本周二，A股稍有下跌，截至收盤(pán)，滬綜指跌0.19%至3410.18點(diǎn)。其余股指大多微跌，但創(chuàng)業(yè)板綜指上漲0.36%。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈流入約66億元。

權(quán)重股中，銀行、“兩桶油”、電器、周期等表現(xiàn)仍稍弱，但跌速顯著放緩，白酒股強(qiáng)勢(shì)，茅臺(tái)又創(chuàng)新高，前一天大跌的汽車(chē)股大漲。前期順周期股曾有一波表現(xiàn)，但后勁似乎不足，市場(chǎng)風(fēng)格很快又切換到弱周期板塊，比如“吃酒喝藥”行情似又展開(kāi)。這樣的市場(chǎng)也許與年內(nèi)基金做市值相關(guān)，可能一部分基金拋售了這類(lèi)個(gè)股，而留守的基金發(fā)現(xiàn)拋壓輕后開(kāi)始拉升重倉(cāng)股維護(hù)市值。

我國(guó)疫情控制良好，重要的是外圍疫情也因疫苗取得進(jìn)展而向好，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)顯然是大概率事件，順周期股經(jīng)營(yíng)環(huán)境理應(yīng)越來(lái)越好。不過(guò)，順周期股也有些短板，一是我國(guó)工業(yè)化已大體完成，且基建及樓市對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)功能已減弱；二是這類(lèi)股的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)不重，跌多了固然需要修復(fù)，這時(shí)機(jī)構(gòu)可能暫時(shí)心比較齊，可稍微漲些，機(jī)構(gòu)們心就又變得不齊了，甚至?xí)ハ鄡A軋。

非權(quán)重股大多隨波逐流，其中有不少妖股出現(xiàn)連續(xù)跌停，仁東控股就由“6樓直下2樓”。除該股外，近期不少個(gè)股出現(xiàn)詭異的殺跌現(xiàn)象，如揚(yáng)子新材、丹化科技等。當(dāng)前非權(quán)重股中只有科技、軍工、化工等極少數(shù)品種較受關(guān)注，多數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)平凡的公司較易受市場(chǎng)忽略。市場(chǎng)正遠(yuǎn)離基本面平平的個(gè)股，這個(gè)趨勢(shì)在未來(lái)還可能進(jìn)一步深化，投資者應(yīng)適應(yīng)這個(gè)新形勢(shì)，要不然易長(zhǎng)期跑輸大盤(pán)。

可能正是因?yàn)楝F(xiàn)在的市場(chǎng)投資者較易遇上“掙指數(shù)不掙錢(qián)”的情況，故民間就有些“畏難型資金”寧愿通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金入市。當(dāng)民間資金將零散的錢(qián)交給基金打理后，市場(chǎng)就“機(jī)構(gòu)化”了。機(jī)構(gòu)化的市場(chǎng)所對(duì)應(yīng)的后果是有越來(lái)越多的個(gè)股“無(wú)人問(wèn)津”，這又會(huì)使個(gè)人投資者更難掙到錢(qián)，進(jìn)而驅(qū)使更多的民眾購(gòu)買(mǎi)基金，于是就形成了馬太效應(yīng)。

不過(guò)，市場(chǎng)在任何時(shí)候總有一定比例不甘寂寞、操作水平較好的游資，這些游資左沖右突，一忽兒惡炒轉(zhuǎn)債，一忽兒又惡炒冷門(mén)袖珍品種，忙個(gè)不停，最終很可能發(fā)現(xiàn)獲利的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于往年。做莊總歸是要結(jié)賬的，年末時(shí)結(jié)賬壓力或相對(duì)強(qiáng)些，故這幾天一些無(wú)厘頭式跌停的品種顯著增加。

做莊與惡炒需要市場(chǎng)中存在“大量”的不成熟資金跟風(fēng)，即需要充足的“韭菜”，然而現(xiàn)在這種不成熟資金越來(lái)越少了，故做莊失敗率勢(shì)必遠(yuǎn)高于以前。如果做莊失敗率提升，那么不排除這部分資金也可能轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，雖然他們多半不會(huì)去購(gòu)買(mǎi)基金。

投資者應(yīng)盡早適應(yīng)機(jī)構(gòu)化的市場(chǎng)形勢(shì)，不宜老是沉浸在以往投機(jī)與暴利的回憶中。

后市股指可能維持均衡震蕩格局，來(lái)年可能會(huì)走得更好。市場(chǎng)資金并不寬松，大幅上攻比較困難。如果未來(lái)幾周有意外釋資舉動(dòng)，大盤(pán)當(dāng)創(chuàng)新高，當(dāng)然也走不太遠(yuǎn)。今日我國(guó)將公布物價(jià)及貸款等數(shù)據(jù)，投資者可觀察一下，由經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)側(cè)面猜測(cè)央行釋資機(jī)會(huì)能有多少。

當(dāng)前市場(chǎng)消費(fèi)白馬位置偏高，而周期股又難以順暢上漲，股指一時(shí)難有指望，只能以時(shí)間換空間。到了年后，位置偏高的消費(fèi)藍(lán)籌的估值會(huì)切換到新的一年，這樣上行空間或就能往上拓展一些。

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