每經編輯｜周宇翔

中信證券研報認為，貴州茅臺2019年營收/凈利潤同增15%/17%，完美收官。疫情下公司龍頭優(yōu)勢凸顯，2020年業(yè)績高確定性增長，看好茅臺憑借強大的品牌力和稀缺性，表現(xiàn)出更抗周期波動的穩(wěn)定性，享受估值溢價。綜合判斷2020Q1收入/凈利潤均望實現(xiàn)10%+增長。本周發(fā)布報告上調公司1年目標價至1500元，堅定推薦，維持“買入”評級。

貴州茅臺4月21日晚公布2019年年報，2019年度，完成茅臺酒及系列酒基酒產量7.50萬噸，同比增長6.88%。實現(xiàn)營業(yè)總收入888.54億元，同比增長15.10%。實現(xiàn)營業(yè)利潤590.41億元，同比增長14.99%。歸屬于母公司所有者的凈利潤412.06億元，同比增長17.05%。擬10股派發(fā)現(xiàn)金紅利170.25元(含稅)，共分配利潤213.87億元。據(jù)了解，這是茅臺自2001年上市以來，所派發(fā)的額度最大的一筆現(xiàn)金分紅方案。

截至21日收盤，貴州茅臺A股股價報1200元整，總市值近1.51萬億元，距其1241.61元的歷史最高點僅差不到3.5%。以當前股價計算，貴州茅臺距離中信證券此次給予的目標價仍有25%的漲幅空間。