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美國(guó)總統(tǒng)特朗普的“胃口越來(lái)越大”，三周前他和白宮頂級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)還要求美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，今日他進(jìn)一步要求美聯(lián)儲(chǔ)降息100個(gè)基點(diǎn)，直接回到2017年底的基準(zhǔn)利率水平。

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC議息會(huì)議于4月30日周二正式召開(kāi)，周三美東時(shí)間下午2點(diǎn)將公布議息決策，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開(kāi)記者會(huì)。

就在周二美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)會(huì)期間，特朗普繼續(xù)攻擊美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策。據(jù)財(cái)經(jīng)媒體CNBC和彭博社報(bào)道，特朗普不僅要求美聯(lián)儲(chǔ)重新實(shí)施買債的量化寬松政策（QE），甚至“大膽”呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息100個(gè)基點(diǎn)。

特朗普在社交媒體上表示，雖然美國(guó)通脹“還是非常低”，但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)“不停加息”，并且實(shí)施了“大量的量化緊縮（QT）”：

如果已經(jīng)像歷史上一樣降息并且進(jìn)行一些量化寬松的話，美國(guó)經(jīng)濟(jì)本來(lái)有潛力像火箭一樣騰飛。我們的3.2%GDP增速確實(shí)不錯(cuò)，但由于美國(guó)存在很棒的低通脹，我們的經(jīng)濟(jì)本可以打破更高紀(jì)錄。同時(shí)，也會(huì)令國(guó)家債務(wù)看起來(lái)規(guī)模更小。

雖然仍處于總統(tǒng)“嘴炮”的范疇，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒得到提振。特朗普大約在周二美東下午2點(diǎn)發(fā)表了上述言論，當(dāng)時(shí)道指已經(jīng)止跌轉(zhuǎn)漲，這一觀點(diǎn)直接推動(dòng)道指漲幅擴(kuò)大，標(biāo)普500大盤也從平盤位一度轉(zhuǎn)漲。

但美元指數(shù)在言論發(fā)布后一度跌幅收窄，隨后跌幅重新擴(kuò)大至0.4%，跌破97.50。

10年期美債收益率則進(jìn)一步走低，無(wú)法重回2.51%上方。

一個(gè)月內(nèi) 特朗普三次批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)妨礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)“火箭般騰飛”

三周前、公布3月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的當(dāng)天，特朗普在數(shù)據(jù)公布后稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息并結(jié)束量化緊縮政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)像“火箭飛船”一樣騰飛。

當(dāng)時(shí)特朗普認(rèn)為，最新的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)很好了，但美聯(lián)儲(chǔ)在“切實(shí)放慢美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速”，在目前沒(méi)有通脹的情況下堅(jiān)持加息。提到縮表為代表的量化緊縮政策時(shí)，他表示“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該重啟量化寬松”。CNBC發(fā)現(xiàn)，今日是特朗普第二次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)更多的QE量寬政策。

此外，今年3月29日特朗普表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有在通脹很低的情況下加息，美國(guó)GDP會(huì)更高，市場(chǎng)也會(huì)更好。此前一天公布了美國(guó)去年四季度的實(shí)際GDP年化增長(zhǎng)終值為2.2%，較初值2.6%回落，略不及預(yù)期2.3%。2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速2.9%，為2015年以來(lái)最高，略低于特朗普政府設(shè)定的3%年度目標(biāo)。

2018年2月，鮑威爾在65歲生日后宣誓就任美聯(lián)儲(chǔ)主席，當(dāng)時(shí)外界看好他將繼承耶倫的“衣缽”堅(jiān)持加息，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇下一次危機(jī)創(chuàng)造“政策空間”。但隨著去年美國(guó)股市在年初和年末兩次巨震，一向?qū)①Y本市場(chǎng)表現(xiàn)視為自身政績(jī)之一的特朗普開(kāi)始頻繁炮轟美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策，甚至傳聞稱想要裁撤鮑威爾的主席職務(wù)。

今年一季度，美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)疲軟跡象，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)增速不佳，可能從二季度起好轉(zhuǎn)。也許是給經(jīng)濟(jì)“打預(yù)防針”，特朗普從3月下旬以來(lái)加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“攻勢(shì)”，不僅計(jì)劃提名支持自己經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)的盟友擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)七名理事中還空缺的兩席（理事?lián)碛杏谰肍OMC投票權(quán)），還大力鼓吹“降息”的概念。

華爾街日?qǐng)?bào)曾援引消息人士稱，3月底的最后一周中，特朗普在三次會(huì)議上指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，說(shuō)他讓人很難受，責(zé)怪美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽推薦鮑威爾當(dāng)聯(lián)儲(chǔ)主席，說(shuō)如果不是聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市會(huì)表現(xiàn)更好，預(yù)算赤字會(huì)更少。

美國(guó)通脹持續(xù)不達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期 成為白宮要求降息的理由

美東時(shí)間4月26日周五，美國(guó)商務(wù)部公布，2019年一季度美國(guó)實(shí)際GDP年化增長(zhǎng)初值為3.2%，遠(yuǎn)高于預(yù)期值2.3%，創(chuàng)去年三季度以來(lái)新高。

數(shù)據(jù)公布后，特朗普的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)、白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任庫(kù)德洛表示，這是“一個(gè)爆炸數(shù)據(jù)”，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于繁榮周期，正在獲得動(dòng)能、而不是失去動(dòng)能。由于通脹率仍在下降，可能要為降息敞開(kāi)大門。

緊接著的周一（4月29日），美國(guó)商務(wù)部發(fā)布了美聯(lián)儲(chǔ)更青睞的通脹指標(biāo)：2月和3月的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)同比增幅為1.7%和1.6%，均未達(dá)到央行2%的通脹目標(biāo)，3月數(shù)據(jù)更是創(chuàng)14個(gè)月來(lái)最慢增速，顯示美國(guó)通脹疲軟。

《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，去年12月以來(lái)，美國(guó)核心PCE物價(jià)通脹持續(xù)落后于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，結(jié)合一季度GDP初讀利好，將持續(xù)強(qiáng)化美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“金發(fā)姑娘狀態(tài)”（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹疲軟并存）的印象。但財(cái)經(jīng)媒體MarketWatch稱，3月PCE核心通脹略高于1.5%這一美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)定為“舒適區(qū)間”的底部，代表通脹的“疲軟程度”并非令美聯(lián)儲(chǔ)感覺(jué)低到不可忍受、進(jìn)而必須降息。

早些時(shí)候，被特朗普有意提名為美聯(lián)儲(chǔ)理事的財(cái)經(jīng)評(píng)論員摩爾（Stephen Moore）在接受媒體采訪時(shí)直言，美聯(lián)儲(chǔ)在去年9月和12月加息是錯(cuò)誤的，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)立即改變政策方向，將利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。

過(guò)去一個(gè)月，當(dāng)美國(guó)四季度GDP終值、3月非農(nóng)就業(yè)和一季度GDP初讀發(fā)布后，特朗普的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛都會(huì)馬上發(fā)言，敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，即重回去年9月之前的基準(zhǔn)利率水平。

他認(rèn)為，在沒(méi)有通脹問(wèn)題的背景下，至少?zèng)]有必要加息，基于特朗普減稅、放松監(jiān)管和簽訂新的貿(mào)易協(xié)議等“三管齊下”經(jīng)濟(jì)政策，美國(guó)可以重回“持續(xù)的3.5%GDP增速水平”：

分析注意到，白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾都提到過(guò)美國(guó)通脹疲軟和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩等問(wèn)題，但得出的結(jié)論并不一致。

庫(kù)德洛在3月29日表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面相當(dāng)健康且通脹缺席，不需要被加息威脅，全球經(jīng)濟(jì)存在很多弱點(diǎn)，歐元區(qū)幾乎陷入衰退，兩者疊加得出美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)降息的結(jié)論。他還補(bǔ)充道，特朗普應(yīng)該愿意看到美聯(lián)儲(chǔ)同步結(jié)束縮表。而鮑威爾等一眾聯(lián)儲(chǔ)官員明確表示，通脹疲軟和全球環(huán)境不佳都是“暫不加息”的理由，而非“立即降息”的結(jié)論。