2017年，科倫藥業(yè)營收破百億，同比增長逾3成，實現(xiàn)凈利7.49億，同比增幅達(dá)28.04%。今年一季度，科倫藥業(yè)業(yè)績再度報喜。1到3月，科倫藥業(yè)凈利潤近乎翻倍增長。今年上半年，科倫預(yù)計將實現(xiàn)凈利7.17億至8.45億元，增幅將達(dá)180%至230%，將行業(yè)平均增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

從2010年提出“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略至今，科倫藥業(yè)已經(jīng)構(gòu)建起驅(qū)動企業(yè)發(fā)展的三架發(fā)動機。從保持科倫在輸液領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先地位，到逐漸掌握抗生素的全球話語權(quán)，再到通過研發(fā)體系建設(shè)和多元化技術(shù)創(chuàng)新積累起企業(yè)基業(yè)長青的終級驅(qū)動力量。

如今的科倫藥業(yè)，通過創(chuàng)新與技術(shù)提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級進(jìn)一步鞏固了在輸液領(lǐng)域的領(lǐng)先地位；抗生素板塊，川寧項目將為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供源源不斷的動力；創(chuàng)新藥物研發(fā)方面，科倫藥業(yè)已經(jīng)邁入收獲期，眾多新產(chǎn)品陸續(xù)獲批將使科倫占據(jù)創(chuàng)新制高點。

邁入創(chuàng)新研發(fā)速度最快藥企陣營

打開科倫藥業(yè)的最新公告列表，一個個利好消息可謂令投資者目不暇接。從川寧項目通過環(huán)保驗收、四產(chǎn)品獲美國FDA審核通過、2018年一季度凈利漲幅近乎翻倍，再到2017年業(yè)績報喜••••••一個個利好的背后，是一個“雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越”的科倫藥業(yè)。

4月25日晚，科倫藥業(yè)發(fā)布2017年年報。去年全年，科倫藥業(yè)共錄入營收114.3億元，同比增長33.49%；實現(xiàn)凈利潤7.49億元，同比增幅達(dá)28.04%。

科倫藥業(yè)在公告中表示，公司之所以能在2017年實現(xiàn)營收凈利雙增長，主要得益于輸液板塊業(yè)務(wù)的平穩(wěn)增長。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，公司輸液產(chǎn)品銷售收入達(dá)75.79億元，同比增長26.12%，且由于生產(chǎn)管理水平的提高和生產(chǎn)成本的降低，輸液產(chǎn)品毛利與毛利率持續(xù)攀升。

順應(yīng)市場集中度進(jìn)一步提升趨勢，科倫藥業(yè)還與石四藥實現(xiàn)強強聯(lián)合。時值中國輸液領(lǐng)域最后的深度整合期，科倫藥業(yè)將石四藥并表，實際控制了大輸液市場近6成份額。

值得注意的是，科倫藥業(yè)非輸液板塊的增長更加令人欣喜。該板塊共實現(xiàn)收入37.52億元，同比增長68.68%，實現(xiàn)毛利10.36億元，同比增長96.36%。雖然由于伊犁川寧抗生素中間體二期在試生產(chǎn)中未能如期釋放產(chǎn)能導(dǎo)致一定程度虧損，但今年3月，川寧項目成功通過環(huán)保驗收，意味著其將貢獻(xiàn)出巨大的業(yè)績彈性。

方正證券在研報中預(yù)計，川寧項目在2018年有望貢獻(xiàn)約利潤約5億，進(jìn)入成熟期后，川寧項目的利潤貢獻(xiàn)還將進(jìn)一步擴大。多年來，科倫藥業(yè)致力于打造從抗生素原料中間體到抗生素原料藥再到抗生素粉針、凍干粉針和抗生素口服制劑相結(jié)合的完整產(chǎn)業(yè)鏈的非輸液類產(chǎn)品體系，并借此提升公司在抗生素領(lǐng)域的整體競爭力。川寧項目環(huán)保問題的徹底解決，對科倫藥業(yè)戰(zhàn)略格局的最終成型意義匪淺。

作為一家醫(yī)藥企業(yè)，研發(fā)投入的多寡直接決定一家企業(yè)的行業(yè)前景及成長預(yù)期。僅在2017年，科倫藥業(yè)研發(fā)投入就達(dá)8.46億元，較去年同期增長37.94%。而在2018年及2019年，企業(yè)研發(fā)費用將預(yù)計達(dá)到9億及10億元。

科倫藥業(yè)的全面創(chuàng)新轉(zhuǎn)型肇始于2012年，至今，科倫圍繞全球和中國未滿足的臨床需求、疾病新靶點和新技術(shù)進(jìn)展，共啟動了面向國內(nèi)外市場的320余項藥物研究，其中260余項仿制藥和NDDS藥物、60余項創(chuàng)新藥研究。2016年時，科倫藥業(yè)董事長劉革新就表示，無論是產(chǎn)品線布局、在研產(chǎn)品價值還是研發(fā)陣容，科倫藥業(yè)已經(jīng)邁入中國藥企研發(fā)實力領(lǐng)先陣營。

2017年，科倫藥業(yè)再攀高峰。隨著“多蒙婕”、“科瑞舒”、“多特”等七個新產(chǎn)品獲批生產(chǎn)，科倫的創(chuàng)新驅(qū)動已經(jīng)進(jìn)入收獲階段。科倫藥業(yè)的創(chuàng)新專利海外成功授權(quán)和創(chuàng)新ADC項目進(jìn)行中美雙報，是公司在創(chuàng)新藥物全球化方面取得的新突破，這意味著科倫藥業(yè)的藥物研究已經(jīng)邁出了國際化的堅實步伐。在仿制藥領(lǐng)域，當(dāng)前CDE在審仿制藥品種中，科倫藥業(yè)受理號達(dá)96個，領(lǐng)先于眾多藥企。多家研究機構(gòu)撰文指出，科倫藥業(yè)仿制藥布局已經(jīng)邁入業(yè)績收獲期，將進(jìn)一步支撐起公司創(chuàng)新藥研發(fā)。

于產(chǎn)業(yè)路上“行軍”五年后，科倫已經(jīng)全面構(gòu)建了“以仿制推動創(chuàng)新，以創(chuàng)新驅(qū)動未來”的產(chǎn)品線戰(zhàn)略布局，公司藥物研究已從簡單的輸液產(chǎn)品仿制研究轉(zhuǎn)型到以高技術(shù)內(nèi)涵藥物為主的研究；以仿制為基礎(chǔ)，創(chuàng)新驅(qū)動未來的產(chǎn)品線戰(zhàn)略布局全面達(dá)成。

毋庸置疑的是，科倫藥業(yè)已然名列國內(nèi)藥品研發(fā)創(chuàng)新發(fā)展速度最快、體系完備的大型制藥企業(yè)陣營。

限制性股權(quán)激勵助力成長

今年一季度及上半年，科倫藥業(yè)不負(fù)眾望，再度釋放業(yè)績利好。今年1到3月，公司實現(xiàn)凈利3.8億元，同比增長98.91%。今年上半年，受益于川寧項目產(chǎn)能逐步釋放、輸液和非輸液制劑產(chǎn)銷量持續(xù)增長，科倫藥業(yè)預(yù)計實現(xiàn)凈利7.17億元至8.45億元，同比增幅達(dá)180%至230%，遠(yuǎn)超化學(xué)制藥行業(yè)39.94%的行業(yè)平均利潤增長率。

中國國際金融研究團隊認(rèn)為，未來6年，科倫藥業(yè)大輸液業(yè)務(wù)有望達(dá)到22億的利潤體量，原料藥中間體有望達(dá)到10億元利潤體量，制劑有望新增收入60億元及利潤體量15億，加之創(chuàng)新藥研發(fā)梯隊的成型，科倫藥業(yè)千億市值體量愿景可期。長期來看，科倫藥業(yè)有望成為千億量級的創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)。

企業(yè)邁入成果收獲期之時，如何讓員工分享企業(yè)紅利、投資者獲得投資回報，更是一家具有社會責(zé)任感的企業(yè)安身立命之本。

2018年4月，科倫藥業(yè)擬拿出公司總股本的0.15%，即216.3166萬股用于限制性股票激勵計劃。加上2016年11月已審核通過的首期股權(quán)激勵計劃，公司兩期股權(quán)激勵計劃所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)累計為964.4233萬股，占公司總股本的0.67%。

科倫藥業(yè)本次激勵計劃授予的激勵對象共計209人，囊括高級管理人員、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）成員?？苽愃帢I(yè)在公告中表示，進(jìn)行限制性股票激勵主要是為進(jìn)一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立、健全公司長效激勵約束機制，吸引與留住專業(yè)管理、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人才，充分調(diào)動其積極性和創(chuàng)造性，有效提升核心團隊凝聚力和企業(yè)核心競爭力。

在2016年的首期股權(quán)激勵計劃中，已經(jīng)有309名科倫核心員工受益。按照股份解鎖條件，以2016年凈利潤為基數(shù)，2017及2018年的凈利潤增長率將分別不得低于15%及45%?？苽愃帢I(yè)通過限制性股票激勵計劃將股東、公司和核心團隊三方利益緊緊綁定，無疑將對進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)前景與業(yè)績成長性產(chǎn)生重大裨益。

對于以創(chuàng)新作為發(fā)展驅(qū)動力的醫(yī)藥企業(yè)而言，人才是企業(yè)成長壯大的重要根基。

目前，科倫擁有研發(fā)人員2240人，其中不少領(lǐng)軍人才來自輝瑞、默克、禮來等世界知名企業(yè)。截至2017年底，科倫研究院已基本完成國內(nèi)仿制藥、國際仿制藥、創(chuàng)新小分子、生物技術(shù)藥和NDDS五大研發(fā)功能體系建設(shè)，并組建了由工藝與制劑等組成的藥學(xué)專業(yè)技術(shù)團隊，醫(yī)學(xué)、成藥性評價和臨床研究等組成的轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)團隊，及信息、專利、藥規(guī)法規(guī)、BD等職能部門。股權(quán)激勵計劃的出臺與施行，對于吸引人才、留住人才的作用不言而喻。

科倫藥業(yè)制定“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略8年以來，已經(jīng)通過根治研發(fā)、聚焦創(chuàng)新、齊心合力和堅定領(lǐng)導(dǎo)保持了科倫在輸液領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先地位，向最終掌握抗生素的全球話語權(quán)邁進(jìn)，并逐漸積累起企業(yè)基業(yè)長青的終極驅(qū)動力量。