每經(jīng)記者｜張明雙    每經(jīng)編輯｜張海妮    

近日，華海清科股份有限公司（以下簡稱華海清科）在上交所披露IPO申報文件，擬上科創(chuàng)板募集資金10億元。

華海清科成立于2013年，實際控制人為清華大學，主要產(chǎn)品為化學機械拋光（CMP）設備。

招股說明書（申報稿）顯示，華海清科是目前國內(nèi)唯一一家量產(chǎn)12英寸CMP商業(yè)機型的高端半導體設備制造商，在CMP設備細分領域?qū)崿F(xiàn)了進口替代。但2017~2019年及2020年上半年，華海清科仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)，且未來一定期間也可能無法盈利，即使上市后也可能觸發(fā)科創(chuàng)板退市條件。

計劃繼續(xù)加大研發(fā)力度

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，全球CMP設備市場高度集中，美國應用材料、日本荏原兩家公司就占據(jù)了全球90%以上的市場份額。2019年，大陸CMP設備市場規(guī)模達4.6億美元，但絕大部分的高端CMP設備仍然依賴于進口。而華海清科是目前國內(nèi)少有的實現(xiàn)部分CMP設備進口替代的企業(yè)。

招股說明書（申報稿）顯示，華海清科推出了國內(nèi)首臺擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)的12英寸CMP設備并實現(xiàn)量產(chǎn)銷售，是目前國內(nèi)唯一一家量產(chǎn)12英寸CMP商業(yè)機型的高端半導體設備制造商，打破了國際巨頭在此領域數(shù)十年的壟斷。

截至2020年9月30日，華海清科CMP設備已累計出貨43臺，在手訂單26臺，設備已廣泛應用于中芯國際、長江存儲、華虹集團、英特爾、長鑫存儲、廈門聯(lián)芯、廣州粵芯、上海積塔等企業(yè)的大生產(chǎn)線。

CMP設備具有“研發(fā)難度大、投資強度大”等特點，華海清科為此連續(xù)多年進行大手筆研發(fā)投入。2017~2019年及2020年上半年，華海清科研發(fā)投入金額分別為1621.47萬元、3160.84萬元、4496.99萬元、2109.46萬元，占營業(yè)收入比重分別為84.52%、88.63%、21.32%、34.98%。近3年研發(fā)投入累計達9279.29萬元，研發(fā)費用率達34.91%。

華海清科還計劃繼續(xù)加大研發(fā)力度。按照IPO計劃，華海清科擬使用募集資金2億元用于“高端半導體裝備研發(fā)項目”，該項目總投資3.12億元，通過開展系列技術研發(fā)課題，創(chuàng)新研發(fā)面向14nm及以下制程先進半導體制造CMP、減薄多項關鍵技術及系統(tǒng)，并研發(fā)相應的成套先進工藝。

關聯(lián)交易收入占比較高

記者注意到，報告期內(nèi)華海清科的收入增長十分迅速。2017~2019年，其營業(yè)收入分別為1918.48萬元、3566.35萬元、2.11億元。不過，華海清科仍處于持續(xù)虧損階段。2017~2019年及2020年上半年，華海清科扣非凈利潤分別為-3858.09萬元、-6783.67萬元、-4772.33萬元、-3858.12萬元。華海清科表示，最近3年產(chǎn)銷量較小，單位成本較高或期間費用率較高，尚未體現(xiàn)規(guī)模效應，導致報告期內(nèi)公司存在持續(xù)虧損。

華海清科還提示風險稱，公司新工藝、新機型的產(chǎn)品需要在客戶生產(chǎn)線上進行較長時間的驗證，未來一定期間存在無法盈利或進行潤分配的風險。即使公司上市后，也有可能因為未來幾年持續(xù)虧損，從而觸發(fā)科創(chuàng)板退市條件。

目前，華海清科也在尋求新的利潤增長點，重點開拓CMP設備的關鍵耗材更新與技術服務、晶圓再生、減薄設備等業(yè)務。本次發(fā)行成功后，華海清科擬利用募集資金進一步投入12英寸減薄拋光一體機的成套工藝研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，以及晶圓再生業(yè)務的擴產(chǎn)升級，拓寬公司在集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上的市場布局并形成新的利潤增長點。

總體來看，華海清科未來虧損規(guī)模將取決于客戶開拓、產(chǎn)品驗收情況等因素，但其也存在客戶集中和關聯(lián)交易占比較大的問題。2017~2019年及2020年上半年，華海清科前五大客戶占比分別為98.22%、99.09%、94.96%、99.57%，客戶集中度較高，這是由于下游客戶所處行業(yè)的集中度較高。

而在主要客戶中，華海清科的關聯(lián)企業(yè)長江存儲、華虹集團貢獻了較大的銷售額，造成關聯(lián)交易銷售占比迅速升高。2017~2019年及2020年上半年，華海清科關聯(lián)銷售金額分別為4.12萬元、17.20萬元、1.24億元、3019.42萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為0.21%、0.48%、58.65%、50.07%。

由于華虹集團外部董事張國銘于2019年11月出任華海清科總經(jīng)理，故而華海清科將2019年11月后與華虹集團的交易認定為關聯(lián)交易，但其早已向華虹集團銷售設備。2018年，華虹集團是其第一大客戶，銷售金額為2155.90萬元，營收占比為60.45%；2019年，長江存儲和華虹集團是華海清科第一大、第二大客戶，銷售金額分別為8887.48萬元、6517.26萬元，營收占比分別為42.14%、30.90%。

對于公司客戶開拓計劃、關聯(lián)銷售占比較高等問題，11月30日，《每日經(jīng)濟新聞》記者就此采訪華海清科，公司回應稱，相關問題詳見招股書等文件。