4月1日愚人節(jié)，與愚人節(jié)無關(guān)，但熱門事件非常多，情節(jié)也跌宕起伏，最撩動人心的無疑是黃光裕即將出獄消息的反復(fù)炒作。

國美零售投資關(guān)系總監(jiān)李虹4月1日在香港向媒體透露，國美零售創(chuàng)始人黃光裕將于明年出獄回歸。“我們一直向他匯報(bào)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的進(jìn)展，他回歸后可能會進(jìn)度更快。”國美零售的轉(zhuǎn)型方向是黃光裕親自確定的，“他會定期以書信的方式和我們溝通。”

明年出獄消息傳出后，A股港股中的國美概念股賣力表現(xiàn)，市值飆升，最多時市值拉升近43億元。

隨即畫風(fēng)一轉(zhuǎn)，就在下午2:47分左右，李虹又表示，媒體聽錯了，黃光裕將于2021年出獄，沒有變化。相關(guān)個股漲幅亦隨即收窄。

轉(zhuǎn)折再度出現(xiàn)，僅1個半小時后，媒體再度發(fā)聲，并配有錄音，堅(jiān)稱沒有聽錯，黃光裕將在明年出獄。

事實(shí)上，市場炒作黃光裕出獄已經(jīng)有過多次。2008年11月23日，黃光裕因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被北京警方拘查。2012年黃光裕被減刑10個月。2015年12月7日，刑罰執(zhí)行機(jī)關(guān)建議將其刑期再減去一年，2016年5月31日，北京市第二中級人民法院發(fā)布刑事裁定書，黃光裕獲得減刑11個月，應(yīng)執(zhí)行刑期調(diào)整至2021年2月16日。

但如果加上刑期過半可申請假釋，以及年滿50歲可申請保外就醫(yī)，黃光裕提前出獄的可能性是存在的。無論如何，黃光裕離出獄時間已經(jīng)不足兩年。

然而，此時的國美已然是一簾幽夢，如今的狀況與往昔家電零售之王的形象已經(jīng)相去甚遠(yuǎn)。2018年的國美虧損達(dá)到了42億元，而2015年國美的利潤剛剛恢復(fù)到12億余元的區(qū)間峰值。

那么，黃光裕出獄是否能助國美再回行業(yè)巔峰呢？觀察人士認(rèn)為，這對于離開市場已久的黃光裕來說，可能是一個難以逾越的難題。雖然國美還不至于馬上死掉，但行業(yè)生態(tài)的確已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，國美要想追上蘇寧，超越京東顯然不是一件容易的事。

國美或在為黃光裕出獄做準(zhǔn)備

2008年11月23日，黃光裕因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被北京警方拘查。2012年黃光裕被減刑10個月。2016年5月31日，黃光裕獲得減刑11個月，應(yīng)執(zhí)行刑期調(diào)整至2021年2月16日。如果加上刑期過半可申請假釋，以及年滿50歲可申請保外就醫(yī)，黃光裕存在提前出獄的可能性。

三月下旬以來，國美電器人事變動頻頻。北京國美電器有限公司法定代表人發(fā)生變更，由黃光裕母親曾嬋貞變更為劉麗煥，監(jiān)事也由張曄變更為曹麗亮。業(yè)內(nèi)人士稱，此舉或?yàn)辄S光裕出獄后迅速掌控國美鋪路。

在公司發(fā)展的路徑上，這幾年國美也在持續(xù)布局。對于社交電商，不少人可能只識拼多多，然而早在2016年，國美就提出要走社交電商的道路。

據(jù)速途網(wǎng)的電商資料庫顯示，國美于當(dāng)年3月上線一款名為“國美+”的社交電商App，但反響并不熱烈。到2016年11月，AppStore中僅有59份評分。更有留言稱，希望產(chǎn)品思路更清晰，貨品質(zhì)量提高。有資料顯示，萬眾矚目的雙十一上，國美銷售額所占市場份額僅為1.9%。

2017年，國美再接再厲，推出了繼社交、商務(wù)、利益分享于一體的國美Plus。“國美Plus是國美新零售的戰(zhàn)略產(chǎn)品，是國美線上線下融合的入口和連接器，是國美新零售領(lǐng)創(chuàng)行業(yè)邁出的實(shí)踐第一步”，國美互聯(lián)網(wǎng)CEO方巍還曾給予這款產(chǎn)品高度評價。而如今，這款產(chǎn)品已在各大應(yīng)用商店中下架。

2018年7月，伴隨著一個名為“福利日”的活動，國美美店開始試運(yùn)營。同年10月，國美在拼多多平臺開設(shè)官方旗艦店，與“老牌電商”當(dāng)當(dāng)網(wǎng)成為了拼多多的合作伙伴，并且還將旗下“安迅物流”與拼多多實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)對接。

官方數(shù)據(jù)顯示，截止到18年12月，美店已實(shí)現(xiàn)年GMV超過20億，累計(jì)服務(wù)用戶超過190萬，為42萬的美店主帶來了超過2億的共同收入。

“出獄炒作”已經(jīng)不是第一次

2014年12月，黃光裕被傳將因保外就醫(yī)提前出獄，雖有官方否認(rèn)，黃光裕案件的代理律師卻表示提前出獄有可能。國美電器一天大漲9.68%；三聯(lián)商社止住近半年的跌勢，5日內(nèi)上漲9.43%；中關(guān)村、三聯(lián)商社、山東金泰等相關(guān)股票也全部漲停。

2016年5月，北京市第二中級人民法院裁定，為黃光裕減刑11個月。受此影響，國美電器、國美通訊和中關(guān)村全部止住跌勢：國美電器上漲3.41%，繼續(xù)上漲1個半月；三聯(lián)商社5日內(nèi)大漲8.65%；中關(guān)村5日內(nèi)上漲4.15%。

2017年10月，黃光裕即將出獄再次瘋傳，國美電器已更名國美零售，一日大漲11%；三聯(lián)商社已更名國美通訊，止跌并5日內(nèi)大漲11%；中關(guān)村同樣止跌并上漲3%。

2018年1月，黃光裕又被傳將出獄，同樣遭到國美否認(rèn)。國美零售5日漲幅4%，連續(xù)上漲1個月；國美通訊止住下跌，5日上漲3%；中關(guān)村同樣止跌，5日上漲近2%。

2018年8月，國美以兩成溢價收購中關(guān)村約13%股份，再次被猜測是為黃光裕接手布局。受此影響，國美零售上漲近3%，國美通訊上漲超過5%，中關(guān)村干脆漲停。

2019年2月13日，有媒體報(bào)出，黃光裕母親法人身份被取代，再次引發(fā)其出獄猜想。市場亦因此有所反應(yīng)，國美通訊和中關(guān)村次日皆有沖高表現(xiàn)。

加上今天（4月1日）的“被出獄”，對于黃光裕出獄的炒作，這至少已經(jīng)是第七次。

黃光裕對國美到底有多重要

2008年，黃光裕被抓之后，國美控制權(quán)一度處于失控狀態(tài)。在此期間，接替黃光裕成為國美電器董事會主席的陳曉開始主導(dǎo)國美“去黃化”，并且聯(lián)合貝恩資本，試圖稀釋黃光裕在國美的股權(quán)，并起訴黃光裕，不少當(dāng)年和黃光裕一起闖蕩的高管都站在了陳曉一旁。黃光裕奮起反擊，發(fā)函要求撤換多名高管，最后國美股權(quán)之爭以陳曉出局收場。作為黃光裕最信任的人，且精通財(cái)務(wù)的杜鵑，也就是黃光裕的太太，開始接手國美。

經(jīng)此內(nèi)亂，加之黃光裕沉陷囹圄，國美業(yè)績大幅下滑。2011年，蘇寧的凈利潤達(dá)到48.21億元，而國美的利潤只有18.4億元，僅僅相當(dāng)于蘇寧的38%。不僅如此，在門店數(shù)量、單點(diǎn)盈利、電商發(fā)展上，國美都已經(jīng)被蘇寧遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后。要知道，在國美牛的時候，蘇寧被業(yè)內(nèi)戲稱為“千年老二”。

杜鵑上位之后，國美也沒有立馬活過來，甚至在2012年的時候還虧損了8個億。但從2013年開始，國美開始扭虧為盈；2014年，國美實(shí)現(xiàn)銷售收入603.6億元，凈利增長43.4%，達(dá)12.8億元；2015年繼續(xù)增長。

此時，業(yè)界、媒體界有一種聲音，那就是黃光裕之于國美已經(jīng)可有可無，他的夫人杜鵑完全可以撐起這個昔日的家電零售王國，并且有較大可能讓他重新綻放璀璨光芒。

但從2016年利潤下滑至4億之后，國美又迎來了一輪營收危機(jī)，2017年國美出現(xiàn)虧損，2018年一年國美的虧損更是達(dá)到42億。與此同時，國美門店的數(shù)量也減少至1600多家，相比于門店已經(jīng)達(dá)到8000多家的蘇寧，以及處于建設(shè)當(dāng)中的京東，國美電器的發(fā)展危機(jī)日益明顯。

至此，杜鵑的光環(huán)褪去，國美再次走到了十字路口。此時的國美，除了期待黃光裕出獄展現(xiàn)神奇的商業(yè)才華，可能并無它路可走。

黃光裕是否能讓國美重?zé)ㄉ鷻C(jī)

談及國美，離不開蘇寧。2008年，國美、蘇寧營收分別為459億和499億，國美相當(dāng)于蘇寧的92%。到2018年前三季，國美營收510億，相當(dāng)于蘇寧的29%。2010年以來，國美只有一個財(cái)年?duì)I收增速高于蘇寧（因并購500多間門店）。2017年國美營收同比下降6.7%，2018年前三季下降11.2%。同期，蘇寧營收同比增幅分別為26.5%和31.5%。

國美的確是掉隊(duì)了。如今的蘇寧，看國美的眼神可能都充滿著不屑。但國美的基礎(chǔ)還在，這要?dú)w于黃光裕背后強(qiáng)大的家屬團(tuán)隊(duì)：杜鵑、黃母和妹妹，但經(jīng)驗(yàn)有限的他們，管理上千家門店的商業(yè)帝國畢竟有些力不從心。在這段歲月里，還有一個人不得不提，那就是張大中。如果國美還有輝煌之日，張大中必是最重要的功臣，因?yàn)樗刈×藝赖母?/p>

2011年3月，張大中出任國美董事會主席兼非執(zhí)行董事，協(xié)助杜鵑操控這家連鎖巨頭。其實(shí)賣掉大中電器時張大中59歲，本可安度晚年，賣掉大中電器所獲的36億完全夠張大中活好幾代了。一晃8年過去了，如今張大中已70歲，估計(jì)黃光?；貧w前還得再呆兩年。開門店本就是國美的看家本領(lǐng)，這也是張大中的強(qiáng)項(xiàng)。

資料顯示，2010年，國美電器擁有門店826間，另有494間非上市門店（含59間大中店），合計(jì)1320間；2013年，國美旗下門店合計(jì)1585間，與蘇寧持平；2016年整體上市后，國美門店數(shù)達(dá)1628間，比蘇寧多118間；2017年，國美門店數(shù)凈減少24間，蘇寧凈增74間，國美領(lǐng)先優(yōu)數(shù)降至20間。

眾所周知，近年來電商崛起，線下實(shí)體店舉步維艱。國美可比門店收入增長很不樂觀。2016年降了9.42%，2017年增長2.33%。但在逆境中，國美毛利潤率居然穩(wěn)中有升，2017年達(dá)到15.4%?？鄢布s成本后，京東毛利潤率還不到國美的一半。

國美保守的代價是讓它沒有趕上電商大潮。2017年，蘇寧商品銷售規(guī)模達(dá)2433億，其中線上1267億，占比52.1%。國美則沒有這般“幸運(yùn)”，2012年將旗下兩個電商平臺二為一時號稱要挑戰(zhàn)京東商城，如連線上交易金額都不好意思披露。2017年報(bào)，國美電器承認(rèn)“自營銷售收入有所下滑”。但對于張大中來說，守住線下陣地應(yīng)該是對黃光裕最好的交待。

2018年，國美再度大幅度虧損，但線下陣地依然還在，線上布局也已經(jīng)初見成效。分析人士認(rèn)為，黃光裕復(fù)出后多半會采取激進(jìn)策略把失去的時間奪回來。但是今天的業(yè)態(tài)已經(jīng)發(fā)生很大變化，國美在規(guī)模、資金、品牌、人才等方方面面并不占優(yōu)勢。黃光裕在獄中可能參與了國美的戰(zhàn)略決策，但畢竟離江湖還是有些距離。他復(fù)出之后，可能也面臨著平臺融合、站隊(duì)選擇等難題。時代在變化，歷史在前進(jìn)，希望國美能夠守住線下的優(yōu)勢，突破線上的滯后，再現(xiàn)往日之榮光。

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