10 月 28 日晚間，貝因美（002570，SZ)發(fā)布了2019年三季報。三季報披露，貝因美第三季度營收為72,178萬元，同比增長24.89%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為790萬元，同比增長255.25%。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入20.17億元，同比上年增長11.46%。

作為國產(chǎn)奶粉龍頭股，貝因美正在重塑其經(jīng)營體系，貝因美董事長謝宏此前表示，目前貝因美正處于非常關鍵的時期。2018年在引進包秀飛擔任上市公司總經(jīng)理后，貝因美順利完成保殼，產(chǎn)品體系、渠道體系經(jīng)歷了新一輪重構，在這一變局中，貝因美的業(yè)績也正在走出低谷，逐漸回暖。

第三季度業(yè)績回暖

對比貝因美半年報披露的財務數(shù)據(jù)，第三季度貝因美的業(yè)績正在逐步回暖，前三季度的營收也出現(xiàn)了雙位數(shù)的增長。歸屬于上市公司股東的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤在半年報達到底部之后，終于在三季報出現(xiàn)了一個向上發(fā)展的信號。

有分析師此前曾表示，貝因美2019年前兩季度出現(xiàn)了較大幅度的虧損，從全年來看，要做到盈虧平衡，還要看第四季度的整體業(yè)績?nèi)绾?。在當前行業(yè)大環(huán)境不好的情況下，乳業(yè)格局已經(jīng)從大吃小慢慢變成了強強競爭，貝因美在這一階段恢復業(yè)績遇到了很大困難，從今年業(yè)績情況來看，貝因美正在慢慢恢復，走出業(yè)績低谷，不過要實現(xiàn)扭虧為盈，還需要一點時間。

此前，貝因美總經(jīng)理包秀飛在與投資者溝通時表示，2019年，面臨宏觀經(jīng)濟、消費需求、行業(yè)發(fā)展的嚴峻挑戰(zhàn)，貝因美仍然實現(xiàn)了銷售和高端品類市場份額的雙增長，同時包括運營效率、管理效能、償債能力、經(jīng)銷商庫存在內(nèi)的多項指標的進步。

同時，包秀飛指出，2019年是布局年，公司將會重塑品牌、重構品類、重建渠道，踏踏實實，休養(yǎng)生息，穩(wěn)中求進。

為了重塑貝因美，包秀飛提出了“做大超高端、做強大客戶、做深三四線“的策略，如今這一策略初見成效，據(jù)貝因美方面透露，貝因美旗下“粉愛”產(chǎn)品2019年銷售額有望超過10億元，是上市公司致力于打造的奶粉大單品。另外，目前貝因美三四線城市市場占有率持續(xù)增長，三四五線城市生意超過一二線。

據(jù)了解，貝因美工廠較多，設備、投資、土地、人工均是成本，能控制好成本便意味著增加收益。公司在對工廠做了分類后，集中優(yōu)化生產(chǎn)，以此提高效率，實現(xiàn)產(chǎn)能優(yōu)化。

借力布局 提升“五效”

關于貝因美2019年下半年展望，包秀飛此前提出了“借力布局，將貝因美的特色發(fā)揚光大，走特色生產(chǎn)力發(fā)展之路”。其具體措施包括五個方面。提升產(chǎn)能效率；提升品類效率；推行數(shù)據(jù)化精準營銷，提升客效；推行資源整合聯(lián)動，提高費效；倡導全員參與，提升人效。

為了重振貝因美渠道，改變此前的渠道亂象，貝因美2019年重點發(fā)力“新零售”，從銷售結(jié)構的渠道占比來看，新零售、批銷、電商的占比分別為40%、40%、和20%，新零售已經(jīng)成為上市公司銷售第一大渠道。目前，貝因美“新零售”門店，已經(jīng)有一萬家，貝因美方面表示，新零售門店的目標是三萬家，開發(fā)月銷售額超過 30 萬的門店,爭取貝因美產(chǎn)品在月銷中占比達到 10%。

面對奶粉行業(yè)總需求下滑的背景，貝因美除了打造超高端大單品外，還將觸角延伸到特配奶粉這一細分市場，專業(yè)奶粉主要服務有著乳糖不耐受、過敏和腸胃等問題的嬰幼兒群體,目前公司擁有五個配方,已上市了一款特殊配方產(chǎn)品。

有聚焦乳業(yè)的券商分析師認為，作為注冊產(chǎn)品,特配奶粉的認證門檻高,生產(chǎn)線標準嚴苛,擴產(chǎn)有困難,供不應求的格局短期難以改變,公司也因此在競爭中具備了比較優(yōu)勢。

此外，貝因美的目光也不僅僅局限于奶粉，貝因美的品牌定位為“育兒專家，親子顧問”，貝因美方面表示，盡管奶粉市場容量增長趨緩,但是嬰童市場仍然在較好地增長,公司今后將會在“母嬰產(chǎn)品”領域做多元化拓展,由此拉長客戶的消費周期,拓寬客戶的消費譜系,增強客戶的消費頻次,為公司長期的增長提供保證。

對此，謝宏此前在談到貝因美改名初衷時曾表示:公司更名既是出于公司品牌定位最初的愿望，也是從用戶思維出發(fā)。重拾顧客思維，圍繞目標用戶的多維度需求，提供專業(yè)產(chǎn)品和服務，進行關聯(lián)業(yè)務的多元化。公司會堅信創(chuàng)立之初的愿望，圍繞“生兒育女找貝因美”的初衷，堅持對戰(zhàn)略負責，發(fā)揮公司多年來的生養(yǎng)教文化積淀，幫助目標客戶，從而提升市場銷售額，真真正正在嬰童領域做大做強。”

某券商研報指出，2019年，貝因美調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，力爭完成各項業(yè)務的布局；2020年，公司將進入全面發(fā)力的新階段，爭取實現(xiàn)快速增長；2021年，公司將會以煥然一新的面貌出現(xiàn)。公司當前正處于“承前啟后、承反啟正、承點啟面”的轉(zhuǎn)折點。