資料圖（圖片來源：每經記者張曉慶攝） 去年下半年，特斯拉實現(xiàn)了公司成立16年以來的首次連續(xù)盈利。就在投資者以為特斯拉要好起來的時候，事態(tài)卻又急轉直下。 一季度的財報顯示，特斯拉當季虧了7億美元，只交付了6.3萬臺汽車，比上個季度少了31%。 今年以來，特斯拉股價一路走低，從年初的332美元，跌到不足200美元。曾經是特斯拉多頭的摩根士丹利分析師AdamJonas，最近不但把特斯拉悲觀情形下的股價預期，從97美元下調到了10美元，還稱特斯拉會面臨重組甚至破產風險。 AdamJonas是特斯拉的早期支持者之一。2011年，他喊出特斯拉股價70美元的目標，當時特斯拉剛上市一年，股價只有23美元。他也因此被稱為摩根士丹利的“瘋狂科學家”，在華爾街聲名鵲起。 那么，到底是什么，讓他把特斯拉的最壞情形，設想得如此夸張？ 裁員關店 “我們面臨著一個機器艱難的挑戰(zhàn)：讓我們的汽車、電池和太陽能產品，在成本上比燃料更有競爭力。我們已經取得了巨大進展，但我們的產品對多數(shù)人來說還是太貴?！?今年1月，馬斯克向員工發(fā)布郵件，宣布計劃裁去約7%的員工。7個月前，特斯拉裁員了9%。裁員據(jù)稱主要集中在銷售、交付以及ModelS和ModelX的生產團隊。 特斯拉已經養(yǎng)不起那么多的全職員工了。馬斯克稱，2018年，特斯拉的員工增長了30%，而這超出了特斯拉的承受能力。這輪裁員旨在保證生產平價產品（3.5萬美元、續(xù)航220英里的的Model3）的同時，維持盈利。 為了盈利，3月上線的平價版Model3采取線上銷售的模式，節(jié)省了銷售試駕等運營成本。不僅如此，馬斯克還宣布，特斯拉未來將全面轉型線上銷售，只保留一小部分門店用以展示。 只不過，在這些多管齊下的降成本措施下，一季度特斯拉還是沒有維持盈利。 降價 5月20日，特斯拉宣布旗下最昂貴的兩款車型將降價，ModelS降價3000美元，ModelXSUV降價2000美元。這次降價抵消了此前的小幅漲價。 特斯拉并未言明降價是否與銷量放緩有關。ModelS和ModelX的銷量一季度慘遭腰斬。過去三個月里，ModelS和ModelX降價了三次。 融資 今年5月，特斯拉剛剛完成了27美元的融資。但是，這筆融資只是勉強能填補上營運資金赤字。一季度，特斯拉的營運資金赤字達到了27.7億美元。 前美國證監(jiān)會（SEC）首席經濟學家ChesterSpatt對BusinessInsider稱，如果是去年股價高企的時候，特斯拉能容易得多、也低調得多地獲得資金?，F(xiàn)在，風吹草動都被緊緊盯著。 如果無法盡快恢復盈利，也拿不到融資，特斯拉很快又要面臨現(xiàn)金危機。今年3月，特斯拉用現(xiàn)金償還了9.2億美元的可轉債，11月有5.66億美元可轉債到期，2021年3月有14億美元債券到期。 需求告急？ 中國車市的遇冷，讓需求面變得愈發(fā)不明朗。中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，4月，中國乘用車銷量同比下跌17.7%，至157.49萬輛。摩根士丹利分析師AdamJonas甚至認為，貿易緊張情緒下中國的訂單預計將腰斬。 更糟糕的是，特斯拉已經突破了稅收抵免的20萬臺交付上限，到今年下半年，美國納稅人購買特斯拉電動汽車享受的稅收抵免還將繼續(xù)減少，這會進一步沖擊特斯拉的銷售。 事故 馬斯克在本月早些時候公開表示，特斯拉汽車、太陽能和能源業(yè)務都是錦上添花，自動駕駛能把特斯拉變成一家市值5000億美元的公司。說出這句話的時候，特斯拉的市值還有420億美元，昨天大跌后只有341億美元了。 不過自動駕駛技術距離成熟似乎還有一段距離。美國國家運輸安全委員會上周發(fā)布報告認為，在3月的一起Model3駕駛事故中，身亡的駕駛員開啟了Autopilot模式。 特斯拉最近還發(fā)生了數(shù)起重大電池事故，多個城市都出現(xiàn)了自燃事件。 華爾街倒戈 “特斯拉已經不是一個真正的增長故事了，更像是一個有關不良信貸和重組的故事?！痹浀亩囝^，摩根士丹利的AdamJonas雖然還對特斯拉維持著230美元的目標價，但態(tài)度已經明顯生變。 WedbushSecurities分析師DanIves在上周日的報告中提到，特斯拉要在下半年達到盈利的目標，難度堪比攀登乞力馬扎羅山（非洲最高山）。他曾經也是特斯拉的多頭。 今年以來，特斯拉的股價已經下跌了42%。 對特斯拉不太樂觀的不止是分析師。從2015年開始投資特斯拉的T.RowePrice基金，去年四季度減持了一半的股份，今年一季度再賣掉了剩余股份的92%。這只基金曾經持股高達10.12%，是特斯拉五大股東之一，一季度狂賣后持股比例不到1%。 華爾街見聞陶旖潔