每經(jīng)編輯｜郭鑫

圖片來源：攝圖網(wǎng)

“人生沒有太早和太晚，一切都剛剛好”。

北京時(shí)間3月1日凌晨6點(diǎn)，A股再迎重磅利好，一項(xiàng)直接關(guān)乎境外逾4000億增量資金流入A股的事項(xiàng)終于塵埃落定。

MSCI分三步提高A股權(quán)重至20% 421只個(gè)股包含創(chuàng)業(yè)板

MSCI公布對(duì)進(jìn)一步增加A股在MSCI指數(shù)中權(quán)重的咨詢結(jié)果， 決定將A股在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子由5%提高至20%，分三步落實(shí)：

2019年5月，MSCI會(huì)把指數(shù)中的現(xiàn)有的中國(guó)大盤A股納入因子從5%增加至10%，同時(shí)以10%的納入因子納入中國(guó)創(chuàng)業(yè)板大盤A股；

2019年8月，MSCI會(huì)把指數(shù)中的所有中國(guó)大盤A股納入因子從10%增加至15%；

2019年11月，MSCI會(huì)把指數(shù)中的所有中國(guó)大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時(shí)將中國(guó)中盤A股（包括符合條件的創(chuàng)業(yè)板股票）以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)。

上述三步實(shí)施后，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的預(yù)計(jì)成分股中有253只中國(guó)大盤A股和168只中國(guó)中盤A股（其中包括了27只創(chuàng)業(yè)板股票）；這些A股在此指數(shù)中的預(yù)計(jì)權(quán)重約3.3%。

MSCI官方表示，將繼續(xù)觀測(cè)市場(chǎng)發(fā)展，以確保中國(guó)A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重及時(shí)反映市場(chǎng)準(zhǔn)入狀況的改善。

美東時(shí)間周四稍早，MSCI的CEO Henry Fernandez在紐約向多名分析師和媒體記者表示，中國(guó)開放的速度比大部分人認(rèn)為的要快，不但沒有出現(xiàn)任何倒退，而且還在加快開放的腳步。

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，目前整個(gè)A股MSCI板塊市值超過30萬億，占滬深兩市總市值比例高達(dá)60%，算得上所有板塊中的巨無霸。此番MSCI擴(kuò)容，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，年內(nèi)A股將吸引來逾3000億的增量資金，未來十年，預(yù)計(jì)每年都會(huì)有約1000億~2200億美元的外資流入。

多重利好疊加助力A股

值得注意的是，就在A股納入MSCI因子提升之前，A股正沐浴在政策紅利之中，并且剛剛書寫下自己新的歷史。

1月31日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了三條正在醞釀中的新政，減少賣盤，增加買盤，引導(dǎo)券商資金入市，擬取消“平倉線”不得低于130%的統(tǒng)一限制，將QFII、RQFII 兩項(xiàng)制度合二為一，擴(kuò)大投資范圍。

中共中央政治局2月22日就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)舉行第十三次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平指出，金融是國(guó)家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力。此間觀察家認(rèn)為，作為全方位、多層次金融支持服務(wù)體系中的重要組成部分，包括股票市場(chǎng)在內(nèi)的資本市場(chǎng)也將成為國(guó)家重要核心競(jìng)爭(zhēng)力的組成部分。這意味著，應(yīng)從更高層次理解資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略方位，以更強(qiáng)的政策合力深化資本市場(chǎng)改革發(fā)展，推動(dòng)資本市場(chǎng)建設(shè)步入綱舉目張的新階段。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日下午，第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商在美國(guó)首都華盛頓結(jié)束。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美國(guó)將延后原定于3月1日對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅的措施。

2月25日，A股罕見三大股指均漲逾5%，市場(chǎng)成交金額創(chuàng)下逾三年新高，而其后一個(gè)交易日，A股交易金額再度刷新期間紀(jì)錄，整個(gè)市場(chǎng)沉浸在一片牛市的呼喚中。

2月26日，根據(jù)中國(guó)結(jié)算數(shù)據(jù)，證券市場(chǎng)上周新增投資者數(shù)為31.61萬，前值為20.66萬，環(huán)比增加53%。

3月份，又到了一年一度的“兩會(huì)”時(shí)間，改革與發(fā)展的信號(hào)來到。相較以往，2019年對(duì)于新中國(guó)具有獨(dú)特的意義，2019年的全國(guó)兩會(huì)也被賦予了更多期待。

券商：A股將迎4000億增量資金

高盛在研報(bào)中指出，MSCI有理由將納入因子上調(diào)至20%，這或帶來600億美元的潛在資金流入，可能流向“外資青睞股”。據(jù)上證報(bào)，MSCI亞太研究部主管謝征儐此前也表示，根據(jù)MSCI測(cè)算，每以5%的因子納入A股，所帶來的資金約是220億美元。若此次咨詢結(jié)果正面，待A股納入因子提升3倍，預(yù)計(jì)將有660億美元的境外增量資金流入A股。

據(jù)華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，2019年5月、8月份將分別帶來229.70億美元（約人民幣1557.37億人民幣）、242.70億美元（約1645.51億人民幣）的增量資金。

此外，華創(chuàng)證券進(jìn)一步預(yù)測(cè)，2020年5月還將增加137.6億美元（約932.93億元人民幣）增量資金，總計(jì)將帶來約610億美元的增量資金（約4135.80億元人民幣）。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，2019年A股的外資流入量將達(dá)700億~1250億美元。未來十年，預(yù)計(jì)每年都會(huì)有約1000億~2200億美元的外資流入。摩根士丹利也預(yù)計(jì)，MSCI會(huì)將A股的納入因子在未來5~8年間提升至100%。

國(guó)信證券指出，行業(yè)上看，外資機(jī)構(gòu)重視家用電器、食品飲料等消費(fèi)股，偏好金融以及電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)。上述行業(yè)投資市值占總投資市值近七成；此外，對(duì)于食品飲料、 家用電器、休閑服務(wù)和建筑材料這幾個(gè)行業(yè)，外資相對(duì)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的“定價(jià)權(quán)”。因此，在此次MSCI擴(kuò)容過程中，上述行業(yè)或?qū)⑹芤嬗谕赓Y的持續(xù)流入。

中信建投認(rèn)為，根據(jù)過往擴(kuò)大納入資金流入經(jīng)驗(yàn)與MSCI成分占比分析，最有可能受益的行業(yè)包括非銀金融、銀行、公用事業(yè)、食品飲料，市值排名靠前的龍頭股更有可能獲得外資的青睞。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，MSCI增加對(duì)A股的配置權(quán)重，將給A股帶來大量增量資金。今年以來外資流入A股超過1000億元，可以說流動(dòng)速度是非常快的，外資大量流入A股，也可以提振投資信心。預(yù)計(jì)今年外資流入A股規(guī)?？赡苓_(dá)到6000億元，到年底，外資持有A股的流動(dòng)股資金量將超過1.8萬億元，超過公募基金成為A股市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者.

MSCI亞太研究部主管謝征儐此前曾向媒體表示，若此次咨詢結(jié)果正面，待A股納入的因子提升至4倍，預(yù)計(jì)將有660億美元的海外增量資金流入A股。不過去年11月底，謝征儐修正這一預(yù)測(cè)稱，資金流入水平超過了預(yù)期，這一提升可能會(huì)吸引逾800億美元(約5347億元人民幣)的新增外資進(jìn)入中國(guó)。

上次擴(kuò)容A股月漲幅3.53%

從A股三次闖關(guān)MSCI未果，到如今納入MSCI因子提高至20%，一切都還歷歷在目。2018年6月1日A股以2.5%的比例首次納入MSCI，同年9月1日，A股的納入因子提升至5%。

回顧前兩次重要時(shí)點(diǎn)A股的走勢(shì)，第一次2018年6月1日當(dāng)日，上證指數(shù)跌0.66%，當(dāng)月跌幅高達(dá)8%；第二次，A股納入MSCI因子首次提升至5%當(dāng)日（周末，以第一個(gè)交易日9月3日算起），上證指數(shù)也小幅收跌0.17%，不過首次擴(kuò)容的1個(gè)月內(nèi)，滬指上漲3.53%。

擴(kuò)容前1200億外資年內(nèi)“搶跑入場(chǎng)”

雖然A股與MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)體系的開始并不甜蜜，彼時(shí)A股正處于漫漫熊途之中，但這絲毫沒有阻擋外資流入A股的熱情，僅2018年下半年外資凈流入額就超過1100億元。

而臨近到了這次A股A股納入MSCI比例的咨詢結(jié)果即將公布的時(shí)點(diǎn)，北上資金的凈流入速度更勝以往。今年1月，外資凈流入資金創(chuàng)歷史新高，達(dá)到606.88億元。到了2月份，外資凈流入速度也絲毫沒有減弱，北向資金凈買入金額達(dá)603.92億元，較歷史新高的2019年1月份僅相差3億元。

從日均凈流入來看，2018年北向資金日均凈流入為12.85億元，而2019年1-2月份的日均凈流入高達(dá)32.73億元，同比激增逾154%。

回顧MSCI首次納入、擴(kuò)容A股后，海外資金對(duì)A股的興趣度均出現(xiàn)了較為明顯的提升。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，MSCI首次納入A股，一周內(nèi)北上資金凈流入74.88億元，一個(gè)月內(nèi)凈流入151.39億元；另外，首次擴(kuò)容的一個(gè)月內(nèi)，北上資金凈流入113.12億元。

此次MSCI納入A股的因子順利提升至20%，外資凈流入趨勢(shì)或?qū)㈤L(zhǎng)期存在。而這1200億“搶跑”的外資，或許是正在應(yīng)對(duì)這種情況。

從機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，A股納入因子擴(kuò)容，大概率能夠吸引跟多外資增配A股。那么外資今年究竟增持了哪些個(gè)股呢？

外資年內(nèi)新建倉56只個(gè)股 巨額增持22只個(gè)股

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年1月1日至今，外資供給凈流入A股1200億元。其中主板凈流入金額950億元，中小板凈流入金額160億元，創(chuàng)業(yè)板獲增倉超過70億元。

從行業(yè)板塊來看，食品飲料、家電、銀行依舊是外資的首選。年內(nèi)，食品飲料獲外資加倉超過200億元。

截止2月27日，北上資金共計(jì)增持1020只個(gè)股，新建倉56只個(gè)股，其中在新建倉的個(gè)股中，4只個(gè)股持股市值超過1億元，寧德時(shí)代占據(jù)榜首，深股通持股占流通股比例超過5%。

年內(nèi)滬深股通新建倉前20個(gè)股一覽表

值得一提的是，外資股東 WOO Swee Lian，1月30日-2月19日通過深股通大幅增持量子生物超606萬股，并構(gòu)成舉牌，成為2019年首只遭外資舉牌的個(gè)股。

除了新建倉個(gè)股，在1020只增持的個(gè)股中，22只個(gè)股獲滬深股通增倉超過10億元。貴州茅臺(tái)獨(dú)占鰲頭，獲外資126億元增倉。上榜除了老面孔以外，立訊精密、三一重工、匯川技術(shù)等個(gè)股也出現(xiàn)在了增持榜中。

年內(nèi)滬深股通增倉前50個(gè)股一覽表

通過前述數(shù)據(jù)可以看到，今年以來，外資對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的增持力度達(dá)到了前所未有的高度，在上述獲外資增倉的個(gè)股中，18只個(gè)股資金凈流入超過1億元。華測(cè)檢測(cè)獲外資增持比例最高，較2018年末上升4.34%，其股價(jià)走勢(shì)亦非常強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)出2015年8月以來的新高。

外資最新持股創(chuàng)業(yè)板占比前50個(gè)股一覽表

MSCI概念大盤股：

相關(guān)個(gè)股名單如下：

圖片來源：中泰證券

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（聲明：文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）