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引發(fā)市場高度關注的日化巨頭——洛娃科技實業(yè)集團有限公司（以下簡稱“洛娃科技”）開始破產重整，理由是不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力。

同時，洛娃科技表示，現已有投資者明確表達了對洛娃科技進行戰(zhàn)略投資的意愿，投資方案正在商議中。

此前洛娃科技突發(fā)債券違約，國泰君安固收團隊曾發(fā)報告稱，貨幣資金充裕卻突發(fā)違約，并出現高貨幣資金與高債券融資并存的異常，公司財務數據真實性存疑。

明顯缺乏清償能力

近日，洛娃科技及其全資子公司北京洛娃日化有限公司（以下簡稱“洛娃日化”）、北京雙娃乳業(yè)有限公司（以下簡稱“雙娃乳業(yè)”），收到北京市朝陽區(qū)人民法院的《民事裁定書》。

洛娃科技、洛娃日化、雙娃乳業(yè)的破產重整申請均被受理。

全國企業(yè)破產重整案件信息網公布的《民事裁定書》顯示，2018年12月27日，洛娃科技作出臨時股東會決議，全體股東一致同意申請公司破產重整。

2019年4月，洛娃科技以不能清償到期債務并且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請破產重整。

截至2018年12月31日，洛娃科技資產總計112.36億元，負債總計60.94億元；洛娃日化總資產為14.58億元，負債10.51億元；雙娃乳液的總資產為33.39億元，負債為20.38億元。

洛娃科技稱，公司賬面資產雖大于負債，但公司貨幣資金嚴重不足，僅為1.85億元，且部分資金作為銀行貸款保證金無法支取，其余資產變現困難或者短時期變現價值將大幅度貶損，無法清償到期債務。

洛娃科技同時提交了《破產重整必要性和可行性分析報告》以及相關材料，證明洛娃科技因短期債務危機陷入經營困難，但從運營狀況、品牌資質、行業(yè)前景等方面看，公司具有重整的價值?，F已有投資者明確表達了對洛娃科技進行戰(zhàn)略投資的意愿，投資方案正在商議中。

有律師表示，依照破產重整的精神，重整一旦被法院裁定受理，債務人企業(yè)就可以獲得繼續(xù)經營的機會，企業(yè)暫時免除各債權人的訴訟和要求。

《企業(yè)破產法》第九十二條規(guī)定，經人民法院裁定批準的重整計劃，對債務人和全體債權人均有約束力。債權人未依照本法規(guī)定申報債權的，在重整計劃執(zhí)行期間不得行使權利；在重整計劃執(zhí)行完畢后，可以按照重整計劃規(guī)定的同類債權的清償條件行使權利。債權人對債務人的保證人和其他連帶債務人所享有的權利，不受重整計劃的影響。

財報真實性遭質疑

據介紹，洛娃科技成立于1995年，現已發(fā)展成為集日化、食品、旅游地產三大產業(yè)于一體的大型多元化企業(yè)集團。

公司股東及持股情況為，胡克勤（持股比例82.66%）、胡靜竹（持股比例15.99%）、李桂玲（持股比例為1.35%）。洛娃科技名下擁有洛娃日化、雙娃乳業(yè)等多家全資子公司。

作為百億日化民企，去年年底的突發(fā)債券違約讓洛娃科技引發(fā)市場關注。2018年12月6日，“17洛娃科技CP001”未按時兌付本息。從那以后，洛娃科技發(fā)行的債券開始陸續(xù)違約。

Wind數據顯示，截至目前，洛娃科技名下共有6只債券實質違約，違約債券余額43億元。

數據來源：Wind

在貨幣資金充裕的情況下，忽然發(fā)生違約，市場不由得對其財報真實性產生懷疑。截至2018年9月末，洛娃科技合并報表上貨幣資金有41.50億元，占總資產的22.72%，且大部分為銀行存款，受限的借款保證金僅占5.48億元。

國泰君安固收團隊曾發(fā)報告稱，貨幣資金充裕卻突發(fā)違約，并出現高貨幣資金與高債券融資并存的異常，公司財務數據真實性存疑。理由有三條：（1）經營良好卻無法償債。洛娃科技各板塊的經營情況良好，內部現金流充裕，卻出現無法償債的情形；（2）融資渠道以發(fā)債為主。公司債務結構以應付債券為主，銀行借款規(guī)模小，且借款偏短期，幾乎沒有長期信貸額度，可能企業(yè)在銀行方信評體系中資質較差；（3）信息披露違規(guī)。洛娃科技曾因債券募集資金違規(guī)使用、信息披露違規(guī)和會計核算質量差等問題被責令整改，內控體系薄弱。

另外，國泰君安固收團隊還在報告中提及，洛娃科技于2017年于美國、法國進行大規(guī)模兼并、收購；應收賬款占用資金。公司合并報表賬面有其他應收款15.43億和應收賬款11.49億，占用大量資金。

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