2019-05-04 09:10:54
興業(yè)證券認(rèn)為，本輪盈利周期受到外部及政策因素影響較大，這可能使得2018Q4就是本輪盈利底部。貨幣政策環(huán)境從去年下半年開始持續(xù)改善，未來一段時間仍有望繼續(xù)保持相對溫和。財政政策方面的增值稅率及社保費率下調(diào)、研發(fā)加計扣除更是直接改善企業(yè)成本端。不過考慮到政策出臺到充分發(fā)揮效果可能有一定時滯，不排除盈利增速見底后出現(xiàn)像2012年在底部區(qū)域繼續(xù)停留一段時間的情形。但總的來講，本輪盈利增速見底的時點可能已經(jīng)提前到來。（證券時報）
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