美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔十年再度降息，全球資本市場(chǎng)迎來(lái)“風(fēng)暴”。人民幣匯率自然也難獨(dú)善其身。

8月5日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9225，下調(diào)229點(diǎn)，中間價(jià)貶值至2018年12月3日以來(lái)最低。上一交易日中間價(jià)6.8996，上一交易日官方收盤價(jià)6.9416，夜盤報(bào)收6.9420。

8月5日上午9時(shí)16分左右，離岸人民幣兌美元匯率跌破“7”關(guān)口，截至發(fā)稿，報(bào)7.0758。

 

隨后，在岸人民幣兌美元也跌破7元，截至發(fā)稿，報(bào)7.0250。

 

央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，今日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。因今日無(wú)逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

8月5日上午晚些時(shí)候，中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就人民幣匯率回應(yīng)稱，從宏觀層面看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極成效，增長(zhǎng)韌性較強(qiáng)，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，財(cái)政狀況穩(wěn)健，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，國(guó)際收支穩(wěn)定，跨境資本流動(dòng)大體平衡，外匯儲(chǔ)備充足，這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。特別是在目前美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋?，中?guó)是主要經(jīng)濟(jì)體中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國(guó)家，人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性相應(yīng)更強(qiáng)，中國(guó)有望成為全球資金的“洼地”。

亞太股市承壓，A股黃金概念表現(xiàn)亮眼

其他資產(chǎn)方面，今日亞太股市全線大跌。

截至發(fā)稿，A股滬指下跌0.67%；韓國(guó)KOSPI下跌1.96%；臺(tái)灣加權(quán)下跌0.60%；香港恒生指數(shù)下跌1.79%；日經(jīng)225下跌2.09%。

值得關(guān)注的是，受到避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際金價(jià)上漲，截至發(fā)稿COMEX黃金漲0.23%。

受此消息影響，A股黃金概念股拉升，恒邦股份盤中漲逾8%，山東黃金漲逾5%，湖南黃金、赤峰黃金、中金黃金等紛紛跟漲。

媒體解讀人民幣“7”關(guān)口

據(jù)上海證券報(bào)，民生銀行研究院研究員董文欣認(rèn)為，當(dāng)前美元指數(shù)走勢(shì)及外部環(huán)境的演變?nèi)允怯绊懭嗣駧艆R率走勢(shì)的核心邏輯。而外匯交易員接受采訪時(shí)則透露，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的急速升溫或許能夠解釋當(dāng)日人民幣匯率的不佳走勢(shì)。

“市場(chǎng)或出現(xiàn)資金轉(zhuǎn)向安全資產(chǎn)的現(xiàn)象，新興市場(chǎng)股市和匯市再次受挫。”不過(guò)，華僑銀行駐新加坡財(cái)資研究和策略主管Selena Ling也強(qiáng)調(diào)，目前全球宏觀風(fēng)險(xiǎn)并未爆發(fā)。

市場(chǎng)對(duì)人民幣長(zhǎng)期貶值的預(yù)期并未顯著聚集，匯率變化方向仍需等待合適時(shí)機(jī)選擇。“貿(mào)易摩擦對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的負(fù)面影響還未完全展現(xiàn)。”法國(guó)巴黎銀行中國(guó)匯率及本地市場(chǎng)策略主管季天鶴認(rèn)為。

招商銀行首席外匯分析師李劉陽(yáng)表示，當(dāng)前中國(guó)境內(nèi)外匯市場(chǎng)的供求相對(duì)平衡，已經(jīng)一定程度上適應(yīng)外部沖擊。同時(shí)，今年我國(guó)貿(mào)易順差總體增加，良好的出口收入和產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)追加人民幣頭寸，從而支撐人民幣匯率企穩(wěn)。

從中美利差判斷，中信證券研究所副所長(zhǎng)明明表示，本次美聯(lián)儲(chǔ)降息略低于市場(chǎng)預(yù)期，短期內(nèi)美國(guó)長(zhǎng)端利率的下行空間有限，“中美利差還將繼續(xù)震蕩，短期內(nèi)難見(jiàn)大幅度的、方向性的波動(dòng)，對(duì)人民幣匯率影響相對(duì)有限。”

盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于政策前景言辭謹(jǐn)慎，但降息之門已經(jīng)打開(kāi)。大華銀行認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月再度降息。

李劉陽(yáng)表示，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再降息一次的可能性很高，美元指數(shù)的反彈高度將受限。“待美聯(lián)儲(chǔ)年底再降息的預(yù)期明確后，人民幣匯率或?qū)⒅匦伦邚?qiáng)。”

據(jù)證券時(shí)報(bào)，在今年5月29日社科院學(xué)部委員余永定表示，匯率是一種穩(wěn)定資本流動(dòng)、穩(wěn)定金融跨境流動(dòng)，讓國(guó)際收支趨于平衡的重要調(diào)節(jié)機(jī)制。但目前我們對(duì)人民幣匯率的浮動(dòng)過(guò)于擔(dān)心，應(yīng)該讓人民幣有相當(dāng)?shù)撵`活性，增加人民幣匯率的彈性，只有這樣才可以讓資本管制相對(duì)松一點(diǎn)。

“我們現(xiàn)在完全是自己嚇自己，人民幣匯率如果由7變?yōu)?.1，中國(guó)并不會(huì)出現(xiàn)大問(wèn)題。如果現(xiàn)在讓匯率在7附近晃動(dòng)，大家適應(yīng)了就不會(huì)有大問(wèn)題，我們應(yīng)該用比較自然、放松的心理看待匯率的變動(dòng)。7、7.1、7.2與6.9和6.95沒(méi)有太大區(qū)別，我們對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該有信心。”余永定稱。

人民日?qǐng)?bào)發(fā)聲力挺中國(guó)經(jīng)濟(jì)

8月5日，人民日?qǐng)?bào)發(fā)表發(fā)改委副主任寧吉喆署名文章稱，今年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，穩(wěn)定性、韌性明顯增強(qiáng)，發(fā)展質(zhì)量和效益繼續(xù)提高。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)表明，雖然外部環(huán)境不確定性上升，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變也不會(huì)變，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋空間大的特征明顯，支撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的積極因素增多，我們有能力、有條件、有信心應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

寧吉喆表示，今年以來(lái)的工作有4大亮點(diǎn)：

經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)。

就業(yè)形勢(shì)總體良好。

市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)溫和。

國(guó)際收支好于預(yù)期。

而展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持平穩(wěn)健康發(fā)展。其中也有4大動(dòng)力：

內(nèi)生動(dòng)力強(qiáng)。

發(fā)展空間廣。

升級(jí)潛力大。

市場(chǎng)活力足。

綜合來(lái)看，盡管存在不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。當(dāng)今世界面臨百年未有之大變局，變局中危和機(jī)同生并存。越是面臨挑戰(zhàn)，越要保持戰(zhàn)略定力，增強(qiáng)必勝信心，發(fā)揮好自身優(yōu)勢(shì)，集中精力做好自己的事情。

我們要堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，堅(jiān)持新發(fā)展理念和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定，深化改革開(kāi)放，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷邁向高質(zhì)量發(fā)展。

央行發(fā)聲力挺中國(guó)經(jīng)濟(jì)

而在8月2日上午，人民銀行召開(kāi)了2019年下半年工作電視會(huì)議。會(huì)議的主要任務(wù)是，傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟(jì)金融工作的重要部署，總結(jié)上半年工作，分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，研究部署下半年重點(diǎn)工作。人民銀行行長(zhǎng)易綱、黨委書記郭樹(shù)清出席會(huì)議并講話。人民銀行黨委委員陳雨露、潘功勝、范一飛、朱鶴新、徐加愛(ài)、劉國(guó)強(qiáng)出席會(huì)議。陳雨露主持會(huì)議并作總結(jié)講話。

會(huì)議認(rèn)為，2019年以來(lái)，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，人民銀行系統(tǒng)以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，進(jìn)一步增強(qiáng)“四個(gè)意識(shí)”，堅(jiān)定“四個(gè)自信”，堅(jiān)決做到“兩個(gè)維護(hù)”，堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，進(jìn)一步加強(qiáng)全系統(tǒng)黨的建設(shè)，統(tǒng)籌推進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革，不斷擴(kuò)大金融開(kāi)放，各項(xiàng)工作邁出堅(jiān)實(shí)步伐，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展大局提供了良好貨幣金融環(huán)境。

一是穩(wěn)健的貨幣政策保持松緊適度，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和逆周期調(diào)控。

二是金融對(duì)民營(yíng)小微企業(yè)的支持力度持續(xù)加大。

三是防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)取得積極成效。

四是重點(diǎn)領(lǐng)域體制機(jī)制改革進(jìn)一步深化。

五是擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放成效顯著。

六是金融服務(wù)和管理水平持續(xù)提升。

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會(huì)議指出，做好2019年下半年工作意義重大，要下大力氣做好“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”各項(xiàng)工作，深入推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融持續(xù)健康發(fā)展。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)下，要堅(jiān)持深化改革擴(kuò)大開(kāi)放不動(dòng)搖，善于抓住主要矛盾化危為機(jī)。

要大力推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全力推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)公司治理，加快建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系，大力發(fā)展普惠金融。

要依法依規(guī)穩(wěn)妥處置金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，按照中央要求，壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)、地方政府、金融監(jiān)管部門責(zé)任，堅(jiān)持處置高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)多兼并少破產(chǎn)，促進(jìn)形成審慎理性的金融文化。

要堅(jiān)持?jǐn)?shù)量與質(zhì)量并重，在鼓勵(lì)發(fā)展專業(yè)化特色化金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，更加注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化和質(zhì)效提升。

央行回應(yīng)來(lái)了！發(fā)聲力挺匯率

8月5日，中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就人民幣匯率相關(guān)問(wèn)題回答了《金融日?qǐng)?bào)》記者提問(wèn)。

記者：人民幣匯率為何“破7”？

答：受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅預(yù)期等影響，今日人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對(duì)一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)，這是市場(chǎng)供求和國(guó)際匯市波動(dòng)的反映。

中國(guó)實(shí)施的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。市場(chǎng)供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的波動(dòng)是由這一機(jī)制決定的,這是浮動(dòng)匯率制度的應(yīng)有之義。從全球市場(chǎng)角度觀察，作為貨幣之間的比價(jià)，匯率波動(dòng)也是常態(tài)，有了波動(dòng)，價(jià)格機(jī)制才能發(fā)揮資源配置和自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用。如果回顧過(guò)去20年人民幣匯率的變化，會(huì)發(fā)現(xiàn)人民幣對(duì)美元既有過(guò)8塊多的時(shí)候，也有過(guò)7塊多和6塊多的時(shí)候，現(xiàn)在人民幣匯率又回到7塊錢以上。需要說(shuō)明的是，人民幣匯率“破7”，這個(gè)“7”不是年齡，過(guò)去就回不來(lái)了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì)一瀉千里；“7”更像水庫(kù)的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來(lái)，有漲有落，都是正常的。

盡管近期人民幣對(duì)美元有所貶值，但從歷史上看，人民幣總體是升值的。過(guò)去20年國(guó)際清算銀行計(jì)算的人民幣名義有效匯率和實(shí)際有效匯率都升值了30%左右，人民幣對(duì)美元匯率升值了20%，是國(guó)際主要貨幣中最強(qiáng)勢(shì)的貨幣。今年以來(lái)，人民幣在國(guó)際貨幣體系中仍保持著穩(wěn)定地位，人民幣對(duì)一籃子貨幣是走強(qiáng)的，CFETS人民幣匯率指數(shù)升值了0.3%。2019年初至8月2日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)貶值0.53%，小于同期韓元、阿根廷比索、土耳其里拉等新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元匯率的跌幅，是新興市場(chǎng)貨幣中較為穩(wěn)定的貨幣，而且強(qiáng)于歐元、英鎊等儲(chǔ)備貨幣。

記者：人民幣匯率“破7”后走勢(shì)會(huì)如何？

答：人民幣匯率走勢(shì)，長(zhǎng)期取決于基本面，短期內(nèi)市場(chǎng)供求和美元走勢(shì)也會(huì)產(chǎn)生較大影響。市場(chǎng)化的匯率形成機(jī)制有利于發(fā)揮價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)供求平衡的作用，在宏觀上起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支“自動(dòng)穩(wěn)定器”的功能。中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)，制造業(yè)門類齊全，產(chǎn)業(yè)體系較為完善，出口部門競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，進(jìn)口依存度適中，人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)國(guó)際收支有很強(qiáng)的調(diào)節(jié)作用，外匯市場(chǎng)自身會(huì)找到均衡。

從宏觀層面看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極成效，增長(zhǎng)韌性較強(qiáng)，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，財(cái)政狀況穩(wěn)健，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，國(guó)際收支穩(wěn)定，跨境資本流動(dòng)大體平衡，外匯儲(chǔ)備充足，這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。特別是在目前美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋?，中?guó)是主要經(jīng)濟(jì)體中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國(guó)家，人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性相應(yīng)更強(qiáng)，中國(guó)有望成為全球資金的“洼地”。

近年來(lái)在應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)過(guò)程中，人民銀行積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和政策工具，并將繼續(xù)創(chuàng)新和豐富調(diào)控工具箱，針對(duì)外匯市場(chǎng)可能出現(xiàn)的正反饋行為，要采取必要的、有針對(duì)性的措施，堅(jiān)決打擊短期投機(jī)炒作，維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。人民銀行有經(jīng)驗(yàn)、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

記者：人民幣匯率“破7”對(duì)企業(yè)和居民有何影響？

答：改革開(kāi)放是中國(guó)的基本國(guó)策，外匯管理要堅(jiān)持改革開(kāi)放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易和投資便利化，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，“破7”后這一政策取向不會(huì)變。

對(duì)普通老百姓而言，過(guò)去20多年，人民幣對(duì)美元和一籃子貨幣升的時(shí)候多、貶的時(shí)候少，中國(guó)的老百姓主要金融資產(chǎn)在人民幣上，受到最好的保護(hù)，其對(duì)外的購(gòu)買力穩(wěn)步攀升，這些均能從老百姓出國(guó)旅游、境外購(gòu)物、子女海外上學(xué)中反映出來(lái)。

企業(yè)也是如此。我們不希望企業(yè)過(guò)多暴露在匯率風(fēng)險(xiǎn)中，支持企業(yè)購(gòu)買匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也要看到，目前人民幣匯率既可能貶值，也可能升值，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不僅是企業(yè)，即便更為專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也難以預(yù)測(cè)匯率的走勢(shì)。

因此我們建議，要專注于實(shí)體業(yè)務(wù)，不要將精力過(guò)多用在判斷或投機(jī)匯率趨勢(shì)上，要樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”的財(cái)務(wù)理念，敘做外匯衍生品應(yīng)以鎖定外匯成本、降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性、實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利為目的，而不應(yīng)以外匯衍生品交易本身盈利為目的。

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自證券時(shí)報(bào)、中國(guó)證券報(bào)、人民日?qǐng)?bào)、央行網(wǎng)站等

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