每經(jīng)編輯｜徐豪    

1月19日，年關(guān)將至，百年老店東阿阿膠同時宣布了兩件大事。

一是公司2019年度業(yè)績預(yù)虧。數(shù)據(jù)顯示，這是公司27年首虧；二是掌舵東阿阿膠10多年的公司總裁秦玉峰宣布退休，辭去公司一切職務(wù)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

前些天還有人在討論，東阿阿膠會不會出現(xiàn)年度虧損，沒想一語成讖！

受此消息影響，今日（1月20日）開盤，東阿阿膠股價大跌近9%。

有著“藥中茅臺”稱號的東阿阿膠怎么了？

“藥中茅臺”27年首虧

1月19日，東阿阿膠發(fā)布關(guān)于2019年年度業(yè)績預(yù)告的公告。

公司預(yù)計，2019年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3.336億元至虧損4.586億元，比上年同期下降116%至122%，去年同期為盈利20.85億元。

圖片來源：東阿阿膠公告

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，這是公司自1993年以來首次出現(xiàn)虧損，即27年首虧。這也是2019年首只曝出虧損的白馬股。

關(guān)于業(yè)績虧損的原因，東阿阿膠在公告中表示，近年來，受整體宏觀環(huán)境以及市場對價值回歸預(yù)期逐漸降低等因素影響，公司渠道庫存出現(xiàn)持續(xù)積壓。

為避免企業(yè)長期良性健康受到不利影響，今年公司主要側(cè)重于清理渠道庫存，主動嚴格控制發(fā)貨、全面壓縮渠道庫存數(shù)量，尤其在下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度，因而對經(jīng)營業(yè)績影響有所加大。故對2019年全年業(yè)績情況作出如上預(yù)測。

目前，公司緊緊圍繞品牌積累和消費者開創(chuàng)配置資源，通過營銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)消費者運營。著眼于盤整期后的長期良性健康發(fā)展，公司將積極優(yōu)化調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，加強臨床和學(xué)術(shù)推廣，梳理豐富產(chǎn)品體系，不斷推出“阿膠+”和“+阿膠”系列產(chǎn)品，推進阿膠即食化、對接新消費、轉(zhuǎn)型新營銷、拓展新客群、孵化多品類。著力推進營銷模式變革，由聚焦阿膠產(chǎn)業(yè)向滋補行業(yè)轉(zhuǎn)變。通過商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型，加快適應(yīng)數(shù)字環(huán)境的組織能力變革，推動公司良性健康發(fā)展。

“秦玉峰時代”結(jié)束

在發(fā)布業(yè)績預(yù)告公告的同時，東阿阿膠也發(fā)布了關(guān)于公司總裁秦玉峰退休離任的公告。

圖片來源：東阿阿膠公告

該公告稱，公司董事會近日收到秦玉峰提交的書面辭職報告，由于到齡退休原因，秦玉峰申請辭去公司第九屆董事會董事、總裁和公司法定代表人，同時一并辭去公司第九屆董事會戰(zhàn)略委員會委員和提名委員會委員職務(wù)。辭職后，秦玉峰不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

事實上，1958年出生的秦玉峰，早已過了退休年齡，如今隱退也算是結(jié)束超期服役。

據(jù)百度資料，秦玉峰，籍貫山東東阿縣，1974年進入東阿阿膠工作，歷任科長、處長、廠長助理、副總經(jīng)理、常務(wù)副總經(jīng)理，負責(zé)質(zhì)量、研發(fā)、技改、采購供應(yīng)、生產(chǎn)制造、市場營銷等工作。

2006年，當(dāng)時有著“阿膠少帥”之稱的秦玉峰接棒已經(jīng)執(zhí)掌東阿阿膠30多年的劉維志，成為公司掌門人。

在秦玉峰出任東阿阿膠總經(jīng)理（總裁）之前，東阿阿膠面臨著原料驢皮資源短缺、戰(zhàn)略不清、業(yè)務(wù)多元、資源分散、增長乏力等一系列問題，阿膠產(chǎn)品也走向了老齡化和低端化，整個品類被邊緣化。

圖片來源：東阿阿膠官網(wǎng)截圖

一位熟悉阿膠行業(yè)的人士向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，在秦玉峰上任之初，其就開始醞釀對資源相對稀缺的阿膠系列產(chǎn)品步步提價，以促成阿膠產(chǎn)業(yè)走向價值回歸。

在秦玉峰接手東阿阿膠的14年時間里，東阿阿膠從跨越二十幾個行業(yè)的多元化企業(yè)，發(fā)展為主業(yè)清晰、專業(yè)化經(jīng)營、競爭優(yōu)勢較為突出的公司。秦在位的近14年時間里，該公司業(yè)績持續(xù)增長，賺了超過130億元的利潤，其中，2017年和2018年凈利潤連續(xù)兩年超過20億。所以，業(yè)界也將秦玉峰稱為東阿阿膠的“靈魂人物”。

即便公司終結(jié)了業(yè)績增長神話，但東阿阿膠對秦玉峰這些年的貢獻頗為認可。

東阿阿膠內(nèi)部信息顯示，自秦玉峰出任總裁以來，東阿阿膠連續(xù)十幾年凈利潤保持正增長，且年復(fù)合增長率在20%以上，東阿阿膠也成為了阿膠行業(yè)當(dāng)之無愧的龍頭企業(yè)，目前秦玉峰也由于到法定退休年齡而功成身退。

百年老店怎么了？

公司官網(wǎng)顯示，東阿阿膠在1915年就榮獲巴拿馬博覽會金獎?？梢哉f是名副其實的百年老店。

秦玉峰任內(nèi)，是東阿阿膠在資本市場最為閃耀的時代。

在不同場合，秦玉峰都堅持稱，要把東阿阿膠回歸到歷史上應(yīng)有的地位。價值回歸工程，從表象看就體現(xiàn)為阿膠的逐步提價。自2005年起，東阿阿膠的阿膠塊迄今累計提價18次。

阿膠的持續(xù)提價對公司業(yè)績帶來巨大提振。2005年，公司營業(yè)收入和凈利潤分別為9.38億元和1.1億元；到2018年，公司業(yè)績最高峰，營業(yè)收入高達73.38億元，歸母凈利潤高達20.85億元，較之2005年分別增長6.82倍和17.95倍，期間連續(xù)十幾年凈利潤保持正增長，且年復(fù)合增長率在20%以上。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

公司市值由2005年的22億元增長到2018年底的231億元，增長9.5倍。值得一提的是，在此期間，公司市值一度曾達到過460億元的巔峰。

其實，東阿阿膠半年報已經(jīng)露出端倪。2019年7月中旬，東阿阿膠發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降75%—79%，盈利1.81億元—2.16億元。次日開盤，東阿阿膠股價跌停。

據(jù)券商中國報道，有分析指出，東阿阿膠的敗局可能因其頻頻提價引發(fā)。由于價格高企，而宏觀環(huán)境卻出現(xiàn)了不太友好的情況，導(dǎo)致公司渠道庫存出現(xiàn)持續(xù)積壓，這可能是東阿阿膠虧損的主因。

“公司正面臨十幾年來最困難的時刻”，在2019年6月18日舉行的東阿阿膠2018年度股東大會上，秦玉峰就作如是表示。

圖片來源：東阿阿膠官網(wǎng)截圖

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，在秦玉峰離任的同時，東阿阿膠新一任掌門人也正式亮相。

東阿阿膠第九屆董事會第十一次會議決議公告顯示，經(jīng)控股股東提名，會議同意高登鋒為公司第九屆董事會董事候選人，任期與公司第九屆董事會任期一致。與此同時，會議聘任高登鋒為公司總裁。

與秦玉峰早期的履歷類似，高登峰也早已入職東阿阿膠。高登峰的簡歷顯示，其1995年9月在東阿阿膠參加工作，歷任東阿阿膠銷售代表、銷售主管、辦事處經(jīng)理、市場部經(jīng)理/總監(jiān)、西南西北區(qū)總監(jiān)、高端產(chǎn)品事業(yè)部總監(jiān)、江蘇銷售分公司總經(jīng)理、蘇皖銷售分公司總經(jīng)理、人力資源部總監(jiān)、保健品公司總經(jīng)理、電子商務(wù)公司總經(jīng)理、助理總裁等職務(wù)。

接下來，新任掌門人將帶領(lǐng)東阿阿膠走向何方？

每日經(jīng)濟新聞綜合券商中國、中國證券報、每經(jīng)APP（記者：彭斐）等