昨天，A股市場并未迎來7月的開門紅行情，反而是再遭重挫。

滬指大跌71.86點，以2775.56點報收，跌幅達2.52%，滬深300指數(shù)更是重挫103.02點，以3407.96點報收，跌幅高達2.93%。為何反彈行情難以延續(xù)，股市大跌背后究竟有何隱情？

消息面上，昨天確實沒有什么利好因素出現(xiàn)。即便如此，也不至于出現(xiàn)如此大的轉(zhuǎn)折吧？上周五，滬指還上漲了60點，而昨天卻大跌71點，將上周五的大陽線全部抹殺。

實際上，昨天上午，指數(shù)的下跌還算溫和，指數(shù)最多也就跌了30點。但下午，跌幅就不斷擴大，最多時滬指一度下跌近90點，最低至2756.82點創(chuàng)下本輪調(diào)整的新低，隨后在收盤前最后15分鐘才略有回升。但如此微弱的回升，很難讓人期待今天真的能夠迎來反彈。

從盤面看，其實個股跌得不算厲害，跌幅榜上，滬深兩市跌停個股不到30只，而漲幅榜上，漲停個股還要多些。究竟是什么，引發(fā)了昨日的大跌？

最主要的原因，還是有幾個大盤指標股板塊拖累了指數(shù)。首先，是地產(chǎn)股集體遭遇重挫。保利地產(chǎn)接近跌停，華夏幸福、泛海控股、招商蛇口、萬科A、華發(fā)股份等跌幅都超過7%。近期，地產(chǎn)行業(yè)消息比較多，市場對房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期變得非常謹慎。

此外，保險股集體大跌，中國太保、中國平安、中國人壽、新華保險跌幅全部超過4%。銀行股中，建設(shè)銀行跌幅超過5%，工商銀行、光大銀行等跌幅超過4%，農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中國銀行等，跌幅都超過3%。

僅僅是這些金融指標股的下跌，就對指數(shù)就造成了幾十點的拖累。正是由于大盤指標股大跌，昨日上證50指數(shù)跌幅高達3.77%，創(chuàng)下自去年5月19日以來的新低；滬深300指數(shù)跌幅2.93%，創(chuàng)下自去年5月10日以來的新低。

相對而言，昨天中小創(chuàng)的下跌，反而還算是溫和的。昨日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)其實只下跌了18.34點，以1588.37點報收，跌幅僅為1.14%。而且，上周五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈幅度超過4%，昨天雖然下跌，但沒有創(chuàng)新低。

再看全球市場，不僅是A股大跌，周邊市場全部大跌。日經(jīng)225指數(shù)跌幅2.21%，韓國股指跌幅2.35%。而在下午開盤的歐洲股市，早盤也是大幅下挫，英國、德國、法國三大股指跌幅都接近1%。放眼望去，2018年下半年的首個交易日，全球股市可謂“開門綠”。

不過，經(jīng)歷風險釋放后，機構(gòu)普遍樂觀。中金公司就表示，A股現(xiàn)在已經(jīng)充分反映了利空。安信證券也表示，當前風險偏好前期已降至階段性低點，部分前期擔憂的風險因素正在逐步被市場所消化；未來政策有望邁向“貨幣中性偏寬+結(jié)構(gòu)性緊信用+推進改革+補短板”，市場信心正逐步恢復(fù)，A股邁入“重建”階段。天風證券徐彪則發(fā)布研報建議，底部區(qū)間堅定看多成長風格，未來的機會在于尋找中報超預(yù)期的公司。

滬深300指數(shù)倉位參考

昨日倉位：五成

今日倉位計劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果

（張道達）

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