每經(jīng)記者｜鄭步春    

總結(jié)2019年全年，滬指累計(jì)漲22%，深主板、中小、創(chuàng)三綜指年漲幅分別高達(dá)36%、32%、39%。

2019年市場(chǎng)的大致脈絡(luò)是上半年核心藍(lán)籌行情，下半年科技股、5G、新經(jīng)濟(jì)行業(yè)個(gè)股行情，其間穿插一些農(nóng)業(yè)類或工業(yè)類周期股的靚麗表現(xiàn)，典型的如豬肉、水泥股。就絕大多數(shù)質(zhì)地平淡無(wú)奇的個(gè)股來(lái)說(shuō)，一整年的表現(xiàn)或許是相當(dāng)平淡的。

周二上午，由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的我國(guó)12月制造業(yè)PMI為50.2%，非制造業(yè)PMI為53.5%，前者環(huán)比持平，后者微降。數(shù)據(jù)整體上波動(dòng)平緩，為中性消息。

未來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)回升應(yīng)取決于許多因素，如外貿(mào)、通脹、改革等，其中部分因素本身就是一種變量，所以也只能等待與觀察，較難猜測(cè)。就貿(mào)易形勢(shì)看，也只能說(shuō)短期內(nèi)消息面不錯(cuò)，若將時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，我想可能沒(méi)人看得清。

2020年元旦傍晚時(shí)分，央行宣布于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

降準(zhǔn)肯定是利好，所以新年首日A股跳空高開(kāi)幾無(wú)懸念，只是能否持續(xù)性上漲是存疑的，至少我對(duì)此不怎么看好。之所以我會(huì)暫時(shí)謹(jǐn)慎，其原因是市場(chǎng)在年末之時(shí)其實(shí)基本上預(yù)期到了降準(zhǔn)，頂多是宣布時(shí)點(diǎn)較部分專家所預(yù)期的早了一些，所以利好其實(shí)已消化了一大部分。另外，降準(zhǔn)稍稍早于預(yù)期，這本身或提示實(shí)體經(jīng)濟(jì)有可能弱于多數(shù)人的觀感。

降準(zhǔn)通常對(duì)銀行等金融股、周期股的利好相對(duì)會(huì)更多，但如果銀行等金融股上漲過(guò)多，這對(duì)其他個(gè)股短線走勢(shì)不見(jiàn)得有利，投資者在具體操作中應(yīng)注意節(jié)奏。

節(jié)前醫(yī)藥股、疫苗股強(qiáng)勢(shì)，與當(dāng)時(shí)武漢出現(xiàn)暫無(wú)法定義的肺炎相關(guān)。周末這方面消息大為利好，故醫(yī)藥股短線有可能回吐。降準(zhǔn)之類消息對(duì)醫(yī)藥股的利好相對(duì)不如其他行業(yè)，所以降準(zhǔn)因素估計(jì)暫時(shí)也無(wú)法對(duì)醫(yī)藥股提供支撐。

操作方面，即使有了降準(zhǔn)消息，我仍然堅(jiān)持最近數(shù)周來(lái)一直堅(jiān)持的觀點(diǎn)，即逢低時(shí)才尋機(jī)布局，即不能追高。還有，擇股時(shí)務(wù)必注意回避業(yè)績(jī)雷。在1月15日前所有創(chuàng)業(yè)板及大量中小板個(gè)股會(huì)公布預(yù)告，部分主板公司也可能主動(dòng)預(yù)告業(yè)績(jī)。

業(yè)績(jī)方面風(fēng)險(xiǎn)在年末時(shí)就已有警訊，如中集集團(tuán)、華東科技、慈星股份本周一均曝出與減值計(jì)提相關(guān)的大雷。我相信這類業(yè)績(jī)雷新聞至少在元月內(nèi)會(huì)越來(lái)越多。