作用。另外，“一超多強”的業(yè)務結(jié)構(gòu)也提高了企業(yè)經(jīng)營過程的抗風險能力，使企業(yè)能夠靈活應對未來外部市場環(huán)境的新變化。