圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年巴西咖啡產(chǎn)量預(yù)計將創(chuàng)紀錄，國際對沖基金也已經(jīng)聚集了創(chuàng)紀錄的資金做空巴西咖啡。巴西本土生產(chǎn)商奮起反擊，堅稱價格過低不會出售，雙方陷入對峙。

英國《金融時報》稱，巴西Cooxupé公司總裁Carlos Alberto Paulino da Costa擔(dān)心由于價格過低，咖啡豆可能因此爛在地里。這家公司生產(chǎn)了巴西近14%的咖啡，Nespresso咖啡和星巴克都是其客戶。

在過去的一年中，對沖基金和其他投機者對阿拉比卡咖啡（Arabica coffee，高質(zhì)量的咖啡豆）的價格進行了創(chuàng)紀錄的做空。

根據(jù)美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)，凈空頭或做空阿拉比卡咖啡價格的規(guī)模，達到了近9萬份合約的創(chuàng)紀錄水平。這相當(dāng)于2550萬袋咖啡（每袋60公斤），比巴西去年出口的總量還要大。

Scuden金融商品經(jīng)濟人Gary Herbert表示，有2萬手空單是在當(dāng)前1.10-1.15美元的價格下單，但剩余的7萬手下單時的價格更高，空頭沒并沒有平倉壓力。

做空資金推動紐約期貨市場的阿拉比卡咖啡價格上個月跌至四年低點，至每磅1.069美元，但此后價格小幅上漲至1.10美元左右。

美國ICE咖啡合約16年8月至今的走勢，上周五收盤價1.07美元/磅

做空的原因之一，是今年預(yù)期的創(chuàng)紀錄咖啡收成。巴西國家農(nóng)業(yè)信息機構(gòu)Conab預(yù)計，巴西咖啡產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的5800萬袋，足以供應(yīng)星巴克十多年，其中包括4400萬袋阿拉比卡咖啡。一些交易商的估計甚至高達6500萬袋。

另一個做空的原因，是巴西雷亞爾的疲軟會刺激出口。一方面。雷亞爾今年兌美元匯率下跌了近14%，生產(chǎn)商通過擴大的匯差，換匯本幣可以賺取更多利潤。此外，美元強勢會抑制買盤需求，所以供給增加，加上購入需求成本的增加，價格會往下走。

不過，即使創(chuàng)紀錄的豐收出現(xiàn)，去年收成不佳疊加巴西利率下降，意味著生產(chǎn)商有庫存空間及財政緩沖，不必急于出售。

而且，受當(dāng)前的干旱天氣影響，預(yù)計明年巴西咖啡豆產(chǎn)量將同比下降10%左右。路透調(diào)查顯示，市場預(yù)計巴西在2019/2020的咖啡豆產(chǎn)量將為5450萬袋，其中3800萬袋為阿拉比卡咖啡豆，將少于2018/2019年創(chuàng)紀錄的約6000萬袋下降近10%。

同時，隨著10月巴西總統(tǒng)大選逼近，里亞爾可能大漲，推升在美國交易的阿拉比卡咖啡豆期貨價格。

英國《金融時報》稱，由于巴西咖啡生產(chǎn)商堅稱，他們只會在滿足現(xiàn)有協(xié)議的情況下出售咖啡，而海外買家和做空者也幾乎沒有任何投降的跡象，市場上的經(jīng)紀商表示，這種對峙看起來會持續(xù)下去。

Cooxupé商業(yè)負責(zé)人de Araújo Días稱，咖啡市場的實際情況“非常糟糕”， “趨勢是市場將陷入癱瘓狀態(tài)”。

（來源：華爾街見聞 作者：廖志鴻）