繼雅生活(03319.HK)之后，雅居樂旗下景觀和裝修業(yè)務也踏上了赴港上市之路。

近日，雅居樂持有93.35%權益的雅城集團正式提交赴港招股書，預計將籌資3億至4億美元，摩通及匯豐為聯(lián)席保薦人。上市完成后，雅居樂仍將擁有雅城不少于50%權益，雅城仍為其附屬公司。

招股書資料顯示，雅城集團主要提供綠色生態(tài)景觀服務及智慧裝飾家居服務，前者包括園林景觀、生態(tài)環(huán)境及綠化管養(yǎng)，后者以住宅精裝、公共裝修及設計、生產(chǎn)、銷售及安裝智造家具等業(yè)務為主。

雅城集團原名為雅居樂建設集團，最早成立于1989年。2019年12月，雅居樂建設集團正式更名為雅城集團。彼時，雅居樂表示更名是基于雅城集團的業(yè)務內(nèi)涵和長期規(guī)劃的戰(zhàn)略定位，更有利于塑造全新企業(yè)品牌，進一步提升業(yè)務拓展能力及行業(yè)競爭力。

資料還顯示，目前雅城兩大主營業(yè)務綠色生態(tài)景觀服務和智慧裝飾家居服務處于行業(yè)領先地位，覆蓋中國27個省份的119個城市，重點關注大灣區(qū)、環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)及長江三角洲地區(qū)等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，已與中國地產(chǎn)30強及政府客戶建立長期合作關系。

數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，雅城集團收入分別為15.48億元、35.09億元及50.92億元，年復合增長率為81.4%；年內(nèi)利潤分別為2.65億元、4.90億元及8.23億元，年復合增長率為76.3%。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2019年，中國園林景觀業(yè)前五名所占市場份額約3.70%，雅城排名第五，所占市場份額約0.29%；住宅精裝前五名所占市場份額約1.26%，雅城排名第四，所占市場份額約0.10%。

在雅城集團看來，目前園林和建筑裝飾業(yè)未來發(fā)展前景良好，市場空間巨大。通過借助資本市場，集團可在商議及招攬業(yè)務上享有更大優(yōu)勢，雅居樂也可作為股東分攤上市紅利。

但從根本上看，對雅居樂來說，分拆雅城集團赴港上市一定有更長遠的戰(zhàn)略考量，顯然與雅居樂多元化發(fā)展戰(zhàn)略不無關系。

眾所周知，在經(jīng)歷多年粗放式高速增長后，我國房地產(chǎn)行業(yè)的“天花板”日益逼近，近年許多房企紛紛涉足多元化領域，開始為房地產(chǎn)后時代提前布局。

在多元化戰(zhàn)略方面，雅居樂的布局時間更早。2016年，雅居樂即開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并投入大量資金積極拓展。據(jù)了解，僅2019年，雅居樂在多元化領域的投資就達到百億。

經(jīng)過多年拓展，目前已形成地產(chǎn)、雅生活、環(huán)保、卓雅教育、雅城、房管、資本投資、商業(yè)管理和城市更新九大產(chǎn)業(yè)集團并行的格局。

更難得的是，經(jīng)過多年深耕，目前幾大產(chǎn)業(yè)已步入收獲期，并已成為集團重要的盈利增長點。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，雅居樂營收逐年增長，分別為516.07億元、561.45億元、602.39億元，多元化業(yè)務占比也逐步提升至10.1%。

以第一個分拆上市的雅生活為例，上市以來，雅生活集團持續(xù)保持高速增長。2019年報顯示，雅生活營業(yè)額為51.27億元，較上一年增加51.8%，毛利及凈利潤分別為18.83億元及12.92億元，較上一年分別增加46.0%及59.3%。

值得注意的是，自上市以來，雅生活集團良好的業(yè)績獲得了資本市場的熱捧。上市以來，雅生活股價持續(xù)上漲，表現(xiàn)十分搶眼。截至7月2日收盤，雅生活股價最新報39.15港元，較上市發(fā)行價12.3港元上漲超兩倍多。

據(jù)介紹，雅城集團是次集資所得將主要用于物色戰(zhàn)略投資及收購機遇、發(fā)展綠色生態(tài)景觀及智慧裝飾家居服務以及研發(fā)之用。業(yè)內(nèi)人士表示，借助資本市場的力量，未來幾年雅城集團有望通過投資并購不斷做大做強，并進一步強化雅居樂多元化戰(zhàn)略格局。

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