來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，大盤在連續(xù)調(diào)整4個交易日之后，終于在周五再次掀起了強有力的反彈攻勢。周五，滬指大漲56.72點，以2829.27點報收，漲幅2.05%，并且成功站上20日均線。

在金融股大漲的帶動下，上證50指數(shù)漲幅更大，達到2.79%，其他主要股指漲幅都在1%之上。周五的中陽線，是否意味著強勁反彈行情將在下周延續(xù)？今天，達哥和牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好。本周前四個交易日，大盤一直在調(diào)整，滬指也是五連陰。不過，從你近期的手記文章來看，你的態(tài)度始終較為樂觀。而周五，強勁反彈終于再次來臨。那么，究竟是什么，讓你能夠堅持判斷反彈行情有望延續(xù)？

道達：上周日，俄羅斯世界杯終于圓滿結束了，按照常理，大家的注意力也該回到股市上。而滬指于7月6日在2691點見底反彈之后，7月的翻身行情也就開始逐漸醞釀。所以，近一段時間以來，我對市場的態(tài)度是偏樂觀的。

而本周的前四個交易日，由于滬指受制于20日均線的壓制，同時信心不足、成交量匱乏，導致大盤出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整。不過，此前我曾經(jīng)在文章中說過，只要市場不出現(xiàn)大幅度的殺跌，那么隨著20日均線的不斷下移，指數(shù)只要稍有反彈，就會站上20日均線。

所以，我始終堅信，滬指的20日均線，不應該是制約反彈行情的重要阻力位，而真正的考驗，其實還在后面，比如滬指上方的缺口等。

而在本周五，市場終于迎來了再度刺激反彈的催化劑，政策層面迎來重大消息，引發(fā)了行情的再次啟動。

牛博士：看來，關鍵時刻，該堅持自己的判斷時，就真的要堅持，否則A股市場的底，就又被其他人抄走了。這個時候輕易拋棄手中的籌碼，實在是不太應該啊。能否簡單分析一下重磅政策對市場的影響？

道達：相信到現(xiàn)在，央行、銀保監(jiān)會出臺的重磅政策，大家都應該大致了解了，這里也不用展開贅述了。大概的意思就是，根據(jù)最新出臺落地的資管新規(guī)，明確了公募資管可以適當投資非標（非標準化債券類資產(chǎn)），這和之前的預期相比，政策監(jiān)管是有所松動。

另外，明確了在過渡期內(nèi)，金融機構可以發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)。此外，需要明確的一點是，去杠桿和嚴監(jiān)管的大方向是不會動搖的，而同時要促進資管新規(guī)平穩(wěn)實施。

就股市的影響而言，我認為這對市場的流動性、風險偏好，還有市場信心，都將產(chǎn)生有效的提振作用，也將有利于反彈行情的進一步展開。

牛博士：從周五的行情看，市場個股大面積普漲，但金融股的表現(xiàn)尤其強勢，這是否也是受益于資管新規(guī)政策的出臺？

道達：這確實是利好銀行、保險、信托等主要金融機構。周五，多只次新銀行股漲停，而招商銀行、建設銀行漲幅超過6%，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行漲幅都超過5%，這對大盤，尤其是上證50指數(shù)的提振作用非常明顯。另外，新華保險大漲9%，而民生控股、安信信托等也漲停，這些都是受益于政策的利好。

其實，相對于一些監(jiān)管政策的細節(jié)而言，我認為之所以市場反應如此激烈，更重要的一點，還是重磅政策所影響的資金規(guī)模太過龐大。從媒體報道的情況來看，所涉及的資金規(guī)模高達30萬億元，這些資金，只要哪怕有一小部分流入股市，都會在市場中掀起大風浪。

牛博士：那么，你對下周的行情，一定會繼續(xù)看好吧，你認為哪些機會可以繼續(xù)關注？

道達：對于后市行情的觀點，我依然維持不變，反彈還會有空間。至于機會，首先，金融股近期是可以關注的。一方面，政策直接利好金融股，另外，前期銀行、保險、信托等個股跌幅非常大，估值處于歷史底部區(qū)域，所以接下來應該會有一個估值修復的機會。

軟件、半導體、信息技術、5G等科技類個股，我認為依舊會有不錯的表現(xiàn)。后市如果金融股等大盤股出現(xiàn)休整的話，就很可能是科技股表演的機會。

此外，就是關注中報業(yè)績了，行情一旦轉暖，市場對業(yè)績的敏感度會有所提高。至于市場的風險，我認為可能主要還是來自外部因素，比如中美貿(mào)易摩擦消息面是否會有新的變化，匯率走勢等，都可能對市場帶來一定的影響。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年7月22日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）