每經(jīng)記者｜李少婷    每經(jīng)編輯｜賈運(yùn)可    

被譽(yù)為“全球最賺錢”的京滬高鐵終于公開了其上市時間表。中國鐵路總公司（以下簡稱中鐵總）2月26日下午披露，控股企業(yè)京滬高速鐵路股份有限公司（以下簡稱京滬高鐵公司）正式啟動A股上市工作，有望于2019年內(nèi)完成輔導(dǎo)驗收。

俗話說，火車一響，黃金萬兩。連接京津冀和長三角兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)的京滬高速，至少在2015年就擺脫了虧損，如今已連續(xù)盈利超過三年?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)公開的財務(wù)數(shù)據(jù)計算，京滬高鐵平均每張票盈利約70元。

“京滬高鐵上市主要的意義還是在于吸取社會資本，給鐵路公司的混改樹立樣板?！蓖瑵?jì)大學(xué)鐵道與城市軌道交通研究院孫章教授向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

上市之后，京滬高鐵無疑將面臨股東回報與乘客服務(wù)雙重壓力。對此，多位分析人士指出，受制于與航空公司的性價比競爭，京滬高鐵上調(diào)票價的可能性不高，這可能使得京滬高鐵在開展多元業(yè)務(wù)上更加積極。

將成中鐵總混改樣板

京滬高鐵公司擬上市的消息傳言已久，最近半年尤甚，如今的事實(shí)證明這些消息并非毫無根據(jù)。根據(jù)中國證監(jiān)會北京監(jiān)管局網(wǎng)站2月26日刊登的京滬高鐵公司上市輔導(dǎo)備案表，中信建投為京滬高鐵公司的上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，兩方于2018年10月22日就簽署了相關(guān)輔導(dǎo)協(xié)議。

所在線路人口稠密、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，京滬高鐵常“一票難求”，被認(rèn)為是中鐵總手中最賺錢、最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。據(jù)中鐵總披露，京滬高鐵自2011年6月30日開通運(yùn)營以來，已安全運(yùn)送旅客9.4億人次。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，京滬高鐵公司共有11個股東，其中中國鐵路投資有限公司持股51.73%，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持股13.9%，全國社會保障基金理事會持股8.7%，是京滬高鐵公司的前三大股東。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2018年11月報道，京滬高鐵自2015年扭虧為盈，2017年利潤達(dá)127.16億元，按照公開披露的京滬高鐵2017年客運(yùn)量1.8億人次計算，平均每張票盈利70元左右。

另外，京滬高鐵公司于2016年首次實(shí)現(xiàn)股利分紅，“小股東”河北建投交通投資有限責(zé)任公司2016年分得0.06億元，2017年分得0.57億元；天津鐵路建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司2016年分得約0.12億元，2017年分得1.2億元。

中鐵總方面表示，全面啟動京滬高鐵公司上市工作，是鐵路總公司積極推進(jìn)國鐵企業(yè)股份制改造的重要舉措之一，是大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)鐵路企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的具體行動。有利于通過資本市場優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)鐵路運(yùn)輸主業(yè)資本擴(kuò)張、高效發(fā)展等。

“這對今后中鐵總的混改是個樣本。”孫章認(rèn)為，上市后京滬高鐵公司不僅可以為未來的鐵路線路建設(shè)開拓資金來源，也可以促進(jìn)不良資產(chǎn)的消化。

京滬高鐵有望更市場化

根據(jù)《新華視點(diǎn)》的報道，中鐵總總經(jīng)理陸東福今年1月2日表示，今后鐵路部門將探索構(gòu)建靈活可控的高鐵票價調(diào)整機(jī)制，深化一日一價、一車一價可行性研究并擇機(jī)試點(diǎn)。鐵路內(nèi)部人士表示，靈活調(diào)整意味著不僅是“一日一價”，未來高峰時段和非高峰時段高鐵票價也有望“同日不同價”，讓票價更加靈活。

在上市后，京滬高鐵公司無疑將面臨要求“更多股東回報”的上市公司投資者，這是否會促使京滬高鐵公司上調(diào)票價？

“京滬高鐵雖然在京滬之間的高鐵線路具有獨(dú)占性，但并不是沒有競爭對手，京滬線的距離恰恰是高鐵和航空競爭最激烈的市場。因此，如果京滬高鐵為了追求收益而降低品質(zhì)，那么很多高鐵消費(fèi)者會回頭去選擇航空出行?！毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

孫章也表示，上市不會影響京滬高鐵的票價浮動。在他看來，雖然京滬高鐵目前趨向飽和，有漲價的空間，但高鐵與航空的博弈點(diǎn)在于性價比，如果高鐵票價太高，消費(fèi)者就會“用腳投票”。

上調(diào)票價有阻力，上市后又增加了股東回報方面的壓力，京滬高鐵公司雖然坐擁“全球最賺錢高鐵”，但也將面對更加復(fù)雜的挑戰(zhàn)?！澳壳熬哞F還有很多營收潛力可挖，也有很多周邊業(yè)務(wù)可以拓展。”沈萌表示，理論上上市會讓企業(yè)更透明、更規(guī)范、更積極，京滬高鐵公司可能會采取更加積極的市場化舉措。

值得一提的是，高鐵多元業(yè)務(wù)的開展已有試水。2017年起，中鐵總在部分高鐵及動車線路推出外賣點(diǎn)餐服務(wù)。2018年“雙十一”電商黃金周運(yùn)輸首日，高鐵裝運(yùn)電商貨物201.6噸，收入81.7萬元，同比增長31.8％。同時，中鐵總適時推出復(fù)興號快遞專用車廂、鐵路生鮮冷鏈快遞等，挖掘了復(fù)興號列車服務(wù)快遞物流市場的新潛能。